Архив меток: считалочки

Считалочки: Добыча нефти в Ноябрьскнефтегазе

i/ По данным книги «Три эпохи Ноябрьскнефтегаза»
http://nng.gazprom-neft.ru/about/history/30_let_nng.pdf
https://yadi.sk/i/gbi9V6rf3HHAJy

ii/ По данным раздела Пресс-Центр -> Новости
http://nng.gazprom-neft.ru/press/news/
и других
Читать далее

Стоимость бензина в России превысила цены на топливо в США

Бензин в США в первом квартале 2017 года стал в среднем дешевле, чем в России. Таковы результаты исследования агентства Bloomberg.

Разница в цене заметна, если за единицу измерения взять американский галлон, который составляет 3,785 литра. По состоянию на 19 марта его средняя стоимость за три месяца в США составила 2,57 доллара, а в России — 2,58 доллара, что эквивалентно 145,6 рубля.

Если же измерять бензин в литрах, то цена будет одинаковой — 0,68 доллара, или 38 рублей.
https://lenta.ru/news/2017/04/23/petrol/

— — — —
Очень закономерное явление, учитывая курсовую политику

08 Сентябрь 2015 Считалочки: рубль-доллар

http://iv-g.livejournal.com/1227296.html

Еще до конца 2015 года доллар должен был стоить более 100 рублей
Но в 30 сентября началась российская операция в Сирии, и стало уже не до выправления диспропорций, связанных с падением цен на нефть

24.04.2017, 1$ = 56.03 рубля

— — — —
Также важно для понимания прогнозов:
i/ даже такую очевидную вещь как курс можно держать долго
Например, Венесуэла
23 апреля 2017 Кризис в Венесуэле разгорается (фото) http://maxim-nm.livejournal.com/321705.html
31 мая 2016 Вот и сказочке конец: Венесуэла разваливается http://varlamov.ru/1753360.html

Проблемы стали совсем явными с 2015 г.
http://www.tradingeconomics.com/venezuela/inflation-cpi
http://www.tradingeconomics.com/venezuela/currency

ii/ Тем более можно долго манипулировать уровнями добычи энергоресурсов:
еще немного льгот экспортерам и еще немного налогов для остальных + 3-4 года стабильности.
Что неплохо для тех кто меняет структуру своей энергетики (импортеров),
но ничего не дает по большому счету для экспортеров

Считалочки: Процентные ставки

Figure 1 Ten-year sovereign bond yields

Figure 2 Estimates of the neutral real interest rate

Figure 3 Estimates of the term premium in 10-year Treasury yield

http://ritholtz.com/2016/12/long-term-interest-rates-low/

The TED spread is the difference between the interest rates on interbank loans and on short-term U.S. government debt («T-bills»). TED is an acronym formed from T-Bill and ED, the ticker symbol for the Eurodollar futures contract.

Initially, the TED spread was the difference between the interest rates for three-month U.S. Treasuries contracts and the three-month Eurodollars contract as represented by the London Interbank Offered Rate (LIBOR). However, since the Chicago Mercantile Exchange dropped T-bill futures after the 1987 crash,[1] the TED spread is now calculated as the difference between the three-month LIBOR and the three-month T-bill interest rate.

ТЭД является индикатором воспринимаемого кредитного риска в экономике в целом, так как казначейские векселя считаются безрисковым в то время как LIBOR отражает кредитный риск кредитования коммерческих банков. Увеличение ТЭД является признаком того, что кредиторы считают, что риск дефолта по межбанковским кредитам (также известный как риск контрагента) увеличивается.
Межбанковские кредиторов, поэтому, требуют более высокой процентной ставки, или принять более низкие доходы на безопасные инвестиции, такие как ГКО.

https://en.wikipedia.org/wiki/TED_spread


https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=c5mS

1-Month London Interbank Offered Rate (LIBOR), based on U.S. Dollar

https://fred.stlouisfed.org/series/USD1MTD156N


https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=c5mY

— — — —
Как можно заметить

Нефть сейчас, вероятно, надо коррелировать с LIBOR.
Президентство Обамы — это пора низкого LIBOR и низкого TED spread.
Президентство Трампа — это пора новых закономерностей.
Но растущие ставки неизбежно ударят по другим секторам экономики

Энергетика: Особенности национальной аналитики

Читать далее

Считалочки: Промышленная революция. Начало


James Eckford Lauder: James Watt and the Steam Engine: the Dawn of the Nineteenth Century, 1855
https://en.wikipedia.org/wiki/James_Watt

Ф.Бродель. Материальная цивилизация, экономика и капитализм, XV-XVIII века.
т.3. Время мира https://yadi.sk/i/AewF6bIsuvo7M

Глава 6 Промышленная революция и экономический рост, С.522

C.554
Например, в соответствии с объяснением У. У. Ростоу., английская экономика «пошла на взлет» между 1783 и 1802 гг. по причине преодоления критического порога капиталовложений.

C.555
[Промышленная революция] даже в свои относительно взрывчатые годы (скажем, в общем начиная с 1760 г.) это важнейшее явление никого из самых общепризнанных очевидцев не поражало! Адам Смит, с его примером маленькой шотландской игольной фабрики, ретроспективно предстает плохим наблюдателем; однако же, он умер довольно поздно, в 1790 г. Давид Рикардо (1772—1823), более молодой и, следовательно, меньше заслуживающий извинения, едва лишь включает машину в свои теоретические рассуждения. А Жан-Батист Сэ в 1828 г., описав английские «паровые повозки», добавляет, к нашей радости: «Однако… никакая машина не будет служить, как служат самые плохие лошади, для перевозки людей и товаров посреди толпы и стеснений большого города»

C.584-585 ТЕХНИКА—УСЛОВИЕ НЕОБХОДИМОЕ, НО, ВНЕ СОМНЕНИЯ, НЕДОСТАТОЧНОЕ
Так, для текстильного производства двумя великими операциями служат прядение и ткачество. Ткацкий станок требовал в XVII в. для своего непрерывного питания продукции семи-восьми прядильщиков или, скорее, прях. Логически говоря, технические новшества должны были быть направлены на операцию, требовавшую больше всего рабочей силы. Однако в 1730 г. именно ткацкий станок был усовершенствован посредством самолётного челнока Кея. Это простейшее изобретение (запускаемый в движение пружиной челнок управляется вручную), которое ускоряло темп тканья, распространится, однако, лишь после 1760 г. Может быть, потому, что как раз в этот самый момент были введены три новшества, на сей раз ускорявшие прядение и очень быстро распространившиеся: прядильная машина-дженни (spinning jenny — около 1765 г.), простые модели которой были доступны семейной мастерской; гидравлическая машина Аркрайта (около 1769 г.); затем, десять лет спустя (в 1779 г.),— Кромптонова «мюль-машина», прозванная так потому, что соединила в себе характеристики обеих предыдущих машин. С этого времени мы видим удесятеренный выпуск пряжи и возрастание импорта хлопка-сырца с Антильских островов, из Ост-Индии, а вскоре и с Юга английских колоний в Америке. Но тем не менее хромающее соотношение между скоростями изготовления пряжи и ткани удержится чуть ли не до 40-х годов XIX в. Даже когда паровая машина около 1800 г. механизирует прядение, традиционному ручному ткачеству удалось выдержать темп, число ткачей выросло, а равным образом—и их заработки. В конечном счете ручной стан будет ниспровергнут лишь после наполеоновских войн, и медленно, невзирая на усовершенствования, внесенные около 1825 г. машинами Робертса. Дело в том, что вплоть до 1840 г. не было ни необходимо, ни даже выгодно (принимая во внимание сильное падение заработной платы ткачей, вызванное конкуренцией машин и безработицей) заменять его механическим станком.
Значит, Поль Бэрош прав: «В течение первых десятилетий промышленной революции техника гораздо более была фактором, определяемым экономикой, нежели фактором, определявшим экономику».
Тем не менее, если спрос создавал инновацию, сама она зависела от уровня цен. Англия с начала XVIII в. вполне располагала народным рынком, совершенно готовым поглотить немалое количество индийских хлопчатых тканей, потому что они были дешевы. Дефо, когда он насмехается над модой на набивные ткани в Лондоне, определенно указывает, что именно горничные раньше своих хозяек стали носить эти импортные хлопчатые ткани. Несомненно, этот английский рынок сузился, когда мода привела к росту цен на набивные ткани, но главным образом он был задушен авторитарно (дополнительное доказательство его силы), когда английское правительство запретило ввоз индийских хлопковых тканей в Великобританию, разве что в целях их реэкспорта. В таких условиях, возможно, не столько давление английского спроса, сколько, как полагает К. Н. Чаудхури, конкуренция низких индийских цен подстегнула английское изобретательство, к тому же, что показательно, в области хлопчатобумажного производства, а не в национальной промышленности, [работавшей] на крупное потребление и на большой спрос, какой была шерстяная и даже льняная. Шерстяную промышленность механизация затронет лишь намного позднее.

C.586
Точно так же выглядело дело в английской металлургии: воздействие цены на новшество было таким же, а может быть, и более сильным, чем воздействие спроса самого по себе. Мы видели, что плавка на коксе, разработанная Абрахамом Дерби, применялась им в доменных печах Колбрукдейла, в Шропшире, с 1709 г., но никакой другой предприниматель не последовал за ним по этому пути до середины столетия. Еще в 1775 г. 45% производства штыкового чугуна приходилось на домны, работавшие на древесном угле «.П. Бэрош связывает запоздалый успех этого [технологического] процесса с возросшим давлением спроса, которое не вызывает сомнения100. Но Чарлз Хайд ясно растолковал обстоятельства запоздания с принятием плавки на коксе. Почему ею пренебрегали до 1750 «г., на протяжении 40 лет, на тех 70 доменных печах, что работали тогда в Англии? Почему с 1720 по 1750 г. было построено по меньшей мере 18 новых домен с использованием старого процесса? Да просто потому, что, с одной стороны, предприятия эти были весьма доходными: их высокая себестоимость была защищена высокими налогами на импортное шведское железо, отсутствием конкуренции между регионами, порожденным крайне высокими ценами на перевозку и процветавшим экспортом готовых металлургических продуктов. С другой же стороны, потому, что издержки производства в результате применения кокса определенно возрастали (примерно на 2 фунта стерлингов на тонну), а произведенный чугун, более трудный для передела, вряд ли мог соблазнить хозяев передельных производств, если его цена не была ниже рыночной.
Так почему же тогда обстоятельства переменились после 1750 г. без вмешательства какого бы то ни было технического новшества, когда за двадцать лет было построено 27 домен на коксе и закрыто 25 старых доменных печей? И почему хозяева железоделательных заводов все больше и больше перерабатывали чушки выплавленные на коксе? Дело в том, что возросший спрос на черный металл очень сильно поднял цену древесного угля (а ведь она составляла примерно половину стоимости штыка чугуна). Тогда как с 30-х годов XVIII в. плавке на коксе благоприятствовало падение цены на уголь. Ситуация, таким образом, изменилась на противоположную: к 1760 г. издержки производства при плавке на древесном угле больше чем на два фунта на тонну превышали себестоимость в соперничающем процессе. Но в таких условиях еще раз задаешься вопросом, почему старый процесс сохранялся так долго, обеспечивая еще в 1775 г. почти половину производства? Вне сомнения, по причине очень быстро возраставшего спроса, который парадоксальным образом защитил «хромую утку». Такого спроса, что цены оставались очень высокими, а производители, использовавшие кокс, не старались достаточно снизить свои тарифы, чтобы устранить конкурентов. И так вплоть до 1775 г., после чего с увеличением разрыва в цене между двумя сортами чугуна отказ от древесного угля быстро сделался всеобщим явлением.

