Архив меток: alliance oil

BCS Financial Group: корпоративный справочник по российским эмитентам еврооблигаций, нефть и газ

http://smart-lab.ru/blog/191710.php
http://www.putit.ru/MTM4NTMyOTA1NTA4Mg==

Исследования
Equity Research http://bcsprime.com/research/equity
Fixed Income Research http://bcsprime.com/research/fixed
Cross Asset Liquidity Report http://bcsprime.com/research/cross
Quant Research http://bcsprime.com/research/quant

Роснефть и Транснефть

12.02.2014
Дворкович поддержал нефтяников

Расширение ВСТО, скорее всего, не будет оплачиваться нефтяными компаниями. Правительство пока не планирует включать инвестиционную составляющую в тариф «Транснефти», заявил вице-премьер Аркадий Дворкович. По его словам, для расширения ВСТО компании должно хватить умеренной индексации тарифов. В качестве еще одного источника финансирования строительства он назвал ФНБ.

Включение в тариф на транспортировку нефти по трубопроводной системе Восточная Сибирь — Тихий океан (ВСТО) инвестиционной составляющей не планируется, сообщил вице-премьер Аркадий Дворкович, передает Интерфакс. «Такое решение не планируется пока», — сказал он.

По его мнению, «Транснефти» должно хватить средств инвестпрограммы для расширения нефтепроводной системы ВСТО при умеренной индексации тарифов.

В то же время рассматривается заявка «Транснефти» на получение средств из Фонда национального благосостояния. «ФНБ рассматривается. Они заявились на ФНБ», — сказал Дворкович, но деталей не уточнил.

«Роснефть» и «Транснефть» в 2009 году заключили договор на поставку 15 млн т нефти в год в Китай. Летом 2013 года «Роснефть» договорилась об удвоении поставок до 30 млн т ежегодно. Из-за повышенного интереса всех крупных нефтяных компаний к восточному направлению Минэнерго выступило за расширение ВСТО до 80 млн т к 2020 году, а не к 2030 году, как планировалось ранее.

Затраты на расширение ВСТО к 2020 году с 37 млн до 80 млн т «Транснефть» оценивает в 172 млрд руб., говорит ее представитель Игорь Демин.

Весь прошлый год трубопроводная монополия и нефтяники спорили, кто будет финансировать расширение трубы. В качестве одного из вариантов «Транснефть» как раз предлагала ввести дополнительную инвестиционную составляющую в тарифе. Но Дворкович дал понять, что такой вариант сейчас не рассматривается. Впрочем, Демин утверждает, что заявку в ФНБ компания также пока не подавала.

Представитель «Роснефти» не стал комментировать отказ правительства от введения инвестиционного тарифа, отметив лишь, что компания выполняет все условия и обязательства по ВСТО. Представитель «Газпром нефти» отказался от комментариев.

«Транснефть» может продолжать строительство трубопровода ВСТО за счет новых кредитов, отмечает аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. Для компании не станет критичным исключение инвестиционной составляющей из тарифов ВСТО. А привлечение средств из ФНБ — это более дешевый способ финансирования, нежели банковское кредитование, добавляет он.

20 февраля, 2014
«Роснефть» и «Транснефть» обсудили работу кишечника и «транспортобесию»

В ответ на предложение «Роснефти» стать акционером «Транснефти» транспортная монополия обвинила оппонента в истерике и манипуляции фактами. «Роснефть» за словом в карман не полезла, поставив визави диагноз «транспортобесия». Так компании решают, кто будет платить за расширение нефтепровода в Китай.

Вчера «Ведомости» сообщили, что еще в конце января президент «Роснефти» Игорь Сечин направил письмо в правительство с предложением провести допэмиссию акций «Транснефти» в пользу его компании. Таким способом нефтяная компания предложила финансировать расширение ВСТО. «Транснефть» нервно отреагировала на эту идею.

