Архив меток: Швейцария

Журналы MDPI

MDPI (Multidisciplinary Digital Publishing Institute) is an academic open-access publisher with headquarters in Basel, Switzerland.
http://www.mdpi.com/about

Реклама

metaltorg.ru: Камчатский никель разрешили продать швейцарцам

Читать далее

eia.gov: Record-low water levels on Rhine River are disrupting fuel shipments

http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=23792

spydell: Сравнение показателей эффективности бизнеса

Сравнение показателей эффективности бизнеса

Один из важнейших показателей бизнеса – отдача на капитал. Фактически, для мажоритарных акционеров именно этот параметр имеет ключевое значение. В долгосрочной перспективе отдача на капитал для бизнеса не может быть ниже низкорисковых вложений в финансовые инструменты. Например, если долгосрочная рентабельность капитала бизнеса ниже ставок по депозитам или облигациям, то для собственника продолжение ведения бизнеса теряет всякий смысл. Допустим, ставки по депозитам 8-10% на 3 года, то любой бизнес, который будет приносить 10-12% на капитал является малоперспективным, т.к. все же стоит учитывать, что риски ведения бизнеса во много раз выше, чем вложения в гос.облигации или на депозит в крупный банк + к этому дополнительные отчисления из прибыли на поддержания операционной деятельности.

Грубо говоря, перспективность бизнеса оценивается, как ставки по низкорисковым вложениям (гос.облигации или депозиты в крупных банках) + премия за риск, учитывая высокую волатильность прибыли у компаний и целый спектр рисков (корпоративные, экономические, финансовые, политические риски и даже природные факторы).
Сравнивая компании по разным странам можно выделить такую закономерность. Исторически так сложилось, что японские компании являются наименее прибыльным вне зависимости от конъюнктуры при прочих равных условиях. Т.е. будь сейчас экономический рост, стагнация или кризис, японские компании почти всегда будут иметь более низкую рентабельность, чем американские и европейские корпорации.

Все японские компании из нефин.сектора имеют рентабельность капитала немногим больше 5% — это в ТРИ (!) раза меньше, чем в США и Великобритании, которые работают с 15.5% рентабельностью капитала. Европейские компании работают хуже американских во всех секторах. По всем компаниям Еврозоны рентабельность капитала около 10%. Пока ставки ЦБ на нуле, денежные и облигационные рынки ничего не приносят, то даже японские 5% отдачи на капитал обеспечивают приемлемый положительный спрэд.

Наиболее слабые сектора для европейских компаний – это промышленность для коммерческих нужд (Industrials) и распределение электричества, тепла, газа и воды (Utilities). Наилучший сектор – это производство товаров потребительского назначения (Consumer Goods). В США наилучшее положение в технологическом секторе (свыше 20% отдача на капитал), а наихудшее в телекомах (чуть более 10%).

С чистой маржей диспозиция аналогичная.

Япония вне конкуренции – всего 2.5% чистая маржа, так низко ни у кого нет среди крупных стран. Ну разве что убыточная Италия рядом. Высокомаржинальные — традиционно американские и английские компании. Чистая предельная маржа прибыли колеблется около 7.5-8% при максимально возможной выборке компаний из США и Англии в лучшие годы. Для лидеров обычно 9-10%. Т.е. это некий порог, превзойти который в макромасштабе почти невозможно. Отдельные компании безусловно, но если консолидировать все, то стабильно выше 8.5% не бывает.

Здесь еще любопытно, что технологические компании в среднем в 3-4 раза более маржинальные, чем из сферы услуг потреб.назначения (транспорт, медиа, ритейл всех видов и так далее). Также достаточно низкомаржинальный сырьевого сектор (добыча и обработка металлов, химия). Фармацевтические и технологические компании обычно имеют маржу прибыли в 1.5-3 раза выше, чем в среднем по экономике для всех стран.

Тоже самое, но в таблице и с более широкой выборкой стран. Особо выделяется в хлам убыточная Италия. Испанию вытягивают телекомы. Япония традиционно по нулям работает. Германия и Франция плюс-минус на уровне в пользу Германии, но по меркам США и Англии в два раза хуже почти что везде. Австралия, Канада, Нидерланды сырьевые страны и зависят целиком и полностью от цен на комодитиз.

Также интересно, как распределена выручка по секторам.

На гистограмме выручка в % от совокупной выручки для всех компаний выбранной страны.