С.590
Как следствие, когда в XVII в. торговцы стали ввозить в Европу уже не только сырье, но и полотна и набивные ткани Индии, чудесные, целиком хлопковые ткани умеренной стоимости, зачастую с красивой цветной набивкой, которые, в противоположность европейским, выдерживали стирку, это явилось настоящим открытием. А вскоре наступило и массированное завоевание Европы, средством которого были корабли Индийских компаний и пособницей которого сделалась мода. Чтобы защитить свою текстильную промышленность, еще более шерстяные сукна, чем бумазею, Англия в 1700 и 1720 гг., а Франция с 1686 г. запретили на своей национальной территории продажу индийского полотна. Однако же, последнее продолжало прибывать, в принципе—для реэкспорта, но, поскольку контрабанда наслаждалась этим вволю, такие ткани были повсюду, радуя взор и угождая упрямой моде, которая смеялась над запретами, полицейскими облавами и арестами товаров.

С.591
[В хлопковой промышленности] Уровень прибыли, поначалу фантастический («…не 5%, не 10%, но сотни и тысячи процентов дохода»,— скажет позднее один английский политик) 120, очень резко упал. Тем не менее мировые рынки были наводнены настолько, что это компенсировало уменьшившуюся норму прибыли. «Прибыли еще достаточны, чтобы было возможно крупное накопление капитала в мануфактуре»,— писал один современник в 1835 г.

С.593
Не будет преувеличением говорить в применении к Англии XVIII в. о торговой революции, о настоящем торговом взрыве. На протяжении этого столетия индекс роста производства тех отраслей промышленности, что работали единственно на внутренний рынок, увеличился со 100 до 150; у тех же, что работали на экспорт, индекс вырос со 100 до 550.

С.597
Мы ясно видим преимущества, которые обретала Англия, опираясь в своих обменах на страны «периферии», бывшие резервом мира-экономики, в котором она доминировала. Ее высокие внутренние цены, которые побуждали ее модифицировать свои средства производства (машины появились потому, что человек стоил слишком дорого), толкали ее также и на то, чтобы вывозить сырье (и даже готовые изделия, пригодные для прямой перепродажи в Европе) из стран с низкими ценами.

— — —
Такие большие цитаты как попытка осмысления того, что происходит в энергетике.
Имеется старт новой революции: ВИЭ, Умные сети электроснабжения.

Аргументы против этой революции неплохо перекрываются приведенными выше цитатами
i/ Каждая новая промышленная революция имеет долгую предысторию и зачастую рефлексируется современниками только ближе к концу. Зачастую старое и новое существуют вместе десятилетия
Например, компьютерная революция стала полностью для всех очевидна только после массового распространения высокоскоростного интернета: покемоны пришли в каждый дом 🙂

ii/ Прибыли на на начальной стадии революции велики, что привлекает как дополнительные капиталы, так и стимулирует инновации. Стимулом также является падение доходности много государственных облигаций до нуля и ниже. Такая же тенденция имеется и для облигаций корпоративного сектора. Современный финансовый кризис с падением процентной ставки до нуля и ниже — явление не новое: чрезмерное обилие капиталов в Генуе с 1510 по 1625 г. привело к падению реального процента с 5 до 1% (С.165)

iii/ В промышленной революции на начальной стадии важную роль играли правительственные запрещения. Вполне аналог современных ограничений на углеродную и атомную энергетики

iv/ Промышленная революция меняет и общество. Крупная индустрия практически уничтожила массовый надомный труд, который был почти с «сотворения мира».
Революция ВИЭ и умных сетей приведет к изменению режима и структуры потребления энергии, что является большим изменением, но не беспрецедентным.

v/ Играет большую роль достаточность капитала. Зачастую критика ВИЭ идет в первую очередь из стран с недостаточным капиталом, например, Россия.
Большие капитальные затраты характерны для ранних стадий промышленной революции.
Для ВИЭ необходимы новые ЛЭП и новые способы хранения и преобразования энергии.
Затраты большие, но относительно ВВП не больше, чем затраты, например, на начальной стадии железнодорожного строительства.

Считалочки: Риски атомной энергетики

Атомная игла или пример правильного вклада https://aftershock.news/?q=node/433112

У атомной энергетики три важнейших риска
i/ Зависимость от адекватности управления АЭС и ее безопасности.
Две крупнейших аварии АЭС (Чернобыль и Фукусима) произошли именно от неадекватности персонала. Вопрос адекватности персонала он стоит не только в атомной отрасли. И чем больше число АЭС, тем больше будет эта проблема.
Имеются планы КНР по строительству большого числа АЭС, но ничего не слышно о раскрытых причинах взрывов в Китае в 2015 и крупнейшем из них в Тяньцзине 12 августа 2015 года.
Тем более, никто не может поручиться, что не произойдет фокус подобный 9/11 полностью невероятное событие с точки зрения классической авиации тем не менее произошло.
Если рассматривать риски безопасности сейчас намного более вероятно, что Украина с ее 4 АЭС просто станет «Диким полем», если не просто полем боя. Еще более вероятным выглядят новые аварии на АЭС в связи с экспериментами на Украине с новыми поставщиками ядерного топлива.

ii/ Зависимость от ограниченного числа поставщиков оборудования, которые являются одновременно крупнейшими геополитическими игроками.
Процесс закрытия АЭС в странах Восточной Европы во многом был связан с тем, что имелись и имеются большие подозрения, что РФ может распасться как и СССР.
Кто же тогда будет обслуживать оборудование и поставлять топливо?
На фоне Украины действия ЕС в Восточной Европе выглядят дальновидным, но крайне не достаточным шагом.

iii/ Самый важный риск — обеспечение ураном

https://en.wikipedia.org/wiki/Uranium_mining

Примерно половина урана добывается в странах потенциально политически нестабильных и несоответствующих западным стандартам демократии:
Казахстан+Нигер+Россия+Узбекистан+Китай+Малави+Украина = 36+8+5+4+3+2+2 = 60%
Оставшуюся другую часть добычи почти полностью контролируют США: Канада+Австралия+Намибия+США = 15+12+8+3 = 38

Как показывают последние события в Европе: конфликт на Украине и тенденция отказа от TTIP у ЕС могут быть проблемы со всеми крупными поставщиками урана, поэтому отказ от атомной энергетики в ЕС закономерен.

Растущие запросы Китая по атомному топливу для своей экономики пересекаются с растущими запросами РФ, необходимыми для выполнения взятых на себя обязательств по строительству АЭС и общему «аппетиту к риску» в развивающихся странах, связанном со строительством АЭС.

— — — —
Ни один другой вид энергии не несет столько политических и экологических (в связи с авариями) как атомная энергия.
Читать далее

Считалочки: Добыча нефти и запасы нефти в Эквадоре как функция цены

По данным BP statistical rewiew

i/ Рисунок в долларах 2015 г., а не в текущих ценах получается более наглядный
ii/ Цены взяты Brent, а не за тип эквадорской нефти
iii/ Хорошо видны проблемы прогнозирования уровней добычи: инвестиции (CapEx), сделанные в периоды высоких цен на нефть, позволяют держать высокой добычу в период низких цен.
iv/ Заметны циклы около 15-17 лет в нефтедобыче

— — — —
28 Февраль 2014 Эквадор: нефть и газ http://iv-g.livejournal.com/1005129.html

Usgs: оценки ресурсов нетрадиционных углеводородов

Продолжение записей
24 Июнь 2014 Почему важно иметь данные по shale и tight gas http://iv-g.livejournal.com/1054262.html
И комментарий в дискуссии

Сейчас самый свежие карты в разделе Assessment Summary Maps/Tables — это 2013 г., выпущенные в 2013 г.
http://energy.usgs.gov/OilGas/AssessmentsData/NationalOilGasAssessment/AssessmentUpdates.aspx

В разделе National Oil and Gas Assessment
http://energy.usgs.gov/OilGas/AssessmentsData/NationalOilGasAssessment.aspx
Свежие карты с TRR

FEBRUARY 11, 2015 Map of assessed continuous (unconventional) oil resources in the United States, 2014 http://pubs.usgs.gov/dds/dds-069/dds-069-jj/
DECEMBER 19, 2014 Map of assessed coalbed-gas resources in the United States, 2014 http://pubs.usgs.gov/dds/dds-069/dds-069-ii/
SEPTEMBER 24, 2014 Map of Assessed Tight-Gas Resources in the United States, 2014 http://pubs.usgs.gov/dds/dds-069/dds-069-hh/
THURSDAY, APRIL 11, 2013 Map of Assessed Shale Gas in the United States, 2012
http://pubs.usgs.gov/dds/dds-069/dds-069-z/
WEDNESDAY, APRIL 09, 2014, Map of Assessed Shale Gas in the United States, 2012 http://pubs.usgs.gov/dds/dds-069/dds-069-z/

FRIDAY, MAY 24, 2013 National Assessment Maps and Tables Updates http://energy.usgs.gov/OilGas/AssessmentsData/NationalOilGasAssessment/AssessmentUpdates.aspx
THURSDAY, APRIL 11, 2013 Map of Assessed Shale Gas in the United States, 2012 http://pubs.usgs.gov/dds/dds-069/dds-069-z/

— — —
i/ На новых картах не дают крупными цифрами суммарный запасы по США, только по отдельным бассейнам и мелко 🙂 кажется, даже, не по всем бассейнам, не проверял
ii/ Выделенная жирным шрифтом публикация 2014 г. просто ссылается на карту 2012 г 🙂
iii/ Публикации 2016 г. с оценками за 2015 г. нет 🙂

iv/ Оценки TRR геологами, бесспорно, очень творческий процесс в плане три-П, но, видимо, он тоже имеет ограничения 🙂

v/ Из итоговых оценок дискуссии 2014 г.

-i/ Usgs делает нерегулярные пересчеты по бассейнам
-ii/ Usgs делает регулярные изменения на картах и в базе.
-iii/ Ваш вывод о делении shale и tight около 2002 г. подтверждает мои догадки. В 2002 г. были отменены льготы введенные ранее по добыче нетрадиционного газа малопористых коллекторов. Который изначально фигурировал как tight в соответствующих законах США о налоговых льготах. Видимо, изначально tight был почти синонимом Continuos (кроме CBM). А потом начались переклассификации, которые идут по сей день. Вполне можно ждать продолжения линейного роста запасов и добычи shale за счет tight.
-iv/ EIA публикует регулярные данные по запасам-ресурсам.
Данные собирает с нефтяных компаний.
В данных приводятся
как достоверные величины proved reserves
так и гадательные unproved technically recoverable recources (TRR).
При этом компании в погоне за брендом, видимо, записывают TRR tight в shale, тем более что за TRR никто серьезно не следит и не анализируют.

О прогнозах цен на нефть. Предвыборный фактор


http://iv-g.livejournal.com/1310660.html

Почти линейный рост цен с начала года наводит на мысль об управляемости движения.
Rusanalit как-то высказал идею о том, что в США в году президентских выборов происходит управляемое движение цен на нефть: падение к выборам.

Исходные данные http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_pri_spt_s1_d.htm

— — — —
Если что-то подобное будет происходить, то наиболее вероятен даже дальнейший рост цены до второй декады июня-второй декады июля с последующим походом к уровню января 2016 или даже ниже.