«Эта поспешная инициатива «Роснефти» может вызвать лишь сожаление, и сравнить ее можно только с недостойной этой компании истерикой», — говорится в разосланном вчера сообщении пресс-службы «Транснефти». В нем отмечается, что в системе координат, которую использует «Роснефть», «видимо, кишечник диктует правила игры и сердцу, и мозгу, а используемая арифметика сильно отличается от настоящей».

Разбирая письмо «Роснефти» по существу, монополия утверждает, что в письме за подписью Игоря Сечина факты изложены некорректно. В частности, неверны данные о стоимости прокачки нефти в России и за рубежом. «Тариф по нефтепроводу TAL из Триеста в Германию, Австрию, Чехию — 0,216 руб. за прокачку 1 т нефти на 1 км, а средний тариф «Транснефти» — 0,42 руб. ткм. Этот тариф номинальный и установлен только для одного из акционеров TAL — австрийской OMV, для остальных участников рынка расценки значительно выше», — утверждает «Транснефть». — «Например, на участке Триест — Ингольштат тариф составляет 0,38 руб. ткм, а Ингольштат — Карлсруэ — 0,4 руб. ткм».

По сути предложенной Сечиным сделки в «Транснефти» отметили, что если «Роснефти» и другим крупным нефтяным компаниям удастся стать акционером монополии, то на рынке возникнут неравные условия. Кроме того, новые владельцы начнут максимально экономить на расходах по содержанию системы и препятствовать любым образом расходам на ее развитие, уверены в монополии.

«Роснефть» не менее творчески отреагировала на выпад оппонента. «Реакция пресс-службы «Транснефти» является лучшей иллюстрацией к обозначенной «Роснефтью» проблеме, когда инфраструктурная компания навязывает всей отрасли и всей экономике свои имманентные цели и интересы. Здесь применим термин «транспортобесия», — заявил пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев. Этот термин он объясняет так: «Суть его — описание ситуации, когда целью транспортировки является сама транспортировка».

Трубопроводная система «Восточная Сибирь — Тихий океан» (ВСТО) — нефтепровод, соединяющий нефтяные месторождения Западной и Восточной Сибири с тихоокеанским портом Козьмино в заливе Находка. По этому нефтепроводу российские нефтяные компании поставляют нефть в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, прежде всего в Китай. Летом 2013 года «Роснефть» договорилась об удвоении поставок в эту страну до 30 млн т ежегодно. С тех пор нефтяная компания и «Транснефть» спорят, кто будет финансировать расширение ВСТО.

12.03.2014
В российской нефтянке, скорее всего, будет доминировать бизнес-модель, нацеленная на приобретение ресурсов

Портал «Центр энергетической экспертизы» пишет о разногласиях между «Транснефтью» и «Роснефтью» по поводу дальневосточного проекта последней — увеличения поставок нефти в Китай и тарифов на ее перекачку. Натянутые отношения сначала спровоцировали появление предложения от нефтяной компании стать акционером трубопроводной, а потом обернулись публичным обменом резкими заявлениями и изобретением «Роснефтью» нового термина для своего оппонента — «транспортобесия». Точно неизвестно, когда отношения двух самых харизматичных в России топ-менеджеров — Игоря Сечина и Николая Токарева — начали обостряться, но, оценивая их столкновение стратегически, впору говорить уже не о локальном противостоянии хозяйствующих субъектов, а о борьбе двух бизнес-моделей.

Первая, представленная позицией Сечина, выражает интересы обладателей сырьевой ренты как ключевых доноров бюджета. «Роснефть» превратилась под его руководством в крупнейшую публичную нефтяную компанию в мире и делает ставку на расширение собственной ресурсной базы: за счет покупок госкомпания нарастила ресурсную базу на 67%, добычу — на 86% и чистый долг — почти вчетверо, доведя его до 1,9 трлн. рублей. Вторая модель, олицетворяемая Токаревым, делает ставку на развитие инфраструктуры и капитализацию транзитных возможностей России, а потому и пытается сыграть на значительной удаленности источников энергоресурсов как от внутренних, так и от внешних потребителей. «Транснефть» ставит вопросы о том, кто будет финансировать расширение трубопроводов, морских портов и иных экспортных возможностей, что невозможно сделать только за счет повышения тарифов.

