Архив меток: нефть цена текущая

Сырьевые цены и денежная база США

16 Август 2016 Новые тенденции в нефтегазовом секторе http://iv-g.livejournal.com/1335992.html


http://www.forexpf.ru/chart/brent/

Итоги года: Тенденция высокой корреляции цены нефти и денежной базы США, выделенная kubkaramazoff, не действовала в 2016 году.
Тенденция зародилась в ноябре 2009 г, явно видимая корреляция начала распадаться с августа 2015

https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=6E0x

— — — —
Президентство Обамы — положительная корреляции цены нефти и денежной базы США
Президентство Трампа — другие корреляции.

Пока дали передышку сырьевым компаниям.
Что будет при Трампе с его попытками MAGA и c попытками отказа от глобализации, неизвестно.
Один из вариантов: бегство из доллара в любые активы, в том числе и в сырье.
Другой из вариантов мировой спад.
Варианты особо не противоречат друг другу: сначала первый, а потом второй

— — — —
Но РФ рост цен вряд ли возвратит золотые 2005-2014 годы: санкции и две войны (Украина, Сирия) не дадут взлететь.

— — — —
Произошла смена караула роль драйвера цен взяли на себя ЕЦБ и ЦБЯ:
08-12-2016 ЕЦБ принял решение расширить свою программу количественного смягчения (QE) еще на 540 млрд евро. Срок программы так же продлен – до конца 2017 года.

Реклама

taxfree12: Нефть и сезонные диаграммы

2015-12-17 http://taxfree12.livejournal.com/294658.html
Нефть. Мы действительно вблизи разворота вверх — и это окажет благостное влияние на экономику России, по крайней мере в первый момент ( в течение первой половины года как минимум )
Правда при одном условии — если эта возможность не будет испорчена искуственными действиями политиков. Разных — не обязательно русских.

— — — — —
Комментарии в записи
— 1. Это такой окончательный разворот, надолго? 2. А хронологически примерно когда: январь, февраль?
— 1. нет это не надолго два два с половиной года. 2. Декабрь январь

— Встречаются два приятеля, один другого спрашивает: «Как дела?». Тот говорит: «Как в полоску: чёрное – белое». – «Сейчас какая?» – «Сейчас чёрная». Проходит ещё полгода. «Ну как дела? Знаю, в полоску. Сейчас какая?» – «Сейчас чёрная». – «Нет, тогда же была чёрная». – «Нет, выясняется, что тогда была белая».

«Роснефть» назвала причины падения цен на нефть

Вице-президент и пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев назвал причины текущего падения цен на нефть. По его словам, снижение носит временный характер и может не отражать объективного тренда. Об этом Леонтьев заявил в эфире «Русской службы новостей».

В качестве одной из причин падения Леонтьев назвал то, что «Саудовской Аравии начала делать большие скидки на нефть». По мнению Леонтьева, скидки носят характер «политического манипулирования», которое «может плохо кончиться» для ближневосточной страны.

Вторым фактором падения цен, по мнению Леонтьева, стала «ворованная нефть ИГИЛ (экстремистская группировка «Исламское государство Ирака и Леванта» — прим. РБК), которая «поступает на рынок через Турцию и Израиль с тройным дисконтом».

Среди долгосрочных факторов, влияющих на падения цен на нефть, Леонтьев назвал появление большого количества американской нефти на американском рынке и «сланцевую революцию».

9 октября цена ноябрьского фьючерса на нефть марки Brent снизилась до $89,97 – так низко цена на этот сорт нефти не опускалась с июня 2012г. На нефть марки WTI цены опустились ниже $90 еще в начале августа, на новостях о росте запасов сырой нефти в США. Из-за роста предложения нефти на рынке цены на нее падают уже третий месяц.

11 октября глава департамента стратегического планирования Минфина РФ Максим Орешкин заявил, что нефть может на короткий срок понизиться до $80 за баррель. По словам Орешкина, если цена на нефть останется на текущем уровне, то, в соответствии с бюджетным правилом, будут использованы средства Резервного фонда. На 2015г. бюджет формировался исходя из цены на нефть $96 за баррель.

Глава «Роснефти» Игорь Сечин в конце сентября назвал цену в $90 за баррель «нормальной».
http://top.rbc.ru/economics/12/10/2014/543a6f07cbb20f8760877b56
— — — — —
i/ Снижение может быть временным, а может и нет.
Может сыграть роль замедление китайской экономики.

http://www.zerohedge.com/news/2014-10-06/china-one-chart

ii/ О скидках на нефть Саудовской Аравии впервые читаю.
Не мешает при этом указать, что Саудовская Аравия снижает добычу с августа 2014

iii/ «Ворованная нефть» ИГИЛ составляет всего 80 tbd

Много нефти у ИГИЛ не может быть, т.к. добыча нефти в Сирии (BP Statistical Review of World Energy 2014): 2011 г. — 327 tbd, 2012 — 171 tbd, 2013 — 56 tbd, а основная нефть Ирака добывается на территориях, контролируемых шиитами и курдами.

iv/ Одновременно растет добыча в Ливии, почти на 0.7 mbd

v/ Рост добычи в США, безусловно значим
.
Долгосрочным фактором наконец-то стала сланцевая революция 🙂
Но почему-то упускается тенденция к снижению цен на сырье, существующая уже более трех лет

О текущих ценах на нефть Brent, сентябрь 2014

Предыдущая запись http://iv-g.livejournal.com/1077366.html
15 Август 2014 О текущих ценах на нефть Brent, август 2014
— — — —
Из предыдущего прогноза Ближайшие цели возможные цели дальнейшего падения 100 и 97.5

В современных условиях падение цен на нефть в начале осени является чисто политическим событием.
Формально политический фон способствует росту цен: конфликт на Украине, взрывной рост ISIS: 1, 2, 3, 4, угрозы халифата в адрес России (03.09) и Саудовской Аравии (09.09), угрозы российско-китайского SWIFT и заключения новых экспортных контрактов в Азии в рублях

Но на самом деле по графикам цен на нефть видно совсем другое.

i/ Самый ближний радиус рассмотрения:

цены в начале сентября вышли на «полку» 102.5$.баррель


Но после Минского соглашения 5 сентября 2014 цены резко пошли вниз, поскольку готовность России уступать была четко показана.

ii/ практически достигнут уровень весеннего падения 2013 и теперь открыто свободное падение к низам 2012 г.

Тем более, что как показывает последний отчет ОПЕК (pdf), эта организация продолжает наращивать добычу сверх потребностей рынка, несмотря на снижение цен.
При этом в первых рядах роста добычи идет темная лошадка в виде Ливии, которую поддерживают чуть менее темные лошадки Ангола и Нигерия при снижении добычи в Ираке и Саудовской Аравии

iii/ Одновременно по металлам

золото показывает новое падение к низам, но одновременно есть вероятность, что формируется обращенная фигура «голова-плечи» и возможен рот сырьевых активовов, вновь идет к многолетним низам серебро, но и не падает резко ниже, никель пока не растет, колеблется де-факто у одного уровня с мая медь и платина, хотя алюминий с начала года показывает рост

Таким образом, металлы не показывают явных признаков еще большего падения сырья.
Но одновременно надо помнить и о том, что сырье может быть весьма раскоррелировано и металлам дадут отрасти, а нефти упасть.
Нефть сейчас показывает чисто политическую игру и вполне может быть и боковик на год-полтора как с золотом сейчсас, вопрос только на каком уровне. Уровень низов 2012 г. представляется весьма удобным.

iv/ Многое, конечно, зависит от состояния крунейших нефтеэкспортеров: России и Саудовской Аравии

Санкции ЕС и США, введенные в отношении России, уже имеют влияние на добычу трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ), могут сказаться и на шельфе. «Санкции, в первую очередь из-за технологий, не ударили еще (по экономике страны), но уже имеют влияние на добычу трудноизвлекаемых запасов. Как правило, наши нефтяники берут зарубежные технологии и пытаются их адаптировать к нашим условиям», — сказал министр природных ресурсов и экологии РФ Сергей Донской на брифинге в Ханты-Мансийске.