О прогнозах цен на нефть

Итак, неизбежное произошло. Мировая цена на нефть, которой прочили долгий полёт в тартарары, на прошлой неделе уверенно коснулась отметки в 50 долларов за баррель, после чего, испугавшись своей смелости, немного откатилась назад, к уровню «сорок девять с хвостиком».
С одной стороны — уже ясно, что вопли вида «нефть па десять !!!111» и «России трындец» не имеют под собой никакой реальной основы, кроме как хотелок авторов таких криков, но, с другой стороны, ясно и то, что здоровье мирового нефтяного рынка далеко от идеального — рынок по-прежнему лихорадит и он находится в состоянии тревожного ожидания новостей, с тем, чтобы принять одно из двух возможных решений от существующего уровня цены на нефть. Либо уже устойчиво вверх, от существующего уровня поддержки в 50 долларов, либо оттуда же, вниз, ещё раз пощупать дно в районе 30-40 долларов за баррель.
http://alex-anpilogov.livejournal.com/137140.html

— — — — —
01 Январь 2015 О ценах на нефть http://iv-g.livejournal.com/1135821.html
Объективный смысл прогнозов цен на нефть был утрачен при падении цены Brent ниже уровня 70-80 $/bbl, т.е. после окончания «срезания горба» цен, вызванного QE-2 и QE-3, если, конечно, считать этот «горб» спекулятивным избытком. Объективный в смысле рассмотрения только особенностей нефтегазовой отрасли и условий ее дальнейшего устойчивого развития.

Если посмотреть товарные цены http://www.forexpf.ru/chart/
То по категориям сырьевых товаров (нефть, металлы) есть тенденция к росту начиная с января 2016 или даже с декабря 2015

Брент явным образом исчерпал потенциал для роста.
Если смотреть на металлы, которые
— или росли плохо: никель, медь
— или уже прошли пик: платина, золото, серебро
то у нефти впереди спад.

Один из важных индикаторов (kubkaramazoff): корреляция изменения цены нефти и денежной базы США

Видна раскорреляция цены нефти и денежной базы.
Здесь мы вновь возвращаемся к моему тезису 01 Январь 2015:
поведение цены нефти как и других финансовых активов определяется не «рынком нефти» и «спросом и предложением на рынке нефти», а политикой ФРС.
Куда она пойдет — это большой секрет.
Но судя по уже случившемуся повышению ставки и планируемым повышениям, то дальнейшее ужесточение денежной политики не за горами, а значит и падение цен на нефть.
Стоит заметить, что цен на нефть еще не вернулась к тем уровням, на которых она должна быть с учетом инфляции в США:

08 Январь 2016 Считалочки: фундаментальная цена нефти http://iv-g.livejournal.com/1266958.html
Цена нефти Brent 04.01.2000 была 23.95 $/баррель
Учитывая снижение покупательной способности доллара с коэффициентом 0.696, получаем фундаментальную цену нефти = 34.41 $/баррель.

Самая нижняя (мгновенная) оценка фундаментальной цены нефти = Минимум 10.12.1998 (9.1 $/баррель)
Учитывая снижение покупательной способности доллара с коэффициентом 0.696 (инфляцию за 1999 г. не беру в расчет, тем самым несколько занижая цену нефти) 13.07 $/баррель — такая цена может быть буквально один день с последующим отскоком вверх.

Если брать месячные данные http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_pri_spt_s1_m.htm , то
ноя-1998 — 11.04 $/барр -> 15.86 в современных ценах
дек-1998 — 9.82 -> 14.11 в современных ценах
янв-1999 — 11.11 -> 15.96 в современных ценах
Самое дно, менее 20 $/барр -> 28.74 в современных ценах
составляло 29 месяцев: март 1997 — июль 1999

09 Январь 2016 Считалочки: фундаментальная цена нефти после отмены золотого стандарта http://iv-g.livejournal.com/1267527.html
Накинув на неопределенность и истощение хороших месторождений двухкратную добавку, получаем нижний предел падения цен в 21.6 $/баррель, что несколько больше, чем вчерашние оценки

Газовые считалочки: искусство интерпретации — 2


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=24412

http://www.eia.gov/totalenergy/data/monthly/
http://www.eia.gov/totalenergy/data/monthly/pdf/mer.pdf

Figure 1.6 Cost of Fuels to End Users in Real (1982–1984) Dollars (стр. 14/26)

В реальных долларах цена на газ упала, но никак не в номинальных

Figure 9.4 Natural Gas Prices (стр. 144/156)

Наибольшую выгоду получила газовая электрогенерация, для нее цены выросли меньше всех, а задрала цены на электричество она больше всех

Figure 4.1 Natural Gas (стр. 82/94)

Figure 9.2 Average Retail Prices of Electricity (стр. 140/152)

Номинальные цены электроэнергии для всех кроме домохозяйств стабилизировались на уровне 2008 г.
— — —
29 Апрель 2013 Газовые считалочки: искусство интерпретации http://iv-g.livejournal.com/874607.html
— — —

Поэтому я отношусь с высочайшей осторожностью к сообщениям о банкротстве сланцевых компаний: когда столь очевидна одна сторона процесса не совсем очевидна другая сторона, которая в столь сложной и перенасыщенной свободными денежными средствами экономике должна быть.

Считалочки: фундаментальная цена нефти после отмены золотого стандарта

Был задан об условности выбора точки отсчета (2000) начала оценок фундаментальной цены нефти.
http://iv-g.livejournal.com/1266958.html
Тогда отсчет надо сдвигать к моменту отмены золодолларового стандарта в США.


myf.red/g/359s

— — — —
100 — 1982 г.
i/ 1910-1945 г. нет тенденций к росту
ii/ 1945-15 августа 1971 (президент Никсон объявляет о временной приостановке конвертируемости доллара в золото). — умеренный рост
iii/ 1971-1980 — очень быстрый рост
iv/ 1980 — рост от быстрого до умеренного по различным категориям

Первые 5 индексов, кажется подходят для оценок инфляции в США, влияющей на стоимость добычи нефти
— — — —
100 — 1969-12


myf.red/g/35jK
c 1970 г. цены выросли от 4 до 6 раз

BP Statistical Review of World Energy June 2015
Oil: Crude oil prices 1861 — 2014
1970 — 1.80 $/баррель
2015 — рост в 4 раза — 7.2 $/баррель
2015 — рост в 6 раз — 10.8 $/баррель, что близко к цене 10.97 $/баррель, указанной в BP Statistical Review
Накинув на неопределенность и истощение хороших месторождений двухкратную добавку, получаем нижний предел падения цен в 21.6 $/баррель, что несколько больше, чем вчерашние оценки

Считалочки: Нефть и денежная база: коэффициенты корреляции

25 декабря 2014 Рекордное сокращение денежной базы США — 4: Атака! http://kubkaramazoff.livejournal.com/210691.html

Источник: Интерактивный график research.stlouisfed.org https://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=2YZr

— — — —
Данные за период с 2013-12-25 по 2015-12-16
Решил проверить, сам посчитав коэффициенты корреляции в Excel, функция КОРРЕЛ
И вот что получилось:

Дополнительно с 19.11.2014 r=-0.07


Х — Monetary Base; Total, Change from Year Ago, Millions of Dollars, Weekly, Not Seasonally Adjusted
Y — Crude Oil Prices: Brent — Europe, Change from Year Ago, Dollars per Barrel, Weekly, Not Seasonally Adjusted

— — — —
Лаги для различных периодов

Выводы:
i/ Временные задержки от принятия решения по снижению денежной базы влияют на нефть если только рассматривать самый длинный период с 2014-07-02
ii/ Если рассматривать периоды после окончания первого линейного периода снижения (с ноября 2014) корреляции не наблюдается, т.е. объективный фактор завышенная цена нефти относительно других commodities отыгран, начинается место для субъективного фактора
iii/ Уровень ноября 2014 — это уровень цен на нефть конца QE-1 или 2007 г. до резкого взлета в 2008 г., некоторый объективный уровень
iv/ На этом уровне цены можно было остановить и это был один из важных уровней, но здесь надо было включать субъективный фактор.
v/ Субъективный фактор в виде соглашения Россия-ОПЕК о сокращении добычи, которую надо было уменьшить не менее 5.5 mbd, а для достижения гарантированного результата 6.5 mbd. Но соглашение не было достигнуто как из-за отсутствия культуры договоров у российского руководства, так и просто вследствие желания обвалить «дышащие на ладан» сланцы, поскольку на них в РФ смотрят только с геологической точки зрения

vi/ Значимые изменения в денежной базе произошли до 3 декабря 2014 (яма на графике)

Вытаскивать какие-либо закономерности из графика на более поздних сроках — это изучать шум, что и показывают малые коэффициенты корреляции. Все что после ноября 2014 — это следствие решений стран, добывающих нефть.

— — — —
«Просто поверьте, — у нас не все так однозначно» (с)

BP statsreview: Рост добычи и рост цен на нефть в 1976-2014 гг.


http://statsreview.bp.com/energychartingtool/tool.html#/st/oil/dt/production/unit/MTOE/ep/oil_prices/unit2/$-bbl/calc/cg/view/combination/

Дискуссия о сланцевом газ и сжиженном газе

24 ноября 2015 А.Собко. Двойная бухгалтерия. Почему США будут производить «убыточный» сжиженный газ http://www.odnako.org/blogs/dvoynaya-buhgalteriya-pochemu-ssha-budut-proizvodit-ubitochniy-szhizhenniy-gaz/

Про приближающийся избыток СПГ на мировом рынке не говорит уже только ленивый. Причины известны: замедление мировой (читай – азиатской, а скорее, китайской) экономики. В этом году азиатский спрос на СПГ даже снижается, а ведь еще недавно Китай показывал двузначные темпы годового прироста. Сейчас же динамика за три прошедших квартала выглядит вот так:

Вероятно, рост спроса на газ в АТР восстановится, но совсем не с теми темпами, под которые планировались строящиеся заводы по производству СПГ.

Напомним, в ближайшие пять лет на рынок выйдут около 160 млрд кубометров (в пересчете на газообразное топливо) СПГ, что составляет 40% от текущих объемов мировой торговли. Основные объемы придут из Австралии (сейчас заводы там запускаются буквально один за другим) и США, которые подключатся чуть позже (первые отгрузки – в начале следующего года). Австралийский СПГ по понятным причинам предназначается преимущественно для Азии.

А вот с американским СПГ не все так просто, хотя еще совсем недавно считалось, что основная его часть также пойдет в Азию. Но в условиях слабого нового спроса потребности АТР в СПГ будут закрыты австралийскими поставками плюс частью американского СПГ. В результате, часть газа из США в Азии окажется не востребованной, и с большой вероятностью она попадет в Европу.

Такому перенаправлению поставок способствуют два фактора.

От нефтяной привязки – к споту

Во-первых, цены на газ в Азии и Европе практически сравнялись

хотя еще недавно картинка была совсем другая.

Во-вторых, на этом фоне стоимость доставки СПГ из США в Европу оказывается в три раза дешевле по сравнению с доставкой в юго-восточную Азию. Соответственно, при прочих равных, чтобы СПГ пошел в Азию, цены там должны быть выше, чем в Европе на стоимость доставки, т.е. примерно на 2 долл. за млн БТЕ. (Здесь и далее: для перевода из долл. за млн БТЕ в долл. за тысячи кубометров необходимо умножить на 36).

Но, как известно, приведенные выше картинки – отчасти коварные. На них представлены цены спотового рынка. И если цена «спотового» газа в ЕС в ней примерно соответствует и цене по долгосрочному контракту, то в АТР долгосрочный контракт со стандартной нефтяной привязкой оказывается несколько дороже. Поэтому до недавнего времени к этим сравнениям нужно было относиться с осторожностью.

Сейчас же эта картинка уже значительно более полезна для понимания реальности в контексте будущих поставок СПГ.

Причины следующие. Во-первых, сейчас азиатские импортеры пытаются отказаться от закупок по долгосрочному контракту в пользу спотовых поставок. Выбирают контрактные объемы по минимуму. В некоторых случаях оказывается выгодней даже заплатить штраф за невыборку, но купить СПГ на спотовом рынке.