В противостоянии этих бизнес-моделей действительно нет ничего личного. Противоречия между ними не могли не возникнуть по мере ухудшения экономической ситуации и, как следствие, ужесточения борьбы за сокращающееся госфинансирование. Считается, что обе компании являются одними из основных претендентов на средства распечатанного Фонда национального благосостояния. А пока в качестве подготовки к генеральному сражению разворачиваются бои местного значения. «Роснефть» активно присматривается к важнейшему южному порту страны — Новороссийскому морскому торговому порту, где акционером также выступает и «Транснефть». Второе направление — госкомпания заинтересовалась AllianceOil, последним привлекательным активом на российском нефтяном рынке. И если в плане установления контроля над Новороссийским портом пока никаких серьезных действий не предпринято, то работе по включению независимой нефтяной компании в орбиту гиганта дан старт.

Представляется наиболее вероятной версия, циркулирующая в экспертных кругах, что именно с целью консолидации оставшихся разрозненных нефтяных активов в недавнем прошлом «правая рука» Сечина — бывший первый вице-президент «Роснефти» Эдуард Худайнатов — занялся собственным бизнесом и создал с нуля «Независимую нефтяную компанию». Эта компания может стать покупателем тех активов, которыми заинтересовалась «Роснефть», но не может их приобрести из-за ограничений со стороны Федеральной антимонопольной службы. Компания Худайнатова могла бы развивать приобретаемые активы за счет использования инфраструктуры «Роснефти», ведь, по словам тех, кто знаком с ситуацией, Хадайнатов — это единственный человек, у которого после ухода из команды сохранились с Сечиным хорошие отношения. Есть ли у Худайнатова партнеры и чьими деньгами он распоряжается — это неизвестно. Но нет сомнения в том, что у бывшего топ-менеджера «Роснефти» не будет проблем с кредитами, ведь он давно в бизнесе и в плотном контакте с Сечиным.

Немаловажную роль в покупке AllianceOil может сыграть и Михаил Столяров — советник Министерства энергетики РФ. Он с прошлого года начал свою работу в НК «Группа Альянс», и здесь показательно то, что ранее частные компании, с которыми сотрудничал советник, уже действовали в интересах «Роснефти». Так нефтетрейдер Flontrano, выстроивший свою деятельности на серьезной поддержке со стороны «Транснефти», в то время, когда там трудился Столяров, неоднократно «перехватывал» поставки нефти от малых нефтяных компаний, что, по мнению некоторых специалистов, вынуждало Gunvor для своевременного заполнения своих танкеров приобретать нефть у «Роснефти» по менее выгодным ценам.

Участники нефтерейдерского рынка уверены, что подобные операции возможны только при использовании инсайдерской информации, и указывают на, что Столяров тогда же работал в Gunvor Геннадия Тимченко, которого ряд деловых изданий считает одним из лоббистов, добившихся назначения Николая Токарева на пост главы «Транснефти». Если исключить предположение о том, что история о перебитых Flontrano контрактах Gunvor с малыми производителями может являться скрытой формой коррупционных платежей (со стороны Gunvor в пользу руководства «Транснефти»), то выходит, что конфликт интересов, возникающий у советника Столярова из-за его работы на конкурирующие компании, регулярно разрешался им в пользу «Роснефти», а не «Транснефти» и ее партнеров. Подтверждает это и то, что в 2012 году лояльность Flontrano была вознаграждена — никому не известный нефтетрейдер после объявления «Роснефтью» о покупке ТНК-ВР стал одним из трех нефтетрейдеров, обслуживающих ТНК-ВР, составив компанию международным лидерам отрасли Shell и Trafigura. Более того, «Роснефть», консолидировавшая ТНК-ВР, в нетипичном для нее стиле обещала не пересматривать экспортные контракты Flontrano до конца 2013 года.