Т.е. например, в Японии компании, производящие промышленное оборудование коммерческого назначения занимают 27.5% в общей выручке всех японских компаний. По гистограмме видно, какой сектор развит сильнее остальных, так называемая отраслевая специализация стран. В США явно доминируют «потреб.услуги», «здравоохранение» и «техносектор» по сравнению с конкурирующими странами. В Японии сильно развита промышленность, как коммерческого назначения, так и потребительского. В Еврозоне несколько избыточно представлены компании из распределения электричества, тепла, газа и воды (в 3.5 раза больше доля, чем в США). Канада и Австралия имеют свыше 40% сырьевые сектора (нефть и газ + металлы и химия) в общей выручке.

Техносектор среди представленных стран развит у США и Японии. В США при 10% вклада техносектора в выручке, по прибыли вклад 18.5%! В Еврозоне почти ничего. В Швейцарии упор на фармацевтику и высокоточную промышленность. Нидерланды – нефтегазовая страна.

Как разные страны влияют на Казахстан

Этой публикацией я заканчиваю цикл статей про активы иностранных держав в Казахстане и хотел сделать некоторые, пусть даже немного поверхностные и фрагментарные выводы относительно того, как разные страны влияют на нашу страну. Прежде всего, надо определиться, что значит внешнее влияние — обобщенно, это заключается в том, что одна страна может сделать с другой страной. При этом внешнем влиянии задеваться могут разные аспекты — элита, население, экономика, политика, безопасность и т.д. Влияние не является постоянно величиной и может колебаться, в том числе и из-за субъективных и завязанных на какую-либо личность отношений.
Читать далее

Особенности геологоразведки на золото

Зарубежные новости
http://www.zolotonews.ru/abroad/

10.10.2011
Киргизские конники опять сожгли лагерь зарубежных золотодобытчиков
http://ru.reuters.com/article/topNews/idRURXE7990RU20111010
— В общем, весело там. Душевно. Только охрану надо понадёжнее, и желательно с огнестрельным оружием.
— будут работать как в африке — в лагере с колючей проволокой по периметру и только с вооруженной охраной передвигаться по местности..
http://au-ru.livejournal.com/595776.html#comments

10.10.2011
Большой самородок был найден немецким туристом на горнолыжном курорте Crans-Montana. Он считается крупнейшим самородком, когда-либо обнаруженным в Альпах. Место обнаружения драгоценной находки держится в секрете. Эта область прежде не славилась содержанием золота. В данное время эксперты изучают новое золотое месторождение.

Немец, чьё имя так же остаётся анонимным, нашёл самородок у берега реки Tièche. Золотой самородок имеет диаметр 7 см, составляет 3,5 см в толщину и весит 128,5 граммов (4,5 унции).

Местные власти обеспокоены тем, что обнаружение золота в реке может привести к золотой лихорадке. Швейцарское правительство сообщило, что точное место, где был найден самородок не будет раскрыто для общественности в целях безопасности. Это мера защитит Crans-Montana и прилегающие районы от наплыва золотоискателей.
http://www.zolotonews.ru/abroad/19868.htm
— а может это рекламная акция и потом организуют аттракцион для туристов — «найди себе золотой самородок» ))
http://au-ru.livejournal.com/595630.html#comments
Кран-Монтана (нем. Crans-Montana) — горноклиматический курорт в Швейцарском кантоне Вале расположенный к северо-востоку от города Сьон, на склоне Бернских Альп, в долине реки Рона

http://maps.google.com/maps?ll=46.311944,7.482778&spn=0.1,0.1&t=m&q=46.311944,7.482778

«Текущий мировой объем добычи равняется около 85 млн унций в год, тогда как последним годом в котором индустрия нашла такое количество новых унций стал 1999. Такой дефицит новых открытий возник, несмотря на значительный рост расходов на геологоразведку с 2002 года. Особенно беспокоит, по крайней мере крупные золотодобывающие компании, спад новых открытий с 2006 года, когда расходы на разведку выросли с $2,5 млрд до $5 млрд».

Период с 1850 по 1900 гг. был невероятно богат новыми золотыми открытиями. Именно тогда золотоискатели обнаружили огромные золотые поля в Австралии, Канаде, Южной Африке, Колорадо и Калифорнии. Однако современный период золотых открытий начался лишь в 1960-е.

Геолог Форбс Вилсон (Forbes Wilson) нашел крупнейшее в мире золотое месторождение Грасберг в индонезийской провинции Папуа в 1960 году. Джон Ливермор (John Livermore) и Алан Куп (Alan Coope) открыли крупнейший золотодобывающий регион в США, Карлинский тренд в штате Невада в 1965 году.