Вторая причина связана с особенностями новых поставок СПГ из США. Стоимость СПГ отвязана от нефтяного ценообразования в пользу внутриамериканских цен на газ. При этом, менять собственника СПГ будет уже на американском берегу (а не при доставке на конечные рынки, как было раньше). Среди покупателей две основные категории: во-первых, газовые трейдеры, которые покупают газ в свой «портфель». А также сами азиатские импортеры газа, закупающие СПГ для собственных нужд – это корейская KOGAS, индийская GAIL, японские энергетические компании.

Впрочем, даже в этом разделении уже появились условности. Азиатские импортеры также готовы перепродавать лишний американский СПГ, т.е. по факту становятся трейдерами.

Так или иначе, намечающееся разнообразие типов покупателей и ценовых привязок играет в пользу того, что ориентация на спотовые цены в ближайшем будущем окажется намного актуальней, чем еще в недавнем прошлом. Тем не менее отметим, что новые австралийские объемы будут продаваться преимущественно с нефтяной ценовой привязкой.

Особенности американского сжижения

Распространено мнение, что американский СПГ при нынешних ценах оказывается убыточен.

Действительно, так оно и есть. Но в текущем моменте убытками в нефтегазовом секторе никого не удивишь. Убыточна добыча трудноизвлекаемой нефти, части сланцевой нефти, те же австралийские производства СПГ, ит.д. ит.п.

Поэтому решение продолжать или не продолжать добычу (производство) энергоресурса принимают из совсем других соображений: оказывается ли выгодной продажа с учетом только операционных (текущих) затрат, без учета капитальных вложений (ведь они уже в любом случае сделаны).

В случае американского СПГ этот подход верен вдвойне: покупатели газа с многих производств оплачивают (точнее, уже оплатили) достаточно дорогостоящую процедуру сжижения на условиях «сжижай-или-плати». В свою очередь, владельцу завода (например, Cheniere Energy) в общем-то, все равно, будет сжижаться газ или нет – свои деньги он и так получит.

Соответственно, когда мы хотим понять, будет ли производиться американский СПГ, нам нужно ориентироваться в первую очередь на цену газа в США (точнее, на цену с коэффициентом 1,15 – дополнительные 15% составляют операционные расходы по сжижению).

К ним нужно добавить расходы на доставку – приблизительно 1 долл. за млн БТЕ для доставки в ЕС и 3 долл. для доставки в юго-восточную Азию.

Когда расширение Панамского канала завершится, газовозы пойдут в АТР через Тихий Океан. А стоимость доставки в Азию снизится до 2 долл. за млн БТЕ.

Сейчас цены на газ в США рекордно низкие – 2,2 долл. за млн БТЕ. Они не покрывают расходы на добычу. По оценкам консалтинговой компании Rystad Energy, стоимость газа в США должна вырасти хотя бы до 3 долл. за млн БТЕ (лучше немного побольше).

Другая, не менее уважаемая организация – Международный газовый союз – считает, что для устойчивого развития отрасли необходима внутренняя цена в диапазоне 4-5 долл. за млн БТЕ.

Что же получается в сумме: цена газа в США (и операционные затраты на сжижение) плюс транспортировка. До Европы, при цене на газ в США 3 долл. за млн БТЕ: 3*1,15 + 1 = 4,45. Для АТР: 3*1,15+3 = 6,45.

Можно добавить к этим цифрам расходы на регазификацию СПГ (перевод в газообразное состояние). Это менее 0,5 долл. за млн БТЕ. Дело в том, что при оперировании спотовыми ценами на газ, остаются некоторые разночтения. В ЕС – это биржевые цены на хабах (т.е. трубный газ), а в Азии – непосредственно СПГ.

Если же цены на газ в США не дотянут с нынешних 2,2 долл. до 3 долл., а окажутся где-то в промежутке, то в качестве нижней границы цены для ЕС мы получим примерно 4 долл. за млн БТЕ. Именно эта цифра рассматривается некоторыми наблюдателями как нижняя граница цены. Отметим, что эта величина близка к своеобразному историческому минимуму в новейшей истории СПГ: в 2009 году Катар активно демпинговал на европейском рынке и поставлял свободный от контрактных объемов СПГ по ценам чуть ниже 4 долл. за млн БТЕ.

Но если прибавить к полученным цифрам уже оплаченные расходы на сжижение (они находятся в диапазоне 2,25-3,5 долл. за млн БТЕ), то себестоимость американского СПГ действительно вырастет до отметок, по которым при продать газ удастся еще нескоро.

Любопытно, что BG Group, основной покупатель американского СПГ с готовящейся сейчас к запуску линии, сможет продать свой СПГ в Европе без убытков даже с учетом всех расходов: 2,2*1,15 (газ) + 2,25 (сжижение) +1 (транспорт) + 0,5 (регазификация) = 6,3 – в пределах нынешних цен на европейских хабах. Для этого совпало три условия: дешевая транспортировка до Европы, минимальные расходы на сжижение (такой тариф есть только у BG, т.к. они были первыми) и нынешние низкие цены на газ в США.

Подытоживая. В формуле себестоимости три компоненты (плюс расходы на регазификацию). Один из них, цена сырья (газа в США) может изменяться в широких пределах. Расходы на сжижение в некотором смысле можно не учитывать по причинам указанным выше. Транспортировка зависит от географии поставок, размер расходов здесь может быть снижен за счет своповых (обменных) операций с другими производителями. Поэтому простых ответов по цене и убыточности/прибыльности американского СПГ уже не существует. Зато обилие нюансов позволяет представителям самых различных точек зрения найти удобное цифру для обоснования своей позиции.

Ссылки в статье
http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-09-30/india-s-biggest-lng-buyer-breaks-contract-to-gain-from-low-spot
http://www.vz.ru/economy/2015/11/18/778799.html
http://www.rystadenergy.com/AboutUs/NewsCenter/PressReleases/us-gas-prices-must-reflect-the-cost-of-production-
http://www.platts.com/latest-news/natural-gas/london/us-gas-price-needs-rise-to-4-5mmbtu-to-secure-21349530
http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-09-21/asian-lng-prices-expected-to-sink-as-low-as-4-in-ugly-market

01 декабря 2015 В.Ненахов. Письмо в адрес Михаила Хазина.

Уважаемый Михаил Леонидович!

Размещенная вами статья А.Собко «Двойная бухгалтерия. Почему США будут производить «убыточный» сжиженный газ». Вызвала желание уточнить некоторые, по моему мнению, ошибочные заключения автора.

Начну с того, что г-н Собко — журналист, и не имеет специального нефтегазового образования, но пишет в основном статьи на тематику этой отрасли. Он занимается тем, что переводит в основном американские неспециализированные издания и статистику. В принципе это не плохо, если бы он при этом не делал слишком поспешных выводов и заключений, которые на самом деле проводят линию определенную Госдепом США. Фактически он считает себя умнее и «прозорливее» профессионалов, в прочем для части российских журналистов это стало характерно. В частности он написал ряд статей по сланцевому газу и сланцевой нефти, где выступил апологетом «сланцевой революции» совершившей переворот в энергетике, и которую профессионалы якобы «проспали». Замечу, что роль сланцевого газа в мировой энергетике оказалась незначительной, это скорее определенное «счастливое» стечение обстоятельства в США и это локальный фактор, что я и высказал в беседе с вами на РБК.

Поэтому он факты, которые не вписываются в его представления опускает или делает вид, что о них не знает. Конкретно.

В http://www.pro-gas.ru/persp/news_gas/6158.htm отмечается снижение добычи сланцевого газа в США. У меня нет данных за октябрь и ноябрь. Но раз не пишут, «не трубят в фанфары» , значит скорее всего либо стагнация, либо падение. Это очень важный симптом. При чем, это похоже не сезонное колебание или конъюнктурное, а тенденция, о которой уже я упоминал. Почему я так считаю. Достаточно резкое падение числа работающих буровых на газ, это факт, и можно даже ссылок не приводить. Видимо нужно объяснить, почему прекращение бурения скважин на сланцевые объекты неизбежно ведет к снижению добычи, на обычных месторождениях это не так. Например, скважины на месторождениях Медвежье, Уренгойское, Ямбургское были пробурены в режиме «опережающего бурения» в 80-х годах, а добыча газа в 90-х была стабильна, хотя скважины практически не бурились, не было денег.

Различие в чем, обычный газовый пласт газодинамически един и газ свободно перетекает в зоны пониженного давления. А сланцевые плеи, в прочем также и другие плотные породы – песчаники и карбонаты, не обладают газодинамическим единством, все скважины разобщены и перетоков газа нет. Но не только это. Дело и в технологических режимах эксплуатации скважин. Попробую популярно объяснить, да простят меня мои коллеги за упрощения. Для того, чтобы представить как работает газовый пласт, представим обычный баллон с кислородом 150 атм. Если его открыть и выпускать кислород в атмосферу, то расход кислорода определяется перепадом давления в баллоне и атмосферы. Так как атмосферное давление постоянно, то расход определяется собственно только давлением в баллоне. Давление в баллоне с открытым вентилем изменяется по экспоненте и соответственно расход кислорода по экспоненте. Расход текущий равен расходу начальному умноженному на e-at, где a- некий параметр характеризующий способность отверстия пропускать кислород, а t – время. Но если мы будем приоткрывать вентиль, то можно по добиться на какой то период постоянного расхода. Вот то же самое «у бабочек», то есть на обычном газовом месторождении имеется и как переток газа из других участков пласта, так и возможность поддерживать постоянный дебит за счет приоткрытия проходного отверстия. На самом деле расход газа на скважине регулируется установкой и заменой металлокерамического штуцера, болванки с отверстием, все другое «сожрет» поток газа с песком.

Теперь ситуация на сланцевых скважинах. Просто вертикальная скважина даст приток 3-5 тыс.м3/сут. Что не достаточно для рентабельной добычи. Тогда решили бурить протяженные горизонтальные стволы, ранее такая технология была уже известна для других целей. При этом дебит возрастает пропорционально увеличению площади притока. Это может быть уже десятки м3/сут. Но качественный результат получается когда в горизонтальных скважинах проводят гидроразрыв, и даже несколько их. В этом случае дебиты могут достигать уже сотен м3/сут, что вполне рентабельно. А вот теперь но! Давление в зоне дренирования скважины быстро снижается – по экспоненте. А вот в отличие от обычных скважин регулировать дебит возможности нет! Дело в том, что при гидроразрыве с целью сохранения трещин в них закачивают крепящий агент или проппант , на небольших глубинах, основные объекты в США – это обычный сеянный кварцевый песок. На больших глубинах уже необходимы более прочные проппанты – армированный песок, алюмосиликаты и т.д. — дорогие вещества. Польша, Украина там глубины залегания плотных газонасыщенных пород свыше 4,5 км. И бурить дороже и стоимость реагентов растет нелинейно. Так вот если снизить давление в скважине ниже некоторого технологического порога горные пласты своим весом раздавят проппант и трещины сомкнутся. Всё приехали, скважину закрывай, повторные гидроразрывы эффекта не дают, по крайней мере экономически обоснованного. Поэтому дебиты на сланцевых скважинах быстро падают с начально высоких до нерентабельных по все той же экспоненте и ничего не сделаешь. Добыча газа на сланцевых месторождениях, возможна только при непрерывном бурении, аналогична езде на велосипеде, необходимо все время крутить педали – иначе упадешь. Как только были получены сведения о сокращении бурения на сланцевый газ, стало ясно, что резерв в виде неподключенных скважин и выход на самые лучшие объекты, будет неизбежно исчерпан, и начнется сокращение добычи. И вроде оно началось. Ожидалось, что пик добычи газа из плотных придется на 2020 год, но похоже падение цен на нефть прежде всего ускорило этот процесс. Если это так – то о каком экспорте СПГ из США можно говорить. Своим газа хватать не будет. Понятно, что Собко об этом прогнозе не пишет и в упор не видит данных о снижении добычи газа в США. А это тенденция однако.