Таким образом, наиболее вероятно, что в ближайшей перспективе в России будет доминировать бизнес-модель, нацеленная, прежде всего, на приобретение ресурсов, а не на развитие инфраструктуры. Если еще одна частная нефтяная компания фактически перейдет под контроль госкомпании, то на российском рынке останется только одна частная компания, «Лукойл», впрочем, роль которой скоро будет периферийной. Сегодня частный сектор нефтедобычи ликвидируется как класс, а его наследие передается госкомпаниям, добивающимся успехов в приобретении активов, но низкоэффективных в решении задач по их коммерциализации. Даже у такого гиганта как «Роснефть», согласно предоставляемой компанией отчетности, наращиваются долги и снижается прибыль. Значительные потери у «Роснефти» на китайском направлении, из-за которого и обострились отношения с другим гигантом — «Транснефтью». «Роснефть» теряет здесь более 2,5 млрд долларов в год по сравнению с тем, что могла бы зарабатывать на экспорте нефти в Европу. Торговать нефтью в убыток себе — очень сомнительная перспектива, ставящая под угрозу будущее ключевой отрасли российской экономики.

smart-lab.ru: Анализ полугодовой отчетности 2013 г. нефтяных компаний России

17 сентября 2013

Задача настоящего исследования: отобрать наиболее перспективные с инвестиционной точки зрения акции для продолжительного регулярного инвестирования. Естественно, нужно определить некие формальные критерии, по которым должен произойти отбор.
Что может выступить этими критериями?

A) Дивидендная доходность. Формальный критерий? Да. Измеримый? Да. Можно ли ранжировать на основании его? Да

B) Способность расти и генерировать прибыль. Здесь, необходима некоторая формализация. Что значит способность расти? Наверное, это рост капитала компании. В принципе это можно измерить методом сравнительной динамики собственного капитала на акцию (пусть это будет критерий с индексом В1). У кого лучше динамика, тот и чемпион. Но рост собственного капитала без эффективного его инвестирования ничего не даёт миноритарию. Поэтому придётся ввести ещё дополнительный критерий в этой группе, это эффективность использования этого капитала или его рентабельность (ROAE) (пусть этот критерий будет под индексом В2). Теперь новая проблема: среди компаний разнообразие толерантности к финансовому рычагу, следовательно, та компания, которая имеет более высокий рычаг при одинаковой рентабельности бизнеса, будет демонстрировать более высокое значение ROAE. Но чтобы брать в долг, нужно делиться частью денежного потока, поэтому я думаю такой показатель как рентабельность всего задействованного капитала (ROACE) наиболее способен выразить финансовую эффективность бизнеса (пусть этот критерий будет под индексом В3). В качестве подтверждающих доп критериев я приведу статистику и ранжирование по двум другим видам эффективности — это операционная рентабельность бизнеса (ebit/sales) и чистая рентабельность продаж (return of sales)

C) Выгодная сделка. Как оценить выгодная эта сделка или нет? Я, для себя давно уже решил, что буду оценивать это как значение цена/стоимость. Нужна формализация! Хорошо. Ввожу ещё ряд критериев: С1 – цена/стоимость собственного капитала, С2 – цена/прибыль (обратный смысл чем ниже, тем лучше), С3 – стоимость запасов (ведь покупая мы НК как стратеги для нас это было бы очень важно)

D) Ну и наконец, устойчивость бизнеса в долгосрочной перспективе. Нет ни какого смысла покупать ручей, который стремительно иссыхает. Поэтому, я думаю, будет вполне справедливо прогресс в добыче расценивать как некий повышающий коэффициент всех набранных балов, а падающую добычу расценивать как понижающий коэффициент (некую оценку рисков)

Думаю этого вполне достаточно. Теперь перечислю все компании, из которых производил отбор. Это: Роснефть, Газпромнефть, Лукойл, Славнефть, Удмуртнефть (СП Роснефти и китайцев), Башнефть, Татнефть, Слафнеть-Мегионнефтегаз, Сургутнефтегаз, Alliance Oil Company ltd.

Я осознанно исключил Роснефть-Холдинг (бывший ТНК-ВР Холдинг) из настоящего отбора, так как считаю эту историю закрытой для миноритарного акционера, инвестирующего в долгосрочном периоде. У неё сейчас даже сайт не работает!