С.Донской также отметил, что санкции могут негативно сказаться на добыче углеводородов на шельфе, потому что там используется очень много зарубежных технологий. Говоря о том, как санкции могут повлиять на добычу углеводородов в России, министр сообщил, что на этот показатель большее влияние оказывает несовершенное налогообложение. «На сегодня я вижу, что по уровню влияния санкции меньше влияют на добычу, чем несовершенство налогообложения», — сказал С.Донской, добавив, что существующая система НДПИ позволяет рентабельно добывать «легкую» нефть, но так как в России большой объем ресурсов и запасов трудноизвлекаемой нефти, система налогообложения должна быть построена так, чтобы вовлекать в разработку максимальное количество запасов.
http://www.finmarket.ru/news/3809277

При этом для США 2014 г. является самым удобным дл влияния на цены в понижающем отношениии


http://www.aei-ideas.org/2014/05/the-surge-in-us-shale-oil-has-offset-declines-elsewhere-stabilized-world-oil-supply-prevented-gas-prices-from-rising/

v/ Некоторые аналитики имеют и более оптимичтичный взгляд на цены

http://www.advisorperspectives.com/dshort/guest/Chris-Kimble-140822-Joe-Friday.php

vi/ Thomson Reuters/CoreCommodity CRB Commodity Index

идет к низам, но до минимумов 2012 г. не дошел.


С 2012 г. началась большая дивергенция сырья и несырья, и конец пока этому не виден, иррациональность в условиях мягкой денежной политики может длиться долго

О текущих ценах на нефть Brent, август 2014

Предыдущая запись
18 Апрель 2014 О текущих ценах на нефть http://iv-g.livejournal.com/1023854.html
— — — —

2009-2014

2012-2014

2013-2014

http://www.forexpf.ru/chart/brent/

i/ Традиционного весеннего падения цены в 2014 г. не было
ii/ Происходит пока нечто близкое к осенней ситуции 2013 г., хотя падение уже сейчас глубже
iii/ Августовский отчет ОПЕК (с данными ОПЕК по июль включительно) показывает рост добычи в 2Q2014 ОПЕК более чем на 1Mb/d больше потребности в балансировании рынка, рост бурения в июле во всех регионах мира, большой прирот добыи в Ливии, сущестенный прирост добычи Саудовской Аравии и ОПЕК.

iv/ Ближайшие цели возможные цели дальнейшего падения 100 и 97.5.

Хотя надо анализировать состояние экономики: при замедлении роста экономики можем сходить до уровня 2012 г. (ниже 90$).

В зависимости от политики цены могут кракосрочно упасть и ниже уровня 2012, что маловероятно, но не исключено полностью: боевики в Ливии и Ираке могут начать торговать нефтью со значительным дисконтом, но компенсирующее влияние окажут санкции против РФ, под которые могут обосновать снижение добычи нефти в России.

Интересная закономерность, в момент падения цен на нефть хорошо растут цены на газ в США, ожидаю их возвращение в ближайшее время к 4$/1000 куб.футов и даже 4.25$/1000 куб.футов.
Потенциала падения цен на газ нет, но краткорочно как 13 августа, могут упасть на 1.0-1.5 $/1000 куб.футов

zerohedge.com: Изменение корреляции между S&P 500 и нефтью

http://www.zerohedge.com/news/2014-07-03/changing-correlation-between-sp-500-oil
http://worldcomplex.blogspot.ca/2014/07/the-changing-correlation-between-s-500.html

Первые две цифры обозначают месяц,
вторые две цифры обозначают год.

По оси X цена нефти,
По оси Y S&P 500.

Цены и добыча нефти

euanmearns.com: Global Oil Supply Update July 2013

Инвестиции
Douglas Westwood: Пик традиционной нефти пройден в 2005
IEA: Инвестиции, требуемые в мировую энергетику до 2035 года
eia.gov: Global upstream oil and gas spending continues to favor exploration and development
carbontracker.org: Оценка финансового риска капитальных вложений в добычу нефти
cges.co.uk: Разведка и добыча является основным бенефициаром всплеска цен на нефть

What Oil War Premium?

Новости добывающих стран
http://newsland.com/index/news/tag/1147/

ОПЕК
Шесть месяцев назад в ОПЕК опасались возможного избытка нефти на рынке ввиду бума добычи сланцевой нефти в США. Однако в настоящее время беспокойство картеля связано с более краткосрочным фактором. В ОПЕК озабочены тем, как компенсировать нехватку ливийской нефти в период роста спроса и увеличения напряженности между Россией и Западом
ОАЭ к 2017 году увеличат добычу нефти на 25% с 2,8 млн баррелей в сутки до 3,5 млн баррелей в сутки, рассказал в интервью ИТАР-ТАСС министр энергетики ОАЭ Сухаил Мохаммед Фараж Аль Мазруэй

Саудовская Аравия
spydell: Саудовская Аравия и нефть
Саудовская Аравия не станет задействовать 100% своих дополнительных мощностей по добыче нефти в случае нарушений поставок нефти из Ирака
Cаудовский министр по энергетике Али аль-Наими заявил сегодня 12 мая, что его страна может вмешаться и увеличить добычу нефти, чтобы компенсировать любые нехватки сырья, связанные с российско-украинской напряженностью
http://www.eastmonarchy.ru/anonsi/neftyanaya-voyna-protiv-rf-obyavlena-saudovtsami-i-amerikantsami

Ирак
http://iv-g.livejournal.com/1055112.html http://iv-g.livejournal.com/1055575.html
Иран готов компенсировать снижение объемов нефтедобычи в Ираке
Президент Иракского Курдистана Масуд Барзани заявил о том, что курды будут добиваться своей независимости на фоне распада Ирака

США
США: Падение выработки сланцевой нефти и газа идет с ГИГАНТСКИМ ускорением
eia.gov: Tight oil production pushes U.S. crude supply to over 10% of world total
Одним из основных источников роста мировой нефтяной отрасли является добыча сланцевой нефти в США, отмечает ОПЕК. Однако добыча сланцевой нефти в Америке будет расти лишь до 2017 г., а после 2018 г. начнет сокращаться

Россия
Добыча нефти в России увеличилась в в январе-мае 2014 г на 1,1%
«Нефтегазовая Вертикаль», №12/2013: Перспективы нефтедобычи в ХМАО-Югре
Россия: Запасы нефти, поиски и разведка
Три сценария для бюджета
Совет Федерации поддерживает предложение об установлении нулевой ставки налога на добычу полезных ископаемых
Рост добычи нефти в России замедлился и может вовсе остановиться, если добывающие компании не будут развивать геологоразведку, заявила 23 апреля на выездном заседании комитета Совета Федерации по экономической политике в Тюмени спикер верхней палаты Валентина Матвиенко
http://kn51.ru/news/society/economy/2014/4/30/rost-dobychi-poleznyh-iskopaemyh-v-rossii-zamedlilsya.html
Минфин предлагает снизить экспортную пошлину на нефть более чем вдвое уже в 2016 году
Минфин и Минэнерго пошли на уступки «Роснефти». Минфин и Минэнерго России согласовали новые параметры налогового маневра в нефтяной отрасли. выгодный для нефтегазовых компаний маневр приведет к выпадению доходов бюджета. Прошлый вариант налоговой реформы резко раскритиковал глава «Роснефти» Игорь Сечин, после чего ведомства пересмотрели параметры маневра
Сергей Донской: Правительство обсуждает возможность вычетов на геологоразведку из НДПИ
All You Need To Know About Russia, In Charts
Трое в лодке и Украина http://ima-analysis.ru/analytics/628.html http://ima-analysis.ru/analytics/617.html
Падение рубля и рост цен на нефть принесут бюджету России 760 млрд руб.
Улюкаев предложит Ирану торговать нефтью в обмен на строительство железных дорог

Китай создает нефтяные резервы при высоких ценах. К чему бы это
По итогам первых пяти месяцев текущего года Китай импортировал 128,7 млн тонн сырой нефти, что на 11,1% больше, чем год назад. В самом же мае импорт составил 26,08 млн тонн — рост на 8,9% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Рост очень существенный, особенно на фоне того, что китайская экономика скорее замедляется, чем ускоряется.