Теперь по строительству терминалов по отгрузке СПГ в США. Все эти проекты практически заморожены. http://www.pro-gas.ru/gas/news_gas/6257.htm . Самый крупный, который реализовывала BG Group официально остановлен. Остальные компании, включая Экксон, делают вид, что продолжают работать, но реально все заморожено. Не выгод возить газ в Европу, они и расчеты сами приводят. Откуда Собко взял увеличение стоимости газа при сжижении на 15% — загадка. При сжижении сжигается в компрессорах 25% исходного газа, и ещё и компрессора обслуживать нужно.

В целом. Если в США наметилась тенденция снижении добычи – неизбежно произойдет увеличение его стоимости. Это практически параллельные процессы. Стоимость газа начнет расти, а экспорт только усугубит ситуацию, вследствие уходя газа с рынка в США. И куда лезть – в Европу, так Россия может и понизить цену газа. Тогда только силой можно заставить его покупать.

Последнее замечание. На Горгоне в Австралии уже несколько раз откладывали пуск завода и промысла, хотя вколотили около 50 млрд.$, деньги нужно возвращать! Если бы не позиция Китая купившего газ по $500 за тыс.м3, этот проект вообще был бы похоронен.

Мнение iv_g о статьях
i/ Выводы А.Собко являются аргументированными, в том числе численно , но несут элементы неопределенности, связанные с тем, что дается прогноз
ii/ Выводы В.Ненахова:
ii.i/ Уже в самом начале личные выпады против оппонента:

журналист, и не имеет специального нефтегазового образования, но пишет в основном статьи на тематику этой отрасли. Он занимается тем, что переводит в основном американские неспециализированные издания и статистику. В принципе это не плохо, если бы он при этом не делал слишком поспешных выводов и заключений, которые на самом деле проводят линию определенную Госдепом США. Фактически он считает себя умнее и «прозорливее» профессионалов, в прочем для части российских журналистов это стало характерно. В частности он написал ряд статей по сланцевому газу и сланцевой нефти, где выступил апологетом «сланцевой революции» совершившей переворот в энергетике, и которую профессионалы якобы «проспали». Замечу, что роль сланцевого газа в мировой энергетике оказалась незначительной, это скорее определенное «счастливое» стечение обстоятельства в США и это локальный фактор, что я и высказал в беседе с вами на РБК

ii.ii/ Аргументы по существу касаются двух сторон нефтегазодобычи: лучшего качества традиционных коллекторов и больших затрат на технологии при разработке нетрадиционных.
Численных расчетов или опровержений не приводится.

Мнение iv_g о проблеме
i/ Мнение В.Ненахова о том, что компетентные выводы могут делать только специалисты с нефтегазовым образованием относится только только к эпохе до появления интернета, когда получение специальной информации было ограничено.

ii/ Качество роcсийских прогнозов у специалистов с нефтегазовым образованием по нефти и газу не блещет, поэтому нужны новые мнения людей, вникших в проблему.
ii.i/Большинство российских прогнозов добычи газа может объяснено простой картинкой: прогнозы делались де-факто путем линейной экстраполяции добычи газ 2000-2007 годов с разными поправочными коэффициентами.
Консервативной оценкой было бы ожидание колебаний добычи около уровней чуть выше максимума 1990 г., например, около 600 млрд. м3.
В 2015 представляется реалистичной оценка 664.7 млрд. м3 к 2035 (578.7 — 2014), в отличие от оценок, сделанных «специалистами с нефтегазовым образованием»: к 2035 году планируем добыть 885 миллиардов кубических метров, которые под собой имеют многочисленные неявные и труднореализуемые допущения, в первую очередь о привлечении дешевого финансирования.

iii/ Процесс нефтегазодобычи определяется тремя факторами: Геология, Технологии, Экономика (Финансы)


http://iv-g.livejournal.com/941623.html

У российских газодобытчиков хорошая геология, средние технологии и плохая экономика (финансы).
Экономика не в смысле себестоимости, а в смысле возможности самостоятельно финансировать свое развитие. Отсюда поиски иностранцев, готовых разделить риски, или помощи государства: Штокман, бесконечная история с продажей газа в Китай.

У американских газодобытчиков плохая геология (неструктурные залежи), отличные технологии и экономика (финансы). Экономика не в смысле себестоимости, а в смысле возможности привлекать финансирование.

iv/ Наибольшее непонимание в РФ вызывает влияние доступности финансирования на американские нефтегазовые проекты. Ставка ФРС в 0.25% и огромный банковский кэш позволяет творить чудеса в США, как впрочем и в РФ (хотя и несколько на другой основе). Во всех отраслях, не только в нефтегазе, мало больших прибыльных проектов с гарантированным сбытом, поэтому так или иначе деньги пойдут в американский нефтегаз. Без банкротств мелких компаний дело не обойдется, но отрасль выживет.

v/ Добавим сюда четвертый фактор газодобычи: политические риски.
Качание европейских весов между российским трубопроводным и американским сжиженным газом может завершиться после учета геополитических рисков, резко возросших для России, начиная с 2014, в связи с непредсказуемостью действий ее руководства:
v.i/ Покупка газа у страны, конфликтующей с крупнейшим транзитером своем газа, является не лучшей инвест-идеей.
v.ii/ Покупка газа у стран, газовая инфраструктура которых маловероятно будет жертвами террористов (США и Катар) выглядит более надежно, чем у стран-потенциальных жертв: 2012, 2015

vi/ Предупреждая слова, аналогичные адресованным А.Собко о «слишком поспешных выводов и заключений, которые на самом деле проводят линию определенную Госдепом США. Фактически он считает себя умнее и «прозорливее» профессионалов»
Могу сказать
vi.i/ профессионалы уже много чего напрогнозировали, поэтому пришел этап критического осмысления.
vi.ii/ навешивание ярлыков не способствует самокритичному взгляду.
vi.iii/ газовая отрасль менее глобализирована, чем нефтяная, поэтому в ней намного вероятнее процессы, невероятные на других более равновесных рынках, т.е. экономика(финансы) и политика играют намного большую роль.
vi.iv/ в условиях обострения мирового кризиса в четверке геология-технология-экономика(финансы)-политика, все большую роль будут играть факторы, стоящие ближе к концу. Геология уникальных сверхгигантских месторождений России в этом ряду занимает последнее место.
vi.v/ российские дипломированные носители специального нефтегазового образования не имею опыта учета в планировании добычи долговременных циклических колебаний длиной от 15 лет и более и де-факто вся надежда на старые и новые сырьевые суперциклы: китайский и индийский. Что делать при срыве ожиданий и мировом сырьевом перепроизводстве, об этом предпочитают не думать.

Считалочки: сводная диаграмма прогнозов добычи газа в России, сделанных в 2000-2015 годах

На основе ранее приведенных данных : прогнозы добычи природного газа в млрд.м3
Начальная точка кривой: добыча газа по данным Минэнерго в год обнародования прогноза

Считалочки: прогнозы банков о ценах на нефть в 2009 г.

По данным:
Прогнозы / на 19.02.2009 /. Прогнозы были сделаны почти в середине 1кв.
— 15 Октябрь 2015 Прогнозы цен на нефть 2015 и 2009 http://iv-g.livejournal.com/1239867.html
Цены
— Spot Prices http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_pri_spt_s1_m.htm
/Цены EIA среднемесячные. Квартальное значение вычислил как среднее арифметическое за 3 месяца/

WTI
i/ 1кв.:
— сильно завышенные оказались у UBS, Credit Suisse, Raiffeisen Bank.
— наиболее адекватные из крупных банков — Merrill Lynch, но это привело к последующим заниженным оценкам
ii/ 4кв. наиболее интересен как самый дальний диапазон прогноза:
— лучшие прогнозы Societe Generale, Dresdner Bank
iii/ в среднем за год
— лучшие Societe Generale, Commerzbank, Raiffeisen Bank
— одни из самых худших Deutsche Bank, JPMorgan, Goldman Sachs


WTI
i/ 1кв.: самых худший Goldman Sachs
ii/ за год
— одни из самых худших: Deutsche Bank, JPMorgan, Goldman Sachs
— самые лучшие: Raiffeisen Bank, Commerzbank.
относительно неплохо Societe Generale

Выводы:
i/ Крупные и известные банки особенно американские (JPMorgan, Goldman Sachs), хотя есть и немецкий (Deutsche Bank) очень небрежны в прогнозах
ii/ Крупные континентальные европейцы (Commerzbank, Raiffeisen Bank, Societe Generale) более адекватны, особенно немцы.

Закон Коперника-Грешема в широкой проекции: Данные ОПЕК

В оригинале:
Закон Коперника-Грешема — экономический закон, гласящий: «Худшие деньги вытесняют из обращения лучшие».
Прочие формулировки:
— Деньги, искусственно переоценённые государством, вытесняют из обращения деньги, искусственно недооценённые им.
— Дешёвые деньги будут вытеснять дорогие деньги.
— Деньги, с которых можно не платить налоги, вытесняют деньги, с которых налоги платить необходимо.
— Худшие деньги вытесняют из обращения лучшие, если обменный курс устанавливается законом.
https://ru.wikipedia.org/wiki/Закон_Грешема

atmospher_n рассуждает в Ложь побеждает:
Давно известно, что в мире финансов менее качественные деньги всегда вытесняют из оборота более качественные. Когда ходили бумажные деньги и золотые монеты, люди всегда оставляли золото себе, а рассчитывались бумажными. Именно так — менее качественные деньги вытесняли золотые монеты.

С информацией, как оказалось, аналогичная ситуация. Человек, который говорит правду, не имеет возможностей для фантазий при отстаивании своей позиции. Лжец может придумывать, отказываться, объяснять без всяких ограничений, в том числе изменять смыслы слов — «гуманитарные бомбардировки», «борцы за право на демократию».

Информация низкого качества вытесняет качественную информацию. Плюс к этому люди реагируют на эмоции, эмоциональные высказывания, а ложь легко кричать и наполнять красками…
Видим, закон Коперника-Грешема распространяется на информацию. Аналогично можно судить о любых однородных активах вообще: товарных, трудовых, кадровых, в том числе во власти, и т.д.

Видим, закон Коперника-Грешема распространяется на информацию. Аналогично можно судить о любых однородных активах вообще: товарных, трудовых, кадровых, в том числе во власти, и т.д.

Но в законе К-Г есть важная оговорка: закон действует, если курс валют не формируется свободно, а устанавливается административно. Отсюда следует…

Закон Коперника-Грешема в широкой проекции:
Худший актив (деньги, долги, товар, в том числе труд, кадры, власть, информация и т.д.) вытесняет из обращения однородный лучший актив. Но только в случаях и/или:
А) Завышенной стоимости худшего актива.
Б) Заниженной стоимости лучшего актива.

Неадекватная стоимость может формироваться как в результате искусственного/административного влияния, так и в результате недостатка сравнительной информации по данным однородным активам.

Таким образом, Законом Коперника-Грешема в широкой проекции и в совершенстве поясняются все противоречия в общественных процессах.
http://kubkaramazoff.livejournal.com/206777.html

Пример из нефтегазовой статистики:

i/ 13 Январь 2015 ОПЕК: OPEC Upstream Capacity. Два раритета 2012 г. http://iv-g.livejournal.com/1139627.html
Исчезновение с сайта ОПЕК раздела «Data/Graphs > OPEC Upstream Investment»

ii/
OPEC Annual Statistical Bulletin (ASB)
Архив http://www.opec.org/opec_web/en/publications/202.htm
Интерактивная версия http://asb.opec.org/
Данные для загрузки http://asb.opec.org/index.php/data-download

Во всех архивных выпусках ASB 1999-20144
был раздел «Major oil companies», дававший сводную информацию по крупнейшим нефтяным компаниям (Chevron, BP, ExxonMobil, Total, Royal Dutch/Shell)
А в выпуске 2015 г. такого раздела не стало 🙂
Нет, естественно, такой информации в «Данные для загрузки»

Раздел 6 «Major oil companies» в 2014 г содержал
6.1 Principal operations of the major oil companies 94
6.2 Revenues, operating costs, deductions, taxation and net income of the major oil companies 95
6.3 Costs, deductions, taxation and net income as percentage of revenues of the major oil companies 96
6.4 Capital and exploratory expenditure of the major oil companies

Доклад Сечина на конференции в Сингапуре 06-07.09.2015

http://www.rosneft.ru/news/today/07092015.html

— — —
Слайд 5 (цветные металлы): нет ли здесь ошибки?
— — —

Крайне интересные высказывания Сечина и комментарии iv_g
Слайд 3
— Динамика цен на различные сырьевые товары ведет себя сходным образом; это говорит о том, что первостепенным фактором является спрос
Если не считать мягкой денежной политики ФРС до окончания QE3. Фактор денежной политики упускают, спрос образуется сам собой ибо есть экономический рост в Китае, об этом подробно на следующих слайдах. Но вот почему взялся рост в Китае это остается загадкой

Слайд 7
— Замедление носит управляемый характер: роль фондового рынка в экономике невелика, рынок жилья – под контролем
— Фондовый рынок слабо связан с реальным сектором: за счет привлекаемых с него средств финансируется менее 3% капвложений, тогда как за счет собственных средств – свыше 70%. Вложения на фондовом рынке имеют лишь 6% населения
«Управляемый характер», если не рассматривать долги Китая, которые могут сделать процесс намного менее управляемым

Слайд 8
— Азиатские экономики сейчас намного более устойчивы, чем в кризис 1997 – 1998 гг
Создается впечатление от этого и предыдущего слайда, что Сечин нанялся пиарщиком китайской экономики. Быстрый рост Китая при быстром росте долгов в Китае — очень неустойчивая конструкция. Низкая инфляция и большие внутренние долги, обеспечивающие «эффект богатства», тормозят инфляционную расшивку долга (без потрясений), а значит период дефляции и низкого спроса на сырьё может быть долгим

Слайд 9
— Фундаментальный спрос на нефть стороны Китая носит устойчивый характер
Опять же, если: а/ Китай сумеет выбраться из дефляционной ловушки b/ сумеет создать свой эмиссионный центр, финансируя свой рост на свои, а не на внешние средства.

Слайд 10
— Соотношение прогнозных и фактических значений мирового спроса на ЖУВ
Для прогнозов выбран очень кроткий временной интервал, содержащий к тому же момент перелома тенденции: отмену QE-3. При этом уже в 2014 г. картина прогнозов и реального спроса существенно отличалась от 2012-2013 гг.

Слайд 11
— Прогноз мирового спроса на жидкие углеводороды
Использование чьих-то прогнозов «вперед» без анализа выполняемости старых, это элементарное «заговаривание» ситуации

Слайд 12
— Фундаментальной причиной низкой цены нефти является превышение добычи нефти над конечным потреблением
С этим можно согласиться в такой узкой трактовке

Слайд 13
— Буровая активность во всем мире замедляется. Исключение: Саудовская Аравия
Специально посмотрел в текст к слайдам: что же хотел сообщить докладчик.
В России буровая активность в целом поддерживается на стабильном уровне, идет расширение использование передовых технологий типа гидроразрыва пласта и наклонного бурения; это наряду с качеством ресурсной базы и доступностью инфраструктуры на действующих месторождениях позволяет поддерживать стабильный уровень нефтедобычи
Это означает, что де факто РФ компенсирует (стремится компенсировать) падение добычи США

Слайд 14
— Из-за снижения цен на нефть и сокращения буровой активности добыча жидких углеводородов в США падает
Специально посмотрел в текст к слайдам: что же хотел сообщить докладчик. В тексте критика нечувствительности рынка к падению добычи в США и критика состояния статистики eia.gov. Надо только учитывать, что в США не 8 крупных нефтяных компаний, а намного больше мелких, сбор и обобщение статистики с которых занимает много больше времени

Слайд 15
— Ряд факторов может задержать балансирование мирового рынка нефти
Специально посмотрел в текст к слайдам: акцентирование на роли ОПЕК и Саудовской Аравии и очень уклончивое упоминание РФ:
Таким образом, есть политическая воля ряда стран, которая, как мы ожидаем, будет способствовать балансированию рынка нефти. Но крупнейшие производители нефти – Саудовская Аравия, Россия, США, в определенной мере Иран – имеют столь существенные расхождения по целому спектру своих интересов, в том числе геополитических и региональных, что им трудно прийти к согласованным действиям в этом круге вопросов.
Это было дополнено угрозой роста добычи в РФ. Таким образом одним из главных дестабилизаторов и сейчас (2015) и раньше (2008,2014) является РФ, надеющаяся извлечь выгоду из чужих действий, ничего сама не предпринимая. Этот фокус прошел в 2008-2009 гг. из-за начала QE в США, которое де-факто тогда началось уже в конце 2008. Сейчас ничего аналогичного не видно.

Слайд 16
— Китай будет наиболее дефицитным по полиэтилену рынком в 2020; объемы экспорта всех избыточных по этому продукту регионов мира, прежде всего Ближнего Востока и Северной Америки
В огороде бузина, а в Киеве дядька. Не раскрыв предыдущие темы, начинают рассказывать новые, о том как Китай поддержит спрос.

Слайд 17
— Осуществленные инвестиции в добычу пока еще добавляют объемы на рынок, но происходящие сокращения инвестиций уже начинают оказывать влияние
Надежды на возврат спроса хороши, когда есть ожидание роста. Ранее рост двигало QE, сейчас этого нет

Слайд 18
— Сокращение инвестиций в добычу: в 2015 году на $137 млрд, до $200-250 млрд к 2016 году
Прогнозный график цены нефти показывает надежду на повторение ситуации с 2008-2009 гг. Вот здесь надо было бы представить разные прогнозы, а не только Rystad Energy

Слайд 19
— Когда рынок сбалансируется, цены вернутся к уровню затрат полного цикла
Почему считается, что операционным и полным затратам падать некуда: тайна сия великая есть. Мировой спад со спадом потребления вполне может еще продавить цены вниз.

Слайд 20
— Ресурсы высокотехнологичной нефти будут все более востребованы и определят границу полных затрат в будущем
При условии, что будет больший спрос

Слайд 21
— Дефицит собственных ресурсов нефти в Азии растет, новые Азиатские
открытия дорогостоящи, а безопасность поставок исключительно важна
Трепетная забота со снабжении Азии нефтью. Но вопрос вопросов, сможет ли Китай без США расти и следовательно будет ли такой большой спрос

Слайд 22
— Страны с крупными ресурсами нефти и газа
Специально посмотрел в текст к слайдам
Но, по ряду современных оценок, потенциальная ресурсная база углеводородного сырья Российской Федерации является крупнейшей в мире. Так, величина потенциально извлекаемых ресурсов газа в РФ оценивается в 90 – 220 трлн м3, что более чем в 2 раза превышает ресурсные возможности США (40-62 трлн м3). Менее признано, но аналогичная ситуация складывается и по ресурсам нефти.
Потенциальные извлекаемые ресурсы нефти являются очень гадательными. Они станут реальными запасами, только при наличии денег и технологий. Вот с этим-то у РФ туго, единственная надежда на Китай

Слайд 23
— Добычные проекты в Восточной Сибири конкурентоспособнее других проектов в АТР
Специально посмотрел в текст к слайдам
Обращаю ваше внимание на то, что крупнейшие нефтедобычные проекты России находятся на кривой издержек существенно ниже своих основных конкурентов и вполне сопоставимы с проектами региона Персидского залива. Уровень удельных операционных расходов на добычу нефти в России составлял в последние годы 5-7 долларов на баррель, а в текущих ценовых условиях, с учетом ослабления рубля, он снизился до 2,8 долларов за баррель. Это позволяет нам осуществлять поставки даже при самых низких ценовых сценариях, а партнерам, решившим войти в российские активы, — рассчитывать на выгодную отдачу от инвестиций.
Имеющиеся оценки потенциала добычи нефти в России существенно выше достигнутых сегодня уровней. Наша позиция состоит в том, что годовая добыча нефти в России в перспективе вполне может быть доведена до 700 млн тонн и выше. Должен сказать в этой связи, что в долгосрочные планы компании «Роснефть» входит существенное наращивание добычи, как нефти, так и газа.
Насколько обоснованно сравнение проектов сибирских и региона Персидского залива, т.к. на слайде их нет. Низкие издержки нефтяных компаний в РФ были обеспечены во многом доступом на зарубежные рынки технологий и капитала, а сейчас девальвацией рубля. Потенциал девальвации еще двух кратный, но выдержит ли их российская экономика, а также другие политические издержки, это большой вопрос.

Слайд 24
— Чем активнее мы развиваем потенциал Востока России, тем более безопасными являются поставки нефти в АТР
Реклама в чистом виде: чего стоят только шельфовые проекты и, например, Ванкор, на который наложены санкции США

ВЫВОД
— видны надежды на Китай и Азию и их непрерывный рост, но непонятно почему
— видны надежды на скорое восстановление цены, но непонятно почему
— видны надежды на то, что иностранец придет и проинвестирует (в условиях санкций!)
— фактор политики ФРС никак не отображен

— — — Другое 2015-2014 гг. от Сечина
31 Июль 2015 meduza.io: Прогнозы цены на нефть главы «Роснефти» Игоря Сечина http://iv-g.livejournal.com/1211910.html
23 Июль 2015 rbc.ru: Игорь Сечин рассказал о глобальном переключателе на рынке нефти http://iv-g.livejournal.com/1209370.html
23 Июль 2015 Доклад Сечина на саммите глав энергетических компаний в рамках ПМЭФ http://iv-g.livejournal.com/1209092.html
27 Июнь 2015 rbc.ru: Нефтяной диспут: как Сечин и Фридман заочно поспорили о цене нефти http://iv-g.livejournal.com/1200176.html
27 Март 2015 Рынки нефти и их трансформация Intern. Petr. Week 2015. 2. Проблемные вопросы в ценообразовании http://iv-g.livejournal.com/1170129.html
25 Март 2015 Рынки нефти и их трансформация International Petroleum Week 2015. 1. Снижение мировых цен на нефть http://iv-g.livejournal.com/1169551.html
14 Август 2014 Роснефть и санкции http://iv-g.livejournal.com/1076665.html
19 Март 2014 Сечин о санкциях: российскому бизнесу есть куда перенести деятельность http://iv-g.livejournal.com/1012108.html
20 Январь 2014 Роснефть-Китай: мнения о торговле нефтью http://iv-g.livejournal.com/991904.html

Считалочки: рубль-доллар

Развитие темы, начатой в записи:
10 Май 2013 О российской нефтянке по данным презентации министра энергетики http://iv-g.livejournal.com/879779.html

i/ Рассматривая цены на нефть в рублях

ii/ Вычисления iv_g

Пояснения:
i/ В столбце «Покупат. способн. рубля относит. 1.1.2000»:
0.160 — значение на 01.01.2015
0.145 — значение на 01.09.2015
Все последующие столбцы дают две цифры (январь и сентябрь) для 2015 г.

Выводы:
i/ Курс рубля завышен: за доллар дают меньше рублей, чем должно быть, исходя из финансовых вычислений, дальнейшая девальвация неизбежна
ii/ Девальвация неизбежна и ввиду больших военных расходов: Донбасс, Сирия
iii/ На девальвацию рассчитывают главы крупных госкорпораций:
— угрожающие ОПЕК ценовой войной:
07.09.2015 Сечин заявил, что добыча нефти в России может вырасти до 700 млн тонн http://izvestia.ru/news/591061
— спасающие «too big to fail»
07.09.2015 Подписание «Мечелом» соглашения о реструктуризации долга перед ВТБ положительно скажется на состоянии компании http://www.finanz.ru/novosti/aktsii/podpisanie-mechelom-soglasheniya-s-vtb-polozhitelno-skazhetsya-na-sostoyanii-kompanii-manturov-1000799627

Источники:
Долларовая инфляция: IMF, WEO, Inflation, average consumer prices http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2015/01/weodata/weoselgr.aspx
Инфляция рубля за 8 месяцев 2015:
Инфляция в РФ в августе составила 0,4 проц, с начала года — 9,8 проц, говорится в материалах Росстата.

Курс доллара: Архив курсов валют ЦБ РФ http://kurs-dollar-euro.ru/kurs-valut.html

07.09.2015 Стресс — это по-нашему http://expert.ru/expert/2015/37/stress—eto-po-nashemu/
При цене нефти 40 долларов за баррель спад в российской экономике продлится еще два года, а бюджету придется недоиндексировать мандатные расходы по инфляции и быстро потратить Резервный фонд
07.09.2015 Сергей Глазьев представит «дорожную карту» экономического суверенитета России http://www.kommersant.ru/doc/2805251
02.09.2015 Правила игры повторяет Алексей Кудрин, глава Комитета гражданских инициатив http://www.kommersant.ru/doc/2800885

— — — — —
07.09.2015 Курс рубля продолжит колебаться вместе с ценами на нефть, однако действительно резких скачков в ту или другую сторону не будет, уверен глава банка ВТБ Андрей Костин.
«Какого-то резкого скачка, такого, чтобы прямо паниковать, бежать и менять деньги — нет. Но, конечно, волатильность продолжится до тех пор, пока не стабилизируются цены на нефть. Думаю, что колебания будут и в одну, и в другую сторону, но лучше каждый раз не дергаться. Здоровья будет больше», — заявил Костин
http://www.rbc.ru/rbcfreenews/55ed70db9a7947f150b051d4

14.08.1998 Президент России Борис Ельцин 14 августа 1998 года, комментируя бюджетную ситуацию в РФ на фоне очень низкой собираемости налогов и значительного падения цен на нефть заявил агентству «Интерфакс»: «Девальвации рубля не будет. Это твердо и четко. Мое утверждение — не просто моя фантазия, и не потому, что я не хотел бы девальвации. Мое утверждение базируется на том, что все просчитано. Работа по отслеживанию положения проводится каждые сутки. Положение полностью контролируется».
http://www.obeschania.ru/documents/promises/devalvatsii-rublya-v-rossii-ne-budet

— — — —
Ценомер http://tsenomer.ru/inflation/
Динамика курса Доллара США http://www.banki.ru/products/currency/usd/

Проблемы нефтеэкспортеров

List of crude oil products
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_crude_oil_products
http://www.statoil.com/en/OurOperations/TradingProducts/CrudeOil/Crudeoilassays/Pages/default.aspx

Сорта нефти http://neftegaz.ru/tech_library/view/4758
Arab Light (Саудовская Аравия)
Basra Light (Ирак)
Bonny Light (Нигерия)
Es Sider (Ливия)
Girassol (Ангола)
Iran Heavy (Иран)
Kuwait Export (Кувейт)
(Qatar) Marine (Катар)
Merey (Венесуэла)
Murban (ОАЭ)
Oriente (Эквадор)
Saharan Blend (Алжир)

Dubai (Объединенные Арабские Эмираты)
Isthmus (Мексика)
LLS Light Louisiana Sweet (США)
Mars (США)
Minas (Индонезия)

MOMR August 2015 http://www.opec.org/opec_web/static_files_project/media/downloads/publications/MOMR_August_2015.pdf

F.O.B. Costs of Imported Crude Oil by Area http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_pri_imc1_k_m.htm
Landed Costs of Imported Crude by Area http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_pri_land1_k_m.htm

27.08.2015 Почему Саудовская Аравия не снизит добычу нефти? http://www.vestifinance.ru/articles/61696

27.08.2015 Похоже, что Саудовская Аравия, запустив гонку цен «вниз», постепенно подбирается к вожделенному для себя результату: началу краха конкурентов http://so-l.ru/news/show/perviy_poshel_e

27.08.2015 Эквадор первым из ОПЕК стал добывать нефть себе в убыток http://top.rbc.ru/economics/27/08/2015/55de2fe99a79479f3668a01e

О том, что цена продажи нефти меньше, чем затраты на ее добычу, заявил президент Эквадора Рафаэль Корреа, передает Bloomberg. Корреа отметил, что нынешний год для страны стал крайне сложным в экономическом плане из-за падения нефтяных цен.

Заявление Корреа последовало вскоре после того, как несколько членов ОПЕК, в том числе Ливия и Алжир, заявили о необходимости проведения экстренной встречи представителей организации для обсуждения действий в условиях падения цен на нефть.

Эквадор является предпоследней страной ОПЕК по объемам добычи нефти: в июле ежедневная добыча составила 538 тыс. баррелей в день. Цена нефти марки Oriente, которая добывается в стране, 26 августа составляла $36,67 за баррель (цена марки Brent — $43,27).

Саудовская Аравия, которая фактически является лидером ОПЕК, пока никак не отреагировала на предложения об экстренном заседании организации, поступившие от Алжира, Ливии и Венесуэлы. Пока очередная встреча представителей стран-экспортеров намечена на 4 декабря в Вене.

В июле, несмотря на падение цен на нефть, добыча стран ОПЕК достигла максимума за три года. Суточная добыча 12 стран ОПЕК выросла в июле на 100,7 тыс. баррелей, до 31,5 млн баррелей. Рост добычи в основном коснулся Ирака, Анголы, Саудовской Аравии и Ирана.

24 августа цена на нефть марки Brent снизилась до шестилетнего минимума, опустившись ниже $43 за баррель. Стоимость фьючерсов на 27 августа составляет $43,64.

26.08.2015 Иран в 2015 г. почти не выделил средств на инвестиции в нефтяную отрасль в связи с резким падением цен на энергоносители, сообщает агентство Bloomberg http://www.vestifinance.ru/articles/61643

По словам министра нефти Ирана Биджана Намдара Зангане, сокращение средств продолжилось после снижения с почти $40 млрд за 2011-2012 гг. (вместе взятые) до $6 млрд в прошлом году.

Ранее в августе глава подразделения стратегического планирования иранского министерства нефти Саид Гавампур заявил, что потребности нефтяной отрасли Ирана в инвестициях составляют от $100 млрд до $500 млрд в ближайшие пять лет.

Как заявил Зангане, Иран оценивает перепроизводство нефти в мире в 3 млн баррелей в сутки (б/с). При этом страна, занимающая пятое место в мире по объемам добычи нефти, планирует нарастить добычу на 500 тыс. б/с сразу после отмены международных санкций, а затем еще на 500 тыс. б/с.

Министр неоднократно заявлял, что другие члены Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) должны потесниться и уступить Ирану часть доли рынка после отмены санкций.

Ранее на этой неделе экс-глава Международного энергетического агентства Нобуо Танака отметил, что Иран станет лидером мировых рынков нефти и газа к 2040 г.

Запасы нефти в Иране считаются четвертыми по величине в мире. По данным BP, в 2014 г. Иран сократил добычу нефти до 3,6 млн б/с с 4,4 млн б/с в 2011 г. По данным Bloomberg, в июле 2015 г. Иран производил 2,85 млн б/с.

26.08.2015 Президент Венесуэлы предсказал $30 за баррель http://www.finanz.ru/novosti/birzhevyye-tovary/prezident-venesuely-predskazal-$30-za-barrel-1000782792

Цены на нефть могут опуститься в район 30 долларов за баррель, заявил президент Венесуэлы Николас Мадуро в еженедельном телеобращении.
«Нефтяная корзина Венесуэлы подешевела сегодня на 2 доллара, до 35 долларов за баррель и может опуститься до 30 долларов или даже ниже», — цитирует Мадуро Reuters. По словам Мадуро, Венесуэла продолжает настаивать на совместных действиях ОПЕК и России по предотвращению дальнейшго падения цен.
Министерство нефти страны неоднократно выступало с призывом сократить добычу внутри картеля. При посредничестве Венесуэлы проходили переговоры главы Минэнерго РФ Александра Новака с министром нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими в ноябре 2014 года, завершившиеся безрезультатно.
«Мы надеемся, что альянс ОПЕК и России сможет достичь чуда стабилизации цен», — сказал Мадуро во вторник.

Следующее заседание ОПЕК назначено на 4 декабря. Предыдщие две сессии картеля — в ноябре 2014 года и июне 2015 года — завершились решением оставить квоту на добычу без изменений — на уровне 30 млн баррелей в сутки.
Падение цен на нефть озобновилось в июле 2015 года. Меньше чем за два месяца основные эталонные сорта «черного золота» подешевели на 35-40%. Марки Brent и WTI упали до минимальных ценовых значений с 2009-го года. На 14.13 среды фьючерсы на североморскую смесь торгуются в Лондоне по 43,44 доллара за баррель.
По данным Международного энергетического агентства, избыток нефти на мировом рынке составляет почти 2 млн баррелей в сутки — именно в такую величину МЭА оценивает разницу между прогнозным спросом и текущей добычей.

25.08.2015 Судя по всему, Иран сможет начать экспорт только в конце 2015 г. или в начале 2016 г. Мир в настоящее время производит примерно на 2 млн баррелей в сутки больше, чем необходимо. Иран добывал в 2014 г. около 1,4 млн баррелей в день по сравнению с 2,6 млн в 2011 г. По различным оценкам, возвращение Ирана на рынок нефти, которое может состояться примерно через 3 месяца после утверждения сделки в США, приведет к падению цен на $5-10 за баррель.
http://www.vestifinance.ru/articles/61587

25.08.2015 Саудовская Аравия хочет сократить бюджет на следующий год на миллиарды долларов из-за падения стоимости барреля «черного золота» http://www.vestifinance.ru/articles/61625

11.08.2015 Short-term energy outlook http://www.eia.gov/forecasts/steo/

— — — —
17 Январь 2015 Считалочки: на сколько должен снизиться мировой экспорт для стабилизации цен на нефть http://iv-g.livejournal.com/1142293.html
(сокращение экспорта должно составить не менее 5.5 mbd, а для достижения гарантированного результата 6.5 mbd. )
Модель строилась исходя из пропорционального сокращения добычи крупнейшими экспортерами за исключением аравийских монархий.
— — — —
i/ Модель пропорционального снижения не работает, все надеются пересидеть период низких цен
ii/ Вероятна модель почти полного отключения целой страны наподобие Ливии.
iii/ Отключение Венесуэлы+Эквадора могло бы стабилизировать цены около 55-60$/баррель brent
iv/ Снижение добычи в Аргентине+Бразилии+Колумбии на 300 тыс. барр./сутки могло бы еще приподнять цены
v/ Выход на нефтяной рынок Ирана и вероятность роста поставок из Ливии хотя бы до уровня 4Q2014 не дают гарантий стабилизации цен
— — —
24 Август 2015 Цены на нефть и сопутствующие обстоятельства http://iv-g.livejournal.com/1220520.html
06 Август 2015 Об официальных российских воззрениях на цену нефти и прогнозах на 2015 год http://iv-g.livejournal.com/1214016.html
31 Июль 2015 meduza.io: Прогнозы цены на нефть главы «Роснефти» Игоря Сечина http://iv-g.livejournal.com/1211910.html
23 Июль 2015 iv_g: О нефтегазодобыче и Chesapeake Energy http://iv-g.livejournal.com/1209612.html
23 Июль 2015 Доклад Сечина на саммите глав энергетических компаний в рамках ПМЭФ http://iv-g.livejournal.com/1209092.html
21 Июль 2015 ЛУКОЙЛ: факторы, влияющие на цену и добычу нефти http://iv-g.livejournal.com/1208305.html
07 Июль 2015 В.Алекперов и его прогнозы http://iv-g.livejournal.com/1204410.html
28 Июнь 2015 Диаграммы цены нефти: поиски паттернов http://iv-g.livejournal.com/1201261.html
27 Июнь 2015 FRED Graph: M2, Brent, золото http://iv-g.livejournal.com/1200567.html
01 Май 2015 worldbank.org: Доклад об экономике России, апрель 2015 г. http://iv-g.livejournal.com/1181424.html
24 Апрель 2015 zerohedge.com: Мировая инфляция и цены на нефть http://iv-g.livejournal.com/1179416.html
21 Апрель 2015 eia.gov: Изменения добычи нефти в США в 1960-2014 годах http://iv-g.livejournal.com/1178877.html
27 Март 2015 Рынки нефти и их трансформация Intern. Petr. Week 2015. 2. Проблемные вопросы в ценообразовании http://iv-g.livejournal.com/1170129.html
25 Март 2015 Рынки нефти и их трансформация International Petroleum Week 2015. 1. Снижение мировых цен на нефть http://iv-g.livejournal.com/1169551.html
25 Февраль 2015 Опережающие и запаздывающие индикаторы по цене нефти. BDI http://iv-g.livejournal.com/1161419.html
15 Февраль 2015 rusanalit: сланцевые углеводороды, прогнозы http://iv-g.livejournal.com/1157760.html
05 Февраль 2015 zerohedge.com: Goldman Sachs о затратах российской нефтянки http://iv-g.livejournal.com/1152619.html
27 Январь 2015 Россия: нефть, рубль, бюджет-2015 http://iv-g.livejournal.com/1147605.html
19 Январь 2015 Считалочки: низкие цены на нефть, российская нефтедобыча и экономика http://iv-g.livejournal.com/1143266.html
14 Январь 2015 Каков должен быть объем перепроизводства физической нефти, чтобы устроить обвал цен бумажной нефти http://iv-g.livejournal.com/1140946.html
14 Январь 2015 Мнения об экономике сланцевой добычи http://iv-g.livejournal.com/1140571.html
11 Январь 2015 Полный текст интервью министра нефти Саудовской Аравии http://iv-g.livejournal.com/1139039.html
09 Январь 2015 vakhnenko: Точка безубыточности для сланцевой нефти в США http://iv-g.livejournal.com/1138342.html
01 Январь 2015 О ценах на нефть http://iv-g.livejournal.com/1135821.html

Добыча сланцевых нефти и газа и отраслевые нефтегазовые проблемы

Интерес к сланцевой добыче объясняется следующими факторами:
i/ Первый опыт массовой добычи из нетрадиционных коллекторов, которые традиционно рассматриваются как низкорентабельные. Опыт, позволивший США обогнать ОПЕК по росту добычи и стать самым быстрорастущим производителем нефти в мире. В результате чего влияние на цены начала оказывать добыча в США.
ii/ Первый за последние полвека опыт длительного провала цен на рынке газа

iii/ Возможностью на таком актуальном материале посмотреть на ценообразование в нефтегазовой отрасли
iv/ Для российского читателя: возможность примерить американские сланцевые особенности на российский нефтегазовый сектор. Для себя я подвел итоги 27 мая 2014 г.: американская добыча показала свою жизнеспособность, но этот опыт нельзя перенести в российские условия из-за других условий функционирования нефтегазовой отрасли. Итоги были подведены, еще до того момента когда большинство санкций было введено. Потом стали много писать о высокой импортозависимости, что является еще одним фактором, препятствующим сланцевой добыче в РФ.
v/ Падение цен на нефть, показало, что искать каких-либо объективных факторов внутри нефтегазового сектора уже не имеет смысла, проблемы тут уже макроэкономические и будут определяться как общим состоянием мировой экономики, так и конкретными действиями правительств и центробанков.

— — — —

В связи с этим в настоящее время:
i/ Основной интерес представляют условия деятельности компаний в отрасли в условиях низких цен на нефть, насколько они смогут снизить затраты.
Затраты российских компаний снижаются в основном директивно путем девальвации национальной валюты. Основной интерес относительно нефтегазового сектора представляют сейчас не проблемы частных американских компаний, а проблемы государственных российских компаний: насколько возможна дальнейшая девальвация рубля без разрушения экономики РФ.

ii/ Проблемы компаний в РФ в условиях санкций, когда даже Китай не горит желанием кредитовать своего северного партнера, будут решаться аналогично Chesapeake Energy:
продажа активов, создание совместных предприятий, рост заимствований (но не на рынке, а напрямую у государства и его фондов).
В основном недевальвационный путь предполагает рост заимствований у государства, что приведет к падению резервов, разгону инфляции и к новому витку девальвации.

iii/ Концентрироваться на проблемах частных компаний США, которые будут решаться частным образом, не самое интересное занятие. Гораздо полезнее рассмотреть ограничения для российских компаний.

iv/ Интерес представляют прогнозы:
или
а/ c большой шириной и длительностью охвата но чтение каких-либо прогнозов на узком материале, а не на
или
b/ на основе многофакторного регрессионного анализа

iv_g: О нефтегазодобыче и Chesapeake Energy

i/ цена на brent упала до 56$/баррель, цена на WTI упала до 49.3$/баррель
ii/ цена газа на HH уже 24.04 отскочила от минимума и растет
iii/ цены на металлы показывают некоторую стабилизацию после падения

iv/ дела у Chesapeake Energy Corporation не блестящи
это показывают также презентации для инвесторов
iv.i/ в самом последней от 23.06.2015 в основном говорится о производственных результатах
iv.ii/ по итогам первого квартала (презентация 19.05.2015) есть рост добычи

v/ утверждение, что «горесланцевикам» плохо, имеет очень низкую информативность.
Плохо всему добывающему сектору из-за падения цен на сырье.
vi/ В тех странах, где «отличники-добытчики» являются основными кормильцами бюджета (Россия, страны MENA) их будут поддерживать всей страной как путем траты валютных накоплений (страны MENA, в первую очередь ME), так и путем девальвации национальной валюты (Россия).

vii/ Для России это будет означать кризис в промышленности в виду высокой импортозависимости и новый виток инфляции. Или как «альтернатива»девальвации начало мероприятий по полному разрушению сложившейся бюджетной системы. Мероприятий с неизвестным конечным результатам

vii/ Для Chesapeake Energy кроме всего прочего, надо смотреть на:
— структуру задолженности, как она изменяется со временем
— на объемы хеджирования
— на возможности дополнительной продажи активов

viii/ Вопросы о «горесланцевиках» можно разделить на следующие группы:
— общая экономическая ситуация в мире
— роль добычи нефти и газа в США и политика правительства в отношении промышленности
— непосредственно сами компании

Перед тем как хихикать о «горесланцевиках» надо ответить на несколько принципиальных вопросов:
— ситуация в мировой экономике: инфляция/дефляция.
Если дефляция, то не удивительно, что первые падают и страдают сырьевики, как и во времена Великой Депрессии.

Можно отметить, что предыдущий глава ФРС во время своей академической деятельности изучал Великую Депрессию. Можно вполне обоснованно предположить, что американская экономическая наука изучила Великую Депрессию вдоль и поперек, а в последние 30 лет и создала огромное множество компьютерных моделей Депрессии, чтобы научиться балансировать на грани дефляции, не срываясь в нее.
В отличие от США как наука, так и правительственная практика не имеют такого богатого опыта, а узко специализировались на сдерживании инфляции. В связи с этим дефляционные эффекты в РФ будут намного более болезненными и намного менее регулируемыми, чем в США.

— понимают ли в правительстве США роль нефтегазового сектора
Скорее всего понимают Plunging Crude Prices: Impact on U.S. and State Economies. Экспортные контракты по СПГ также могут поддержать отрасль.

— судьба сланцевых компаний
a/ цены на газ HH находятся уже 4 года в узком коридоре
b/ возможен как некоторый рост цен на нефть и газ по типу 2009, так и качание цены в узком диапазоне по типу HH
с/ есть возможности снижения затрат, как описано в презентациях Chesapeake Energy и по данным EIA
d/ про самый худший случай я писал еще в конце 2013 г.: Классическим примером является участие в 2009–2010 гг. правительства США в банкротстве General Motors, в результате чего в 2011 г. концерн вновь стал самым крупным автопроизводителем в мире. В связи с этим для газодобывающих компаний … даже в самом худшем случае (банкротство) компании продолжат деятельность, а их долги будут списаны и реструктуризированы.
Есть и вариант поглощения сланцевых компаний крупными нефтегазовыми компаниями

ix/ В любом случае судьба частных «горесланцевых» компаний будет куда лучше судьбы стран-нефтеэкспортеров, которые все свои ресурсы будут бросать на поддержку нефтеэкспорта и своих нефтегазодобывающих компаний.
Потому как вполне определенно идет срезание инфляционного горба, сначала раздутого, в период 2002-2008 гг., а потом постепенно сдуваемого в 2008-2015 гг.
В связи с чем розовым надеждам БРИКС придется куда больнее, чем США, возвращающимся к старой доброй клинтоновской норме начала 2000-х.

Особенно плохими представляются перспективы РФ, находящейся под санкциями, ведущей «гибридную» войну, но с огромной потребностью в импорте из развитых стран и в экспорте туда своего сырья.
Поэтому хихиканье московских «Квалифицированных Инвесторов» над американскими «горесланцевиками» представляется поисками соломинок в чужом глазу и упорным незамечанием бревен в своем глазу.

Добыча метана угольных пластов в США

May 2015, Annual Energy Outlook 2015 http://www.eia.gov/pressroom/presentations/sieminski_05042015.pdf

p.26

— — — —
Доля добычи метана угольных пластов в общей добыче природного газа в США
(данные по ежемесячной добыче) http://www.eia.gov/dnav/ng/ng_prod_sum_dcu_NUS_m.htm

FRED Graph: M2, долг, ВВП

i/ только в конце 2008 г. была достигнута величина М2/ВВП, бывшая в 1991 г.
ii/ 1995-2008 гг. сдерживали отношение Долг/ВВП
iii/ После того, как перестали с 2КВ2006 сжимать отношение M2/ВВП и 3КВ2008 сдерживать отношение Долг/ВВП стала возможна сланцевая революция

21 Апрель 2015 eia.gov: Изменения добычи нефти в США в 1960-2014 годах http://iv-g.livejournal.com/1178877.html

— — — —
2009 — начало сланцевого бума, первый год президентства Обамы.
2008 — вероятно: принятие непосредственных финансовых решений по добыче, начало мирового кризиса
2007 — вероятно: принятие принципиальных решений о росте добычи нефти из нетрадиционных коллекторов
2006 — вероятно: исследование вопроса о возможностях собственной добычи в США