Конечно, нельзя отрицать ряда спекуляций, которые могут возникнуть вокруг РХ. Так и первые дивиденды по итогам 2013 года, и новости о выкупе акций у миноритариев или конвертации их в акции материнской Роснефти, могут выступить драйверами для положительной или отрицательной переоценки этих акций. Но это всё спекулятивные истории, я же задался целью отобрать акции для инвестирования на долгосрочный период. Тем не менее, есть такие истории как Удмуртнефть. Считаю необходимым, разъяснить, почему я включил Удмуртнефть и Славнефть-Мегионнефтегаз в селекцию. Обе эти компании являются некими формами СП. Ни у кого нет квалифицированного контроля, а значит вероятность грубого ущемления прав миноритариев гораздо меньше, чем в такой истории как бывшая ТБХ (Роснефть-Холдинг).

Тема первая – дивидендная доходность (А). Те, кто читал мой цикл статей с анализом полугодовой отчётности 2013 года, наверняка помнят, что я считал текущую дивидендную доходность как цену на дату анализа к планируемому дивиденду за 2013 год (планируемый дивиденд я приравнивал к значению дивиденда за 2012 год). Для настоящего расчёта беру цены закрытия в пятницу 13 сентября 2013 года. Расчёт приведён в графический вид – диаграмма

Выделю три группы. Группа 1 это доходность >10% (Славнефть-Мегионнефтегаз п.а., Славнефть-Мегионнефтегаз о.а., Удмуртнефть и Alliance Oil п.а.). Пройдусь по каждой: Мегионнефтегаз – высокая дивидендная доходность здесь только последние 2 года. Какая будет див доходность по итогам 2013 года пока остаётся для меня загадкой. Удмуртнефть торгуется на Борде, купить особых проблем не составляет. Alliance Oil п.а. купить практически не возможно, можно смело удалять из этого списка.
Группа 2 это доходность 3.0% (Татнефть п.а., Сургутнефтегаз п.а., Газпромнефть, Лукойл, Татнефть о.а., Роснефть). Все инструменты ликвидны.
Группа 3 это доходность <3.0% (Башнефть п.а., Славнефть, Сургутнефтегаз о.а., Башнефть о.а.) Славнефть торгуется на Борде, всё остальное довольно ликвидно. Башнефть до последней выплаты была интересной дивидендой историей: высокие дивиденды + постоянный рост курсовой стоимости
В итоговую таблицу будут занесены вышеприведённые результаты по Группе А. перехожу к группе критериев В

Сначала анализ динамики собственного капитала (В1). Для сравнения компаний между собой я рассчитал CAGR (по ряду компаний получился период 2008-2012, по ряду компаний период 2010-2012) Equity. CAGR – это среднегодовой темп роста, в процентах. Результаты представлены на нижеприведённой диаграмме:

Высокие темпы роста: Alliance Oil, Роснефть, Удмуртнефть, Газпромнефть
Средние темпы роста: Лукойл, Татнефть, Сургутнефтегаз
Практически не растут: Мегионнефтегаз, Башнефть и Славнефть
Дальше, рентабельность собственного капитала ROAE:

Экстремальная доходность: Удмуртнефть
Высокая доходность: Башнефть, Газпромнефть, Татнефть, Роснефть, Мегионнефтегаз, Alliance Oil
Низкая доходность: Сургутнефтегаз, Лукойл, Славнефть
Дальше рентабельность рабочего капитала ROAСE:

Экстремальная доходность: Удмуртнефть
Высокая доходность: Башнефть, Татнефть, Сургутнефтегаз, Газпромнефть, Лукойл, Мегионнефтегаз, Славнефть
Низкая доходность: Alliance Oil, Роснефть
Для понимания влияния структуры капитала на эти два показателя объясню на примере Роснефти.
В категорию компаний с высокой доходностью собственного капитала компания попала из-за высокого кредитного рычага, который она использует в своём финансировании. Не являясь высокорентабельным бизнесом на уровне операционной прибыли, Роснефть вынуждена оперировать огромными объёмами капитала, который она предпочитает формировать за счёт заимствований. Следовательно, сравнительно низкая доля СК в рабочем капитале позволяет ей получать высокий показатель ROAE

http://smart-lab.ru/blog/140798.php

Alliance Oil приобрела лицензии на разведку пяти участков в Тимано-Печоре

20 ноября 2012 г
Alliance Oil приобрела у государства лицензии на разведку пяти участков в Тимано-Печоре. Неудачи нефтяников в этом регионе, свои и чужие, не вызывают у компании сильных опасений. Аналитики считают, что новые месторождения помогут Alliance Oil стабилизировать уровень добычи в будущем.

Как вчера стало известно, Alliance Oil выиграла тендер Роснедр на разведку пяти лицензионных участков в Тимано-Печорcкой нефтегазоносной провинции. Компания будет работать на Северо-Табровояхинском, Факельном, Белугинском, Надеждинском и Нирейском участках. Они находятся в непосредственной близости от уже разрабатываемых месторождений компании — Колвинского и Западно-Осовейского. Общая площадь выигранных участков — 2,7 тыс. кв. км. Суммарные ресурсы по категории D1 и D2 оцениваются в 325 млн барр. нефти (около 45 млн т) и около 14,6 млрд куб м. газа. Сейчас предполагаемые и доказанные запасы Alliance Oil составляют 760 млн барр. (около 100 млн т) нефтяного эквивалента.

Представитель Alliance Oil отметил, что в случае положительных результатов разведки компания рассчитывает получить «сквозные» лицензии. Сумма приобретения не раскрывается. Будут ли полученные участки в случае успеха поисковых работ внесены в СП с итальянской Repsol, в компании комментировать отказались. Соглашение о создании предприятия по совместной разведке и добыче углеводородов в России было подписано в конце 2011 года.

Alliance Oil, образованная на базе слияния НК «Альянс» и шведской West Siberian Resources, начала разработку своего первого в Тимано-Печоре актива — Колвинского месторождения в сентябре 2011 года. В апреле этого года стало известно, что запасы месторождения не подтвердились. В результате Alliance Oil пришлось уменьшить суточный прогноз добычи нефти на этот год с 63—69 тыс. барр. до 55—60 тыс. барр. Чтобы поправить ситуацию, в июле был приобретен «Геоинвестсервис», которому принадлежит лицензия на разведку Западно-Осовейского блока. Добычу там планируется начать в 2014—2015 годах, а запасы до сих пор не оценены.

Неудачи в Тимано-Печоре до этого преследовали и другие компании: ЛУКОЙЛ понес 1,2 млрд долл. убытков от переоценки запасов на Южном Хыльчую, а французская Total сообщила о снижении максимального уровня добычи на Харьягинском месторождении почти на 40%.
Впрочем, это явно не пугает Alliance Oil. Управляющий директор компании Арсен Идрисов, комментируя покупку, заявил, что новые лицензии позволят выгодно расширить портфель компании и обеспечить рост производства в течение ближайших лет. В январе—августе текущего года Alliance Oil увеличила объем добычи нефти по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 26,7%, до 13,3 млн барр. (1,8 млн т); переработка возросла на 7%, до 19,2 млн барр. (2,6 млн т).

Как отмечает Валерий Нестеров из Sberbank Investment Research, Тимано-Печорская нефтегазоносная провинция остается перспективным регионом. Но разработка на соседних участках в дальнейшем может помочь Alliance Oil прирастить ресурсную базу и обеспечить стабильный и высокий уровень добычи компании, заключил эксперт.
http://topneftegaz.ru/news/view/102473

29.11.2012
Alliance Oil заманивает инвесторов дивидендами
Получив новые месторождения в Томской области и Тимано-Печоре, Alliance Oil начала искать средства на их разработку. В частности, компания решила выпустить привилегированные акции. Это означает, что впервые в своей истории она будет выплачивать дивиденды.