Прогнозы
МЭА повысило прогноз спроса на нефть в 2014 году
Перспективы товарного рынка – глобальный тренд начался?
«К 2020 году нефть может стоить $150-170 за баррель»
Президент России Владимир Путин уверен, что углеводородное сырье не будет дешеветь, потому что хоть запасов и много, но они уже являются трудно извлекаемыми
Теория заговора: почему Россию не удастся наказать снижением цен на нефть
Экс-директор ЦРУ предложил надавить на Кремль, обесценив нефть
http://ria.ru/cj_analytics/20140614/1012361046.html

IV_G, 18 Апрель 2014, О текущих ценах на нефть http://iv-g.livejournal.com/1023854.html
Выводы
— В 2012-2013 годах резкие падения цен, выходившие на минимум к середине лета начинались уже в начале апреля
— Аналогичное резкое падение было в начале апреля 2014 г., но не реализовалось
— ОПЕК после 2012 г. постепенно сокращала добычу, рост приходился на другие страны, включая США и РФ.
— Ухудшение финансового положения нефтяных компаний в США на фоне роста добычи и снижения ценовой волатильности
— логичным выглядит рост цены WTI к уровню 110 $/баррель и закрепление около него.
— вероятно, уровни роста WTI и газа в США взаимосвязаны, если больше вырастет цена нефти, то можно больше придержать цену газа и наоборот. Варианта придержать то и другое нет.

напряженная политическая обстановка вокруг Украины:
— на ближайшие 2-3 месяца будет толкать цены вверх
— делает возможными резкие скачки цены нефти Brent, в т.ч. вниз, вынося шортистов, но они будут не продолжительны
— выгодна для обоснования роста цен на нефть и газ 🙂
— вероятно закрепление цены нефти Brent на новых уровнях порядка 113 $/баррель

— — — — — —

Выводы новые
— выводы апреля подтвердились, не столько из-за обострения в связи с Украиной, сколько из-за Ирака. На момент прогноза выводы по обострению на Украине были верны, разворот произошел 25 апреля-5 мая: Ссылка 1, Ссылка 2. Острая фаза в связи с Украиной миновала, но угрозы санкций против России остаются

— Украинские события несут отпечаток внешнего влияния. Неполный перечень темных вопросов
— События, связанные с бегством Януковича: игра по правилам резко сменилась на игру без правил
— События в Крыму (в меньшей степени) и события в Донбассе (почти полностью) вызваны деятельностью россиян, связанных с зарубежными ТНК
— Обострение в Ираке случается в тот момент, когда не смотря на все попытки спровоцировать Россию на ввод войск, провокации не удаются

Фундаментальные факторы, представленные на первых двух рисунках остаются: плато традиционной нефти и рост добычи за счет нетрадиционной
— Как выглядит мировая добыча


http://www.eia.gov/totalenergy/data/monthly/pdf/sec11.pdf

— В Ираке боевые действия ведутся сейчас на территории суннитов, где нет крупных месторождений в отличие от шиитского юга и курдского севера
— В России хорошую картину роста добычи дают буквально 1-3 новых месторождения, включая Ванкор
— Растет обеспокоенность правительства РФ: новые налоговые льготы по добыче (новые регионы, нетрадиционная нефть (Баженовская свита), шельф).
— В условиях стагнации и слабого падения цен на нефть в 2012-2013 нефтяниках как в РФ, так и в других странах все труднее добывать нефть, расходы растут, доходы растут куда хуже. И это происходит в условиях стагнации и слабого падения цен на нефть (109.45$/bbl (2012) — 105.21$/bbl (2014)).
— Падение до 80$/bbl если рассматривать годовую цену, а не падение на срок до 1 месяца, выдавит с рынка часть нетрадиционной нефти и даже часть традиционной, которую добывают при помощи МУН. Соответственно цены автоматически растут. Саудовский трюк 1985-1986 гг. провернуть не удастся, да и само значение крайне преувеличено. Саудовский трюк не удастся в том числе из-за роста численности населения почти в 2 раза и угрозы продолжения «арабской весны» в Саудовской Аравии.
— Сдерживание сырьевых цен бьет по добыче нефти, но это не может продолжаться долго, дольше 3-4 лет максимум
— в США:
Природный газ: куда более острая ситуация с падением цен завершается сейчас возвращением к норме, цена газа растет.
Уголь: ситуация гораздо хуже, самые низкие цены среди ископаемых топлив в расчете за Btu, добыча падает с 2012 г.

— Возникает дилемма: поддержка роста экономики в США и ЕС требует дешевого сырья, но низкие цены на сырье угнетают добывающие компании. Лучше всего в той ситуации чувствует себя Китай, он просто отоваривает свои ЗВР, имея неплохой рост.

— В российском правительстве видны метания в виду ухудшения ситуации:
i/ аналитики все время пугают обвалом цен на нефть до 80$/bbl, хотя никаких реальных предпосылок нет
ii/ в ожидании обвала складируют рубли в резервный фонд, иссушая экономику, мешая ей слезть с нефтяной иглы. Попытки обойти «бюджетное правило» не системны и несут значительные риски нецелевого расходования
iii/ желание сохранить сложившуюся бюджетную модель ведут к ее разрушению, поддержка добычи за счет снижения налогов на нефтянку и увеличение их для остальной экономики будет сродни еще одному «бюджетному правилу», иссушающему экономику
iv/ Выходом был бы переход с саудовской на американскую модель наполнения бюджета, когда бы добыча стимулировала промышленность.
Но в условиях ставки российских нефтегазодобывающих гигантов на транснационализацию, а правительства на их приватизацию, и сохранение сырьевой модели экономики, стимул для российской промышленности и НИОКР будет мал. Положительную роль, что парадоксально, могли бы сыграть санкции против нефтегазового сектора РФ, которые бы обратили постоянное внимание на внутреннее развитие, а также бы ограничили бы возможности роста добычи и поддержания добычи, что повлекло бы уменьшение предложения нефти на рынке.
v/ Рост цен на нефть и девальвация рубля могут на какое-то время 1-2 года снять остроту проблем и сохранит нынешнюю экономическую модель, что, однако, никак не отменяет проблем извлечения запасов в осложненных условия, а только из откладываетю

— Логично было бы допущение (по самому умеренному сценарию) небольшого роста цен, так чтобы среднегодовые цены на
Brent около 113 $/bbl
OPEC Basket Price около 109-110 $/bbl

zerohedge.com: Цены на нефть и бензин в мире

We recently noted that crude oil prices vary markedly around the world due to multiple factors but the derivative that so many of us use — gasoline (or petrol as some might say) — varies even more so. From Hong Kong and Edinburgh (almost 2.5x NYC prices) to Kuala Lumpur and Jakarta (almost half the price of NYC), the spread is remarkable.