С тех пор мы облазили всю планету в поисках «легкого золота», то есть такого золота, которое торчит из земли в относительно безопасных странах с функционирующей инфраструктурой.
Но на сегодня все «легкое золото» уже нашли. еологоразведочные компании все еще находят хорошие месторождения. Просто они обычно расположены в негостеприимных, отдаленных и страшных местах.

Например, одно из «десяти крупнейших месторождений» в мире, которое мне нравится, — KSM компании Seabridge Gold – это гигантское месторождение. Единственная проблема заключается в том, что оно находится в отдаленном углу канадской провинции Британская Колумбия. Для разработки этого месторождения компании необходимо построить длинный тоннель, лишь для того, чтобы затащить туда строительное оборудование. Мне все равно нравится эта акция. Но потребуются миллиарды долларов инвестиций в основные средства для разработки месторождения.

Еще одно гигантское золотое и медное месторождение под названием Pebble на Аляске находится рядом с заповедником. Это такая же большая проблема, как и нехватка дорог. К тому же себестоимость золотодобычи, включая топливо, оплату труда и инфраструктуры, выросла более чем в два раза с 1997 по 2009 гг. Стоимость возведения новой шахты может исчисляться миллиардами долларов. Инвестиции на ее постройку необходимо вернуть в течение года-двух, а затем получить разумную доходность по инвестициям. Огромные первоначальные расходы сильно завышают планку относительно размеров и качества месторождений, которые крупные золотодобывающие компании готовы разрабатывать.

Все это означает, что крупные, неразработанные, высококачественные золотые месторождения становятся все более ценными. По мере того как золото дороже $1,500 посылает дополнительные прибыли в сундуки золотодобытчиков, мы увидим как за отличные проекты платятся огромные премии.

Горнорудный гигант Newmont заплатил такую премию в 2010 году, потратив $2,3 млрд на покупку юниора геологоразведчика Fronteer Gold. Сегодня Fronteer стоил около $10 за акцию, а завтра – уже $14. Инвесторы удвоили свои деньги на этой сделке всего за несколько недель.
http://goldenfront.ru/articles/view/eshe-odna-prichina-dlya-lyubvi-k-zolotym-yunioram

График добычи золота в регионах РФ за 2008-2010 гг.

http://www.zolotonews.ru/info/regions/

75% российского нефтяного экспорта проходит через Швейцарию

08.02.2011
Швейцария в очередной раз подтвердила свое звание мирового нефтетрейдингового центра: в последние две недели сразу две крупных российских компании — «Роснефть» и «Башнефть» — открыли офисы по торговле (физической) нефтью в Цюрихе и Женеве. До этого обе компании торговали нефтью исключительно из Москвы, сообщает Financial Times.

На прошлой неделе «Роснефть» зарегистрировала в Женеве свою стопроцентную «дочку» Rosneft Trading SA. Офис компании будет находиться в нескольких шагах от офисов основных конкурентов — Trafigura, Gunvor, Mercuria, которые являются третьим, четвертым и пятым крупнейшими трейдерами в мире соответственно. «Башнефть», в свою очередь, зарегистрировала Bashneft Trading AG на окраине Цюриха. В «Роснефти» заявили, что новая компания создана для того, чтобы справляться с растущими нуждами «Роснефти» по управлению действиями на международных площадках«. В «Башнефти» сказали, что в Швейцарии намерены торговать собственной нефтью и продуктами ее переработки.

Две компании пошли по стопам TNK-BP, которая сообщила о своих планах открытия офисов по торговле нефтью в Женеве еще в ноябре прошлого года. Впрочем, первый поток нефтяных трейдеров из России в Швейцарию хлынул еще в 1990-х гг. после развала Советского Союза. По данным Ассоциации по торговле и перевозкам Швейцарии, через Женеву проходит около 75% всех сделок по экспорту российской нефти.

Конкуренция между Лондоном и Женевой за доминирование в области трейдинга нефтью началась с первого нефтяного кризиса в 1973-74 гг. В середине 1980-х гг. Лондон постепенно отвоевывал свои позиции и к 90-м гг. уже оставил Женеву далеко позади. Однако с 2000-х гг. швейцарский город начал борьбу снова. По словам управляющих компаний, занимающихся торговлей нефтью, баланс очень серьезно смещается в сторону Женевы. Крупные компании, такие как Trafigura, переводят в Женеву целые команды трейдеров. Таким образом они уходят от растущих законодательных ограничений и барьеров в британской столице.
http://www.vedomosti.ru/companies/news/1205951/75_rossijskogo_neftyanogo_eksporta_prohodit_cherez