Образованная в результате слияния НК «Альянс» и шведской West Siberian Resources нефтяная компания Alliance Oil вчера объявила о готовящейся эмиссии привилегированных акций. До этого акционеры компании владели только обыкновенными акциями. Компания надеется привлечь на рынке около 675 млн шведских крон (или 100 млн долл.). Вопрос об эмиссии будет вынесен на декабрьское внеочередное собрание акционеров компании. Предполагаемый размер выпуска составит от 2,7 млн до 5,3 млн префов по цене 38—45 долл. за бумагу. Количество акций компании вырастет до 174,3—176,8 млн, что составляет 1,6—3,1% от уставного капитала.

Площадкой для размещения выбрана биржа NASDAQ OMX в Стокгольме, где уже обращаются обыкновенные акции Alliance Oil. Группа «Альянс» приобретет бумаги на 15 млн долл., отметили в компании.

Alliance Oil исторически не выплачивала дивиденды своим акционерам. Теперь владельцы префов получат свою часть прибыли: ежегодные дивиденды будут равны 4,5 долл. на акцию, средства будут направляться ежеквартально в объеме 1,13 долл. на бумагу. Дивидендная доходность составит 10—12%, отмечается в сообщении компании.

Привлеченные деньги пойдут на финансирование корпоративных нужд и новых проектов компании. Недавно Alliance Oil получила лицензии на разведку двух газовых участков в Томской области, а также пять месторождений в Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции. Таким образом компания намерена компенсировать падающую добычу на Колвинском месторождении и стабилизировать ее уровень в дальнейшем.

Alliance Oil неоднократно обращалась к долговым инструментам. В 2009 году она выпустила конвертируемые евробонды и привлекла 265 млн долл. (дата погашения выпуска — 2014 год), а в 2010 году разместила пятилетние евробонды на 350 млн долл.

Теперь же у Alliance Oil нет выбора: ей необходимы деньги на разработку новых месторождений, а наращивать долги компании проблематично — по итогам третьего квартала отношение чистого долга (1,6 млрд долл.) к EBITDA составило 2,1, объясняет аналитик «Уралсиб Кэпитал» Алексей Кокин. Поэтому, по его словам, Alliance Oil и выбрала такой инструмент привлечения инвестиций, как привилегированные акции.

В зависимости от количества выпущенных акций на дивиденды будет направляться 12—24 млн долл. в год, подсчитал г-н Кокин. Отношение дивидендов к прибыли компании может составить 3—6%. Вчера на 21.00 мск бумаги Alliance Oil на NASDAQ OMX упали на 3,1%, до 51,6 шведской кроны. С начала года они подешевели на 58%
http://www.rbcdaily.ru/2012/11/29/tek/562949985227542

Alliance Oil: годовой отчет 2010

http://www.allianceoilco.com/?p=ir&afw_lang=en


http://www.allianceoilco.com/?p=ir&s=share&afw_lang=en

Новости Alliance Oil

Компания Alliance Oil, возлагавшая большие надежды на Колвинское месторождение, вчера сообщила о снижении объема производства нефти на нем. После Южного Хыльчую и Харьягинского проектов это уже третья неудача компаний, работающих в Тимано-Печоре за последнее время. Обремененная большими долгами Alliance вскоре может стать объектом поглощения, не исключают эксперты.

Alliance Oil уменьшила суточный прогноз добычи нефти на этот год до 55—60 тыс. барр. (20—21,9 млн барр. в год). Тем самым значительно была снижена оценка, которая была озвучена еще в начале года. Тогда компания планировала добывать 63—69 тыс. барр. (22,9—25,2 млн барр. в год) в сутки.

Alliance Oil была вынуждена пересмотреть прогноз из-за снижения добычи на Колвинском месторождении: в первом квартале среднесуточная добыча составила 16,4 тыс. барр. (1,5 млн барр. в год). В ближайшее время компания собирается представить уточненную геологическую модель по Колвинскому месторождению, пояснил РБК daily представитель Alliance Oil. «Тогда сможем более конкретно и обоснованно рассказать о проекте», — отметил он.