But Gas prices vary even more…

From Kuala Lumpur and Jakarta to Hong Kong and Edinburgh…

Source: Deutsche Bank

http://www.zerohedge.com/news/2014-05-14/wheres-cheapest-and-most-expensive-gas-world

— — — —
О ценах на бензин

13 Март 2014 Цены на бензин в мире: карта и сайт http://iv-g.livejournal.com/1009887.html
28 Февраль 2013 expert.ru: Цены на бензин в России и других странах http://iv-g.livejournal.com/844726.html
05 Февраль 2013 Обзор цен розничного рынка моторного топлива РФ за 20 по 27 января http://iv-g.livejournal.com/830851.html
01 Декабрь 2012 ria.ru/infografika: Рейтинг стран Европы по ценам на бензин http://iv-g.livejournal.com/792575.html
08 Ноябрь 2012 nytimes.com: The Varying Impact of Gas Prices (2008) http://iv-g.livejournal.com/777631.html
27 Октябрь 2012 Benzindex.ru: Высокие цены на бензин в России. Реальность или миф? http://iv-g.livejournal.com/770267.html
18 Август 2012 kommersant.ru: Европа и нефть http://iv-g.livejournal.com/729297.html
07 Март 2012 Цены на бензин, природный газ и электроэнергию для домохозяйств в ЕС и России http://iv-g.livejournal.com/613769.html
31 Октябрь 2011 Сколько литров бензина? http://iv-g.livejournal.com/567981.html
06 Июль 2011 Канада и США: цены на бензин и налоги http://iv-g.livejournal.com/516333.html
23 Июнь 2011 Цены на бензин в России и США http://iv-g.livejournal.com/511857.html
25 Май 2011 Налоги в странах ОЭСР на бензин и авто http://iv-g.livejournal.com/500463.html
18 Май 2011 Цены бензина в Европе http://iv-g.livejournal.com/498935.html
03 Май 2011 Бензиновый кризис в России http://iv-g.livejournal.com/491240.html
01 Сентябрь 2010 World petrol prices, 2008 http://iv-g.livejournal.com/265976.html
14 Август 2010 khapuga: цена бензина в России, США и других странах мира http://iv-g.livejournal.com/233052.html
20 Февраль 2010 Динамика изменения цен на нефть, дизельное топливо и бензин в 2008 г. http://iv-g.livejournal.com/86835.html

О текущих ценах на нефть

i/ Резкое снижение цен на нефть Brent в начале апреля на сегодняшний день так и осталось случайностью

http://www.forexpf.ru/chart/brent/

ii/ Новое падение цен на нефть Brent не исключено, цена идет к очередному уровню сопротивления

iii/ Brent WTI Spread на 14 апреля вблизи минимумов

http://ycharts.com/indicators/brent_wti_spread

iv/ Цена на природный газ в США опять выносит шортистов 🙂

http://www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=NG&p=d1

v/ Цена WTI идет к историческим максимумам

http://www.forexpf.ru/chart/brent/

vi/ Запасы в США выходят за 5-летний коридор

http://www.eia.gov/oog/info/twip/twip_crude.html#production

vii/ Добыча в США растет

http://www.eia.gov/oog/info/twip/twip_crude.html#production

viii/

http://www.eia.gov/oog/info/twip/twip.asp


http://www.eia.gov/oog/info/twip/twip.asp
viii.i/ затраты на разведку и разработку растут
viii.ii/ выручка снижается с 2012 г.
viii.iii/ долгосрочный долг растет
viii.iv/ инвестиционная активность не растет

ix/ Ценовая волатильность подавлена

Сложные системы, в которых искусственно подавляется волатильность, как правило, становятся очень хрупкими, и в то же время показывают не видимые риски. Являясь спокойными и проявляя минимальную изменчивость, в то время так как тихие риски накапливаются под поверхностью. Хотя намерением политических лидеров и руководителей экономики является стабилизация системы путем подавления колебаний, результат, как правило, оборатный. Эти искусственно ограниченные системы становятся склонными к «черным лебедям» — то есть, они становятся крайне уязвимыми для крупных событий, которые лежат далеко от статистической нормы и были в значительной степени непредсказуемыми для данного набора наблюдателей.

Политические последствия одинаковы: чтобы сделать надежные системы, все риски должны быть видны в открытую — fluctuat nec mergitur (она колеблется, но не тонет) идет Латинская поговорка.

http://www.zerohedge.com/news/2014-04-17/what-oil-war-premium

x/ 17 апреля Прямая линия с Владимиром Путиным http://www.kremlin.ru/news/20796

М.СИТТЕЛЬ: Ещё о волнениях пенсионеров. «Если Запад откажется от газа, поставляемого Россией, как это отразится на нашем благосостоянии, в частности, пенсионеров?» – Людмила Бударина, Тамбовская область.

В.ПУТИН: Надо сказать, что нефтегазовые доходы составляют значительную часть поступлений в российский бюджет. Это серьёзная составляющая для нас и для решения вопросов развития экономики, бюджетного финансирования наших программ развития и, конечно, исполнения наших социальных обязательств перед гражданами.

Я хочу вот о чём сказать. Я просто боюсь ошибиться в цифрах, но сейчас, дай бог памяти, я вам скажу, что основные доходы из нефтегазовых доходов у нас поступают не от газа, а от нефти. Если в долларовом эквиваленте, то за прошлый год доходы от нефти составили 191–194 миллиарда долларов, доходы от газа – примерно 28 миллиардов долларов. Разницу чувствуете? 191 – от нефти, 28 – от газа.

Нефть продаётся на мировых рынках. Можно ли здесь, если попытаться, нам как-то навредить? Попробовать можно. К чему это приведёт для тех, кто будет это делать? Во-первых, как это сделать? Реальные возможности нарастить добычу, а значит, и понизить цены на мировых рынках может только Саудовская Аравия. У Саудовской Аравии бюджет посчитан, по-моему, из 85–90 долларов за тысячу кубов.

К.КЛЕЙМЁНОВ: Обама там уже был с визитом.

В.ПУТИН: Нет, прошу прощения, не по газу, а по нефти, она посчитана за 85–90 долларов за баррель, а у нас – из 90, по-моему. То есть если уйти ниже 85, то сама Саудовская Аравия будет в прогаре, у неё возникнут проблемы. Для нас понижение с 90 до 85 не является критическим. Это первое.

Второе. У нас с Саудовской Аравией очень добрые отношения. У нас есть, скажем, разные подходы по сирийской проблематике, но у нас почти полностью совпадают подходы по развитию ситуации в Египте. У нас есть и много других совпадающих точек зрения.

Я с огромным уважением отношусь к хранителю двух мусульманских святынь Королю Саудовской Аравии, он очень умный, взвешенный человек. И не думаю, что наши саудовские друзья пойдут на какие-то резкие изменения во вред себе и экономике России. Это первое.

Второе. Они действуют в рамках ОПЕК, а там очень много наших сторонников. И даже дело не в том, что они нам симпатизируют, а дело в том, что у них есть свои экономические интересы, и резко понижать добычу, а это можно сделать только согласованным образом в рамках ОПЕК, это достаточно сложное дело.

Наконец, в самих Соединённых Штатах, которые развивают сегодня добычу сланцевого газа и сланцевой нефти, уровень рентабельности этих продуктов очень высокий, это дорогие проекты. А если ещё уронить цены на мировом рынке, то эти проекты вообще могут стать нерентабельными, вообще убыточными, и нарождающаяся отрасль просто может умереть.

И наконец, ещё одно соображение. Нефть котируется и продаётся на мировых рынках в долларах. Если цены упадут, то тогда и спрос на доллары резко упадёт, и доллар как мировая валюта начнёт терять своё значение. Очень много составляющих, очень хочется куснуть, но возможности всё-таки ограничены. Хотя, наверное, какой-то ущерб можно нанести.

Теперь что касается газа. Мы газ продаём, трубный газ (а это основные продажи по газу у нас), в основном в европейские страны, которые где-то 30–35 процентов, 34 процента своего газового баланса закрывают поставками из России. Можно ли вообще прекратить закупки российского газа? На мой взгляд, невозможно.

Некоторые наши соседи, а это очень добрые наши соседи, у нас отлично развиваются отношения, скажем, с Финляндией, но Финляндия из всего общего газового баланса 90 процентов получает из России. В некоторых странах бывшей так называемой народной демократии если не 90, то 60, 50, 70 процентов в Восточной Европе – это наш российский газ.

Можно ли вообще прекратить поставки? Это, на мой взгляд, совершенно нереально. В ущерб себе, почти через кровь, можно. Но я представить себе такого не могу. Поэтому, конечно, все заботятся о диверсификации поставок. Там, в Европе, говорят о повышении независимости от российского поставщика, так же как и мы начинаем говорить и действуем в сторону независимости от наших потребителей.

Но пока это всё находится в известном балансе потребителей и поставщиков, здесь есть только одна проблема – транзитёры. И самый опасный элемент здесь, конечно, это транзит через территорию Украины, с которой нам очень трудно договариваться по энергетической проблематике. Но надеюсь, что и здесь мы всё доведём до нужного состояния, имея в виду действующие подписанные и работающие контракты.

xi/ Апрельский отчет ОПЕК http://www.opec.org/opec_web/en/publications/338.htm

— Несмотря на превышение уровня добычи в 1Q2014 над необходимым цены вниз пошли ненамного
— В марте Саудовская Аравия дала значительное снижение добычи
— Бурение в марте росло в США и Саудовской Аравии, что может дать в последующие месяцы рост
— с апреля 2012 устойчивый тренд по снижению добычи ОПЕК
— рост во всем остальном мире давали США и РФ

xii/ AUGUST 5, 2013 Характерные годовые колебания цен на нефть

http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=12391

Выводы
— В 2012-2013 годах резкие падения цен, выходившие на минимум к середине лета начинались уже в начале апреля
— Аналогичное резкое падение было в начале апреля 2014 г., но не реализовалось
— ОПЕК после 2012 г. постепенно сокращала добычу, рост приходился на другие страны, включая США и РФ.
— Ухудшение финансового положения нефтяных компаний в США на фоне роста добычи и снижения ценовой волатильности
— логичным выглядит рост цены WTI к уровню 110 $/баррель и закрепление около него.
— вероятно, уровни роста WTI и газа в США взаимосвязаны, если больше вырастет цена нефти, то можно больше придержать цену газа и наоборот. Варианта придержать то и другое нет.

напряженная политическая обстановка вокруг Украины:
— на ближайшие 2-3 месяца будет толкать цены вверх
— делает возможными резкие скачки цены нефти Brent, в т.ч. вниз, вынося шортистов, но они будут не продолжительны
выгодна для обоснования роста цен на нефть и газ 🙂
— вероятно закрепление цены нефти Brent на новых уровнях порядка 113 $/баррель.

Pricedingold.com: цены товаров в золоте

http://ardelfi.livejournal.com/30922.html

Медь

http://pricedingold.com/copper/

Нефть


http://pricedingold.com/crude-oil/

Электроэнергия
This chart shows the retail price of electric power in the US

http://pricedingold.com/electric-power/

Природный газ (США)

Хороший долгосрочный прогноз роста по газу в США — в раза от уровня декабря 2013, примерно, до 6-8 долларов за 1000 куб.футов.
http://pricedingold.com/natural-gas/

Бензин (США)

http://pricedingold.com/us-retail-gasoline/

Палладий

http://pricedingold.com/palladium/

Платина

This chart shows the number of grams of gold required to buy one troy ounce of platinum, based on the European price of platinum (from http://www.platinum.matthey.com) and the price of gold, based on the London PM gold fix from http://www.lbma.org.uk
http://pricedingold.com/6/

Серебро


http://pricedingold.com/silver/

Уран

http://pricedingold.com/uranium/

— — — —
The Perth Mint published palladium data back to 1995.
http://www.perthmint.com.au/investment_invest_in_gold_precious_metal_prices.aspx

http://www.chartsrus.com/

Цены на нефть и газ в США

— — — —
Расширившийся спред brent-wti связан с падением wti, но падение долгое постепенно затормаживающееся, аналогов такого падения с 2009 практически нет
Одновременно рост цен на природный газ.

Какое-то значительное падение wti мало вероятно, но вероятен дальнейший рост цен на природный газ.

Brent-WTI

http://ycharts.com/indicators/brent_wti_spread

http://www.bloomberg.com/energy/

— — — — — —
С нефтью мало что изменится. Фактор Ирана и Ближнего Востока играл определенную роль, не доминирующую. На цены по нефти играют несколько глобальных факторов – ограничение операций прайм дилеров на рынке комодитиз по внутренней договоренности с ЦБ и политиками для устранения пузырей на товарных активах, чтобы исключить разрушающие последствия на экономику от роста цен – это со стороны ограничения роста. А со стороны ограничения падения– нефтяные лобби, снижение количества дешевой, легко извлекаемой нефти и сланцевый проект, инвестиции в который теряют смысл при цене ниже 100. Поэтому три года в диапазоне 95-120 по Brent и 80-110 по WTI.
Однако, спрэд между brent и wti может начать сходиться. Не сразу и не в ноль но до среднего уровня за квартал в 3-6 баксов может стабилизироваться. Текущее значение 15 баксов, а исторически brent почти всегда был дешевле WTI.


http://spydell.livejournal.com/516822.html

— — — — — —

http://soberlook.com/2013/11/brent-wti-spread-widens-again-as.html

— — — — — —
Спред между американской и европейской нефтью вышел на предвоенные позиции

При этом нефть WTI почти месяц торгуется в узком диапазоне 93…96 долл.
Ноябрьское расширение спреда аналогично такому же перед Ливийской кампанией в начале 2011 года:


этот график с красными стрелками был составлен 25.08.2013.

— — — — — —
Некоторые объяснения
i/ США
eia.gov: This Week In Petroleum

Gasoline prices this Thanksgiving lower than a year ago

ii/ Ливия
Libyan crude oil production levels influence international crude oil markets

iii/ Политика:
iii.i/ Соглашение с Ираном, недовольство Саудовской Аравии;
iii.ii/ Brent-WTI — позволили наконец отыграть ливийские новости
iii.iii/ Monthly Oil Market Report за декабрь прояснит картину, но
ноябрьский отчет дает кое-что для понимания: при почти неизменной добыче ОПЕК (+3 tb/d)

Добычу ОПЕК стабилизировал Ирак при падении Саудовской Аравии.
Насколько стабильна может быть добыча при непрекращающихся терактах?
Основной рост non-OPEC, видимо, дали США.
Рост евро смягчает для Европу рост цен на brent

О ценах на газ в США


http://my-trade.livejournal.com/441636.html


http://finviz.com/futures_charts.ashx?t=NG&p=w1


http://finviz.com/futures_charts.ashx?t=CL&p=w1

Цены на нефть


http://www.forexpf.ru/chart/brent/


http://www.forexpf.ru/chart/lightsweet/

— — — —
Brent стремится к средней цене в 109-110 $/баррель, 120 $/баррель, вероятно, максимально возможная к 2015-2016
Light максимум возможного до 2015 г. 112-113 $/баррель, но нижний предел постоянно растет, ниже 85-90 $/баррель цена маловероятна

Новости энергетики от Argus

http://www.argus.ru/News
http://www.argusmedia.com/News

eia.gov: NGL prices

JULY 29, 2013


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=12291

JANUARY 15, 2013


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=9590

APRIL 29, 2011

http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=1170


http://www.eia.gov/dnav/ng/ng_pri_fut_s1_m.htm

NGL (Natural Gas Liquids)

О биржевых ценах

— — — — — —
Цена Brent не достигла даже максимумов 2012 г., колеблясь около средней цены 110$/барр., установившейся с мая 2011 г.
Цена WTI, несмотря на впечатляющий рост в последнее время, даже не достигла 110 $/барр., максимума 2012 г., с мая 2011 г. цена, можно считать, находится в интервале 80-110 $/барр.

— — — — — —

12 Июнь 2013
Газпром: биржевые котировки и финансовые показатели

Капитализация Газпрома упала ниже 81.5 млрд долларов. Для всех, кто занял деньги под залог акций «национального достояния», вот-вот прозвенит или уже прозвенел margin call. Это относится и к самому «достоянию».

За 1 год


http://www.forexpf.ru/chart/gaz/


http://www.forexpf.ru/chart/gold/

За 2 года

— — — — — —

Графики цен на золото и акций Газпрома становятся похожи с января 2012.
Если считать Газпром плохим активом, то его цена движется подобно золоту — другому плохому активу 🙂

Результаты российского экспорта нефти и газа в январе-мае 2013 г.

Доходы от экспорта нефти из России в январе-мае 2013г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизились на 9% — до 71,34 млрд долл. Годом ранее показатель составлял 78,42 млрд долл. Такие данные приводит Федеральная таможенная служба РФ.

В том числе доходы от экспорта нефти в страны дальнего зарубежья снизились на 8,5% — до 66,86 млрд долл., в страны СНГ — на 14,6% — до 4,49 млрд долл.

В физическом выражении экспорт нефти в январе-мае снизился на 1,9% — до 97,58 млн т против 99,46 млн т годом ранее. При этом поставки в страны дальнего зарубежья сократились на 1,9% — до 85,51 млн т, в страны СНГ — на 1,6% — до 12,07 млн т.

С 2012г. доходы России от экспорта нефти, согласно данным ФТС, выросли на 5,37% — до 180 млрд 916 млн долл. против 171 млрд 696 млн долл. в 2011г.

В физическом выражении экспорт нефти в 2012г. из РФ вырос на 9,5% — с 219 млн 096 тыс. т до 239 млн 946 тыс. т.
http://www.rbc.ru/rbcfreenews/20130709122702.shtml
— — — — —
Нефть Urals
январь-май 2012 = 115,4
http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc20120625_005
январь-май 2013 = 107,2
http://iv-g.livejournal.com/903106.html
http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc20130610_05
Снижение цен (115.4-107.2)/115.4 *100% = 7.1%
— — — — —

Доходы России от экспорта газа в январе-мае 2013г. снизились на 2,1% — до 27,59 млрд долл. против 28,193 млрд долл. годом ранее. Такие данные приводит Федеральная таможенная служба (ФТС).

В физическом выражении экспорт газа вырос на 0,5% — до 80 млрд куб. м против 79,6 млрд куб. м годом ранее.

Экспорт в дальнее зарубежье, согласно данным ведомства, вырос на 7,6% — до 56,5 млрд куб. м, в страны СНГ — снизился на 13,6% — до 23,5 млрд куб. м. Стоимостных показателей ФТС не приводит.

Доходы России от экспорта газа в 2012г. увеличились на 7,7% — до 62 млрд 986 млн долл. При этом физические объемы газа, экспортируемого из страны, в 2012г. по сравнению с показателями 2011г. выросли на 10,5% — до 178,7 млрд куб. м.
http://www.rbc.ru/rbcfreenews/20130709125059.shtml

Текущие цены на нефть. 2

Только 2 июля 2013 написал, что Цена WTI уже больше года имеет повышательный тренд к 100, как долгожданное событие произошло даже с перелетом до 102


http://www.zerohedge.com/news/2013-07-02/crude-cracks-102-egyptian-army-ready-die

4 июля Brent-WTI = 4.24
http://www.bloomberg.com/energy/
2 июля Brent-WTI = 5.12
26 июня Brent-WTI = 6.3
Спред стал вообще статистически незначимым
— — — — — —

Версии такой большой разницы Brent-WTI
i/ Арабская весна и политический курс Х.Клинтон
ii/ Рост добычи сланцевой нефти

http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_crd_crpdn_adc_mbblpd_m.htm
Рост добычи начался с июля 2011
Северная Дакота не смогла нарастить больше, чем Техас и сейчас выходит на «полку».
Рост в Северной Дакоте гарантированно меньше, чем в Техасе из-за различия нефтегазоносных бассейнов, в Техасе они заметно лучше.
Есть версия, что добыча нефти уже падает
http://crustgroup.livejournal.com/57186.html
http://www.energywatchgroup.org/fileadmin/global/pdf/EWG-update2013_long_18_03_2013.pdf

iii/ Комбинация первых двух версий: рост добычи как стимул попыткам отключиться от Ближнего Востока, трудности роста американской добычи и возврат к более осторожной политике. Второй график из zerohedge.com очень красноречив

— — — — — —
Пошли немного вверх серебро и золото
http://www.zerohedge.com/news/2013-07-03/market-update-surveying-damage

У золота есть значительный потенциал роста


http://www.zerohedge.com/news/2013-07-03/guest-post-golds-under-valuation-extreme

— — — — — —

Система наводняется виртуальной ликвидностью с чудовищной мощностью. Никто из ныне живущих ранее не видел ничего подобного. Эти деятели ежемесячно вдалбливают в среднем по 130 млрд баксов за последние 3 месяца после того, как Банк Японии включился в работу. Это невероятно много. В период острой фазы кризиса с февраля 2009 по май 2010 они лупили со всех стволов (ФРС + ЕЦБ + Банк Японии + Банк Англии) в темпах по 85 млрд. А главное то, что электроно-типографической вакханалии концу края нет.
http://spydell.livejournal.com/501542.html

Гринспан надул пузырь в реальной экономике, когда предоставил деньги для безумной инвестиционной идеи (раздать несостоятельным гражданам недвижимость в кредит бесплатно, потому что платить они все равно не смогут). Поскольку связь с реальной экономикой монетаризма Гринспана была плотная (и через пузырь потребления захватывала и развивающиеся страны), то монетаризм Гринспана выразился и в росте инфляции (пик инфляции 2007-2008 годов).

Бернанке надувает без-инфляционные, но и без-инвестиционные пузыри. Идея такого монетаризма — люди испугаются, и станут делать не то, что хотят и могут сейчас, а что-то другое, чего от них хотят регуляторы. Регуляторы хотят сначала поднять цены, а потом уж реальная экономика подтянется. Но фокус в том, что цены получается поднимать на высоко-ликвидные активы, вся ликвидность плещется в одном и том же поле активов, пугает народ, но не выходит в реальную экономику.

Итак, ликвидности становится все больше, а количество прибыльных и надежных активов — сокращается, создается узкое горлышко избранных активов. Инвесторы стремятся в это узкое горлышко в поисках доходности, создавая большие колебания (волатильность) цен.
Быстрота движения капиталов, амплитуда роста и падения цен активов — вот что заменяет сейчас классическую инфляцию.

Эмиссия может быть неограниченной, ведь ЦБ эмитируют только базу, которая превращается в деньги путем мультипликации кредита и скорости оборота денег.
Были бы идеи. В реальную экономику деньги уходят медленно, нужно найти основания и залоги, чтобы взять в долг. Пузырь в производстве любого реального актива растет медленно, даже если стимулы невероятно привлекательны. На финансовых же рынках можно поглотить любой объем эмиссии, пользуясь эффектом роста цены актива, который сам и является залогом. Эта эластичность (быстрота и равномерность циклов рост-падение) фин.рынков помогает Бернанке сокращать дисбалансы, разгребать авгиевы конюшни неоправданных инвестиций и потерянного богатства в США.

Разница между Бернанке и Гринспаном в том, что вместо одного большого пузыря в реальной экономике, в котором участвует каждый гражданин страны, сейчас надувается и сдувается много (и быстро) больших пузырей на финансовых рынках, в которых участвует всего несколько тысяч (десятков тысяч?) человек во всем мире
http://pound-sterling.livejournal.com/273832.html

Текущие цены на нефть

Мониторинг социально-экономического развития Российской Федерации по состоянию на 7 июня 2013 года
С начала года по 6 июня средняя цена на нефть Urals составила 107,1 доллара США за баррель


— — — —


http://www.opec.org/opec_web/en/data_graphs/40.htm

— — — —

Цена (Brent-WTI) = 5.12
26 Июнь 2013 Brent-WTI = 6.3

Цена Brent с мая 2013 колеблется около 103, май 2011-апрель 2013 колебалась около 110
Цена WTI уже больше года имеет повышательный тренд к 100, март 2011-май 2012 колебалась около 90.
Успехи сланцевой нефти в США для сбивания цены WTI стали крайне неочевидны.
— — — —

http://www.bloomberg.com/energy/

— — — —

JUNE 28, 2013 Price difference between Brent and WTI crude oil narrowing

— — — —

Дальнейший рост добычи нефти в США тоже неочевиден

<a href="- — — — JUNE 28, 2013 Price difference between Brent and WTI crude oil narrowing — — — — Дальнейший рост добычи нефти в США тоже неочевиден http://www.eia.gov/oog/info/twip/twip_crude.html#production»>http://www.eia.gov/oog/info/twip/twip_crude.html#production

Zerohedge: Япония, нефть, абэномика

10.06.2013

http://www.zerohedge.com/news/2013-06-10/painful-side-japans-growth-strategy

Petroleum Association of Japan (PAJ)
Petroleum Association of Japan, нефтяная статистика
07. Oil Import Price [xls] (2013/06/10 UP)

10.06.2013

http://www.zerohedge.com/news/2013-06-10/japanese-stocks-surge-most-27-months-jpy-jgbs-shrug

06.06.2013
http://www.zerohedge.com/news/2013-06-06/japanese-qe-scorecard-nikkei-unchanged-double-bond-yields
http://www.zerohedge.com/news/2013-06-06/why-boj%E2%80%99s-policy-inherently-destabilizing

03.06.2013


http://www.zerohedge.com/news/2013-06-03/problems-japans-plan-b-government-pension-investment-funds-house-bonds

02.06.2013

http://www.zerohedge.com/news/2013-06-02/ze-price-stabeeleetee-market-impact-bojs-interventions

30.05.2013


http://www.zerohedge.com/news/2013-05-30/wont-end-well

— — — — — —

http://finviz.com/futures_charts.ashx?t=NKD&p=w1

— — — — — —

Первые итоги абэномики
i/ надувание и лопание биржевого пузыря, одно утешение, что вкладывали иностранцы
ii/ рост цены на нефть в иенах на фоне стабильности в долларах WTI и падения Brent
iii/ финансовые эффекты: продолжающееся ухудшение торгового баланса, продолжающееся уменьшение вложений пенсионных фондов в домашние облигации, рост их доходности, волатильность на рынках,

iv/ Японцы сами над собой ставят эксперимент: может ли прожить страна, бедная энергоресурсами, без собственной ядерной энергетики.
v/ цена сжиженного газа для Японии после Фукусимы

стала одной из самых высоких в мире
vi/ меры по разгону инфляции и выходу из многолетний дефляции привели к уже на самой начальной стадии к
а/ росту опасений инвесторов в облигации правительства
б/ росту доходности облигаций правительства
в/ удорожанию импорта, в т.ч. энергоресурсов
г/ краткосрочному пузырю на акциях

О российской нефтянке по данным презентации министра энергетики

Исходные данные по нефтянке взяты из
Презентации министра энергетики РФ А.В. Новака на Национальном нефтегазовом форуме

Черным шрифтом в левой части исходные данные.

Другие исходные данные взяты в следующих источниках

EIA.gov: Spot Brent

BP statistical review of world energy: Перевод из баррелей в тонны с коэффициентом 0.1364

Wikipedia: Инфляция рубля годовая

IMF.org: Инфляция доллара годовая (Inflation, average consumer prices)
http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2013/01/weodata/weoselgr.aspx

— — — —
Стояла задача только приблизительно оценить
Возможные нарекания:
i/ другой коэффициент перевода баррели-тонны
ii/ другой объем выручки вследствие разницы цен внутренних и внешних, не вся добыча шла на экспорт
Cbr.ru: Экспорт Российской Федерации сырой нефти за 2000-2012 годы
Cbr.ru: Экспорт Российской Федерации нефтепродуктов за 2000-2012 годы
Надо считать отдельно экспорт и внутренние продажи
iii/ объем выручки определен как среднегодовая цена*объем добычи, не учтены колебания цен
iv/ неправильно подсчитана покупательная способность в рублях

Но все равно данные показательны:
i/ Доля нефтегазовых доходов в бюджете выросла более чем в 5 раз при росте добычи в 1.6 раза; можно рассматривать сильный рост нефтегазовых доходов в бюджете как эффект низкой базы
ii/ Проходка в бурении выросла в 2.2 раза при росте номинальных инвестиций в нефтедобычу в 6.8 раз.
iii/ Номинальная цена на нефть выросла в 3.9 раза, что опережает проходку новых скважин
iv/ Средняя выручка (вернее максимально возможная средняя выручка) выросла в 6.2 раза, что меньше роста инвестиций в нефтедобычу
v/ В 2000-2012 покупательная способность рубля упала в 5 раз, а доллара более чем на 26%
vi/ Инвестиции в нефтедобычу в в ценах 2000 г. показывают рост не в 6.8 раз, а всего в 1.4 раза. Поэтому рост бурения выглядит более обосновано

Таблица без гипотез об объемах выручки выглядит следующим образом

i/ Затраты на бурение относительно инвестиций в ценах 2000 г. показывают рост.
ii/ Проблемы России видны по новому столбцу «Brent spot, долл. за баррель в ценах 2000»
Реальная цена упала на 2.4 долл./барр., а доля нефтегазовых доходов в бюджете уменьшилась на 2.6%.
iii/ На перспективу: долларовая инфляция постепенно отъедает цену нефти, которая почти не растет. Инфляция по рублю в 2-3 раза долларовой инфляции. Доля нетрадиционной дорогой нефти растет, затраты нефтяных компаний в России растут, а следовательно будут снижаться изъятия в бюджет.
Инвестиции в нефтедобычу в ценах 2000 г. растут меньше, чем добыча нефти в млн.т.

О ценах на нефть и газ

28 Февраль 2013. Цены на нефть
Не будет ничуть удивительно, если Brent коснется уровня 100-105$

04 Март 2013. К прогнозам цен на нефть в 2013 году
i/ Как минимум аналог мартовского 2012 падения цен, но начало раньше по времени.
ii/ Вследствие секвестра в США цены Brent могут падать в моменте как минимум до уровней 2012 г. (97.5, 90), а не до 100-105
iii/ Если это «работа над ошибками QE2», как пишет spydell, то нефть вряд ли устойчиво провалится до диапазона 70-90$ как это было до QE2 (In November 2010, the Fed announced a second round of quantitative easing, or «QE2» by the end of the second quarter of 2011.)
iv/ проверяем гипотезы на бюджете Саудовской Аравии и данных ОПЕК. Бюджет КСА еще больше, чем в прошлом году, а корзина с 2011 выше 107$ и вряд ли опустится ниже 100-105$ в 2013 г. Хотя колебания в цене нефти в 2013 г. могут быть значительными.

12 Апрель 2013. Об уровнях добычи и ценах на сырьевые товары

Нефть (Brent) и золото падают стремительно

По WTI ничего особенного не наблюдается, она колеблется в основном в пределах 80-110 начиная с 2011 г.

Зато по газу (НН) продолжается рост 🙂

http://finviz.com/futures_charts.ashx?t=NG&p=d1


http://stockcharts.com/freecharts/gallery.html?XOM
По сравнению с российскими нефтегазовыми компаниями ExxonMobil просто великолепна.

Какая проблема стоит перед властями США? Прошло семь месяцев с момента начала выкупа активов со стороны ФРС, а экономических результатов и достижений нет. Рыночный гос.долг увеличился с 5 трлн в конце 2007 до 12.1 трлн в настоящий момент, а зависимость экономики от гос.инъекций крайне высокая, т.е. с приведением дефицита к 2-3% от ВВП американская экономика начнет снижаться в темпах не менее 2% в год. Увеличивать гос.долг, как сложно в виду отсутствия частных инвесторов, так и опасно в виду разрастания дисбалансов от долгового пузыря.

Если закончить QE3 сейчас без внятных макроэкономических улучшений, то это будет означать, что ФРС признает провал своей программы, а ничего другого предложить не может в принципе. Фактически признание собственной недееспособности. Если регулятор расписывается под тем, что ничего не понимает и ничего не может, а ситуация выходит из под контроля, то это подрывает к ФРС доверие. Поэтому ФРС будет делать вид, что все под контролем, а программы эффективны до тех пор, пока окончательно не потеряет контроль над монетарными и экономическими процессами.

Поэтому те радикальные и чрезвычайные меры, которые вы видите сейчас в виде отключения принципов рыночного ценообразования активов и блокировки каналов обратной связи, — все это не от хорошей жизни, а от осознания потенциально катастрофических перспектив и попытки удержаться в седле.

Поэтому когда потребность в дефиците бюджета высокая, гос.долг выкупать некому, первичным дилерам помогать надо для выправления их рентабельности, то ФРС приходится работать на несколько фронтов.
Чтобы продолжить QE3 необходима исключительно стабильная ситуация с точки зрения высокого доверия к доллару и финансовой системе и низкой инфляции. Помимо прямого манипулялирования активами, существует крайне жесткая цензура СМИ. Вероятно наиболее жесткая с 80-х годов.

Обвал серебра на 15-20% за последние пару дней это из этой же оперы. ( Свернуть )
Не будь этого обвала, начали бы смотреть в сторону эффективности QE3, искать другие точки приложения капитала. QE3 продолжать приходится, а чтобы не возникали лишние вопросы, то контро-инвестиции или альтернативные инвестиции доллару в виде драгоценных металлов необходимо блокировать. Флеш краши на 15-20% лучшее средство блокирования внимания и затуманивая сознания с целью показать – смотрите какие ненадежные активы, а доллар и трежерис самое лучшее и стабильное, что есть в этом мире.

Сырье держат, чтобы не вызвать стагфляцию в экономике, понизить издержки и не допустить инфляцию, иначе при высокой инфляции придется ограничить или отключить QE3.

По сути, впервые в истории, центробанки и дилеры в полной мере присутствуют на всех активах.
Падение золота и серебра надо воспринимать так, что ситуация под контролем ФРС и дилеров. Если драг.металлы начнут расти, то значит что-то выходит из области контроля, что-то происходит не так и они теряют хватку. ФРС целиком и полностью за нисходящий тренд по драг.металлам для поддержания резервного статуса доллара и доверия к фин.системе США.

Поэтому игра по драг.металлам – это прежде всего игра за ФРС (падение драг.металлов) или против ФРС (за рост цен). Учитывая, что сфера влияния у ФРС огромная, но уйти от истинного положения вещей в долгосрочной перспективе они не могут, то я бы играл против ФРС.

На самом деле, я даже не представляю, как они будут обосновывать эффективность QE3 и мотировать продолжение программы, учитывая, что основным лейтмотивом этого монетарного безумия были: поддержка экономики, рост занятости, снижение процентных ставок по ипотеке и смягчение условий выдачи кредитов. В итоге – экономика очень слабая, ипотечные ставки выросли на 0.3% от начала QE3, а не упали, в реальности безработица никак не улучшилась, а снижение официальной безработицы ниже 8% произошло за счет исключения из состава рабочей силы в категорию «не включенные в состав рабочей силы), т.е. людей выкидывали из расчета безработных. ФРС пока может влиять на процентные ставки, на цены по финансовым активам, но ФРС не может оказать значимого эффекта на экономику.

Итак, надо осознавать, что идет игра по крупному, они идут на крайне радикальные меры (раньше, даже во времена Великой Депрессии) они не позволяли себя так откровенно манипулировать активами, чтоб спасти свои задницы. Падение драг.металлов результатов того, что рынки под их властью. Я бы пока ставлю на то, что долго так продолжаться не может и власть, доверие они потеряют.

А вообще, наступают особые времена. Период сверх высокой волатильности — то, что многие так ждали и казалось, что это наступит никогда. Упаси вас бог читать в такие моменты новости, проводить фундаметальные и технические оценки и рационализировать движения. Например, энергетика и металлурги сегодня минус 10-20% на открытии и плюс 10-15% к вечеру от минимумов утра. Эмоции горе управляющих, маржин коллы и массовое безумие — вот, что такое волатильность.
http://spydell.livejournal.com/493507.html

Найман Эрик
Утренний комментарий 15 апреля 2013
http://capital-times.ua/ru/blog_article/797
Утренний комментарий 16 апреля 2013

Могут ли центробанки остановиться? — технически да, морально вряд ли. Например, долговая пирамида федерального правительства США способна выжить только благодаря деньгам ФРС. Если ФРС перестанет покупать гособлигации (за счет эмиссии долларов конечно), то федеральному правительству будет нечем платить даже проценты по госдолгу (порядка $450 млрд. ежемесячно или 3% ВВП). И тем более речь не будет идти о возврате основной суммы долга. Эту способность США потеряли еще при Билле Клинтоне. Есть, конечно, альтернативный сценарий — США сокращают резко госрасходы и поднимают налоги с целью получить бюджетный профицит и таким образом рассчитаться по долгам. Экономические последствия этого шага понятны — глубокая рецессия мировой экономики. Плюс еще нужно учитывать современную модель денежного обращения — эмиссия денег в обмен на госдолг. Поэтому вместе с ростом долгов растет и денежная масса. Проблема последнего времени — для того чтобы поддерживать сравнительно высокие темпы роста мировой экономики (или вообще хотя бы видимость такого роста) требуется все больше денег, а значит и все больше долгов. Но когда желающих брать в долг очень мало, что сейчас и наблюдается, то нужно либо пугать гиперинфляцией (тогда возрастает спрос на долги — типа завтра они обесценятся, а активы в виде недвижимости и т.п. останутся) либо стимулировать брать в долг правительства (по этому пути сейчас и идут). Отсюда понятно, что различные виды количественных смягчений и монетарных ослаблений неизбежны для современной экономики. И конца и краю этому не видно. Так как остановка означает крах глобальной экономики и глобализации. Впрочем, история еще не знала бесконечного роста денежных пирамид — все они рано или поздно рушились. Не зря Такеши Фуджимаки, бывший советник Джорджа Сороса, предупреждает, что политика японского центробанка и правительства ведут к дефолту Японии в перспективе 2-5 лет.

Так что я оцениваю текущее обвальное падение котировок драгметаллов как отличную возможность для их покупки. Накануне обвала цен драгметаллов я неоднократно предупреждал о том, что есть угроза психологической (и финансовой) атаки на быков по золоту с целью сбросить их с «поезда» — уж очень много игроков удобно устроилось в «вагончиках этого поезда». Кстати, в последний раз резкое снижение цен на золото наблюдалось в 2008 году. Но тогда молчали «пушки» центральных банков. Но сейчас центральные банки не только не собираются останавливаться в своей эмиссионной активности, но даже наращивают ее (вспоминаем о решении Банка Японии). Так что слабых сейчас высадят «из поезда», а затем драгметаллы пойдут искать новые исторические максимумы. не сразу, конечно, спекулятивно настроенные медведи еще попытаются поиграть на понижение. А если вдруг глобальная экономика окончательно переживет последствия кризиса и вступпит в полосу стабильного быстрого и безгиперинфляционного, то медведи получат мощную поддержку. Если делать на это ставку, то стоит покупать акции. Для начала в США, а затем, после перехода этого рынка в фазу долгосрочной стабилизации, акции развивающихся стран во главе с Китаем и Россией, а через месяц-три после этого появится спрос и на украинские акции. Таким образом, текущие цены на драгметаллы вместе с акциями дают отличную возможность сформировать хорошую долгосрочную позицию. По крайней мере, драгметаллы намного выгоднее покупать на текущих уровнях, а не по ценам прошлой недели — это и есть покупать дешево, если есть понимание фундаментальных причин такой покупки.
http://capital-times.ua/ru/blog_article/798

— — — — — —
Для себя я установил нижнюю среднегодовую грань падения цен на нефть: среднегодовая цена WTI с 2011 г.
,
http://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=pet&s=rwtc&f=a

не менее 94