Тем не менее квартальные итоги Alliance Oil выглядят очень оптимистично: в первые три месяца добыча нефти выросла на 24%, до 5,1 млн барр. по сравнению с аналогичным показателем прошлого года (4,1 млн барр.). Среднесуточное производство увеличилось с 45,8 тыс. до 56,4 тыс, барр., в Тимано-Печорском регионе оно составило 27,1 тыс. барр. нефти в день против 17,5 тыс. барр. в первом квартале 2011 года.

Колвинское месторождение стало третьим месторождением в Тимано-Печоре за последнее время, геологические запасы которого не подтвердились. В марте ЛУКОЙЛ объявил о списании 1,5 млрд долл. в связи с переоценкой запасов Южно-Хыльчуюского месторождения (падение на 30%). Позже французская Total сообщила о снижении максимального уровня добычи на Харьягинском месторождении почти на 40% (до 1,9—2,0 млн т нефти в 2017—2018 годах).

О падении добычи в НАО официально заявило недавно и руководство региона (-6,2%, до 14,23 млн т в 2012 году). «Добыча углеводородов идет по методикам, которые не учитывают ряд особенностей месторождений, сегодня не получается добывать нефть традиционными методами, нужны новые технологии», — объяснял причины снижения заместитель главы администрации, начальник управления природных ресурсов и экологии НАО Игорь Михайлов. Власти надеются, что производство восстановится, в том числе за счет ввода месторождений им. Требса и им. Титова.
Впрочем, у самих ВИНК интерес к проектам в Тимано-Печоре пока большой. Недавно «Башнефть» и ЛУКОЙЛ в ходе серьезной борьбы выиграли тендеры на месторождения в НАО, существенно за них переплатив.

«Alliance Oil делала большую ставку на Колвинское месторождение, все основные перспективы роста бизнеса и капитализации компании были связаны с этим проектом», — отмечает аналитик ИФД «КапиталЪ» Виталий Крюков. Он напоминает, что Тимано-Печора уже не первый раз преподносит нефтяникам неприятные сюрпризы в связи со сложной геологией, что повышает риск инвестиций в этот регион. Другая опасность для Alliance Oil — наличие большого долга (чистый долг на конец 2011 года — 1,4 млрд долл.). «Все это может привести к снижению кредитного рейтинга компании, а она сама или ее отдельные активы в скором времени могут стать объектом M&A», — говорит он.
Вчера акции Alliance Oil на Стокгольмской фондовой бирже упали на 9%, до 63,5 шведской кроны. Бумаги компании начали дешеветь еще 26 марта (-22,5% к 5 апреля).

Колвинское нефтяное месторождение (открыто в 1986 году) Alliance Oil приобрела в 2006 году.
Введено в промышленную эксплуатацию в сентябре прошлого года. Доказанные и вероятные запасы месторождения составляют 239 млн барр., запасы по категории 3Р — 519 млн барр. В 2009 году месторождению предоставлены льготы по НДПИ, которые будут действовать до конца 2015 года или до превышения накопленного уровня производства в 15 млн т.
http://www.rbcdaily.ru/2012/04/06/tek/562949983482219

Alliance Oil Company (AOIL) — российская нефтяная компания. Штаб-квартира компании расположена в Москве, инкорпорирована компания на Бермудских островах. Компания была образована в 2008 году путём слияния шведской компании West Siberian Resources и российской «Альянс»

Основные владельцы компании: группа «Альянс» (44 %), BNP Paribas (3,6 %), Six Sis (3,3 %), Repsol Exploracion (3,2 %, структура испанской нефтяной компании Repsol YPF).

Alliance Oil — вертикально интегрированная нефтяная компания, ведущая операции в России и Казахстане. Запасы компании на составляют 526 млн баррелей, дневная добыча — 42,7 тыс. баррелей, нефтеперерабатывающие мощности — около 70 тыс. баррелей в день (в число активов компании входит Хабаровский НПЗ).
Выручка по МСФО за 2009 год составила $1,73 млрд (за 2008 год — $2,72 млрд), чистая прибыль — $345 млн ($46 млн)
http://ru.wikipedia.org/wiki/Alliance_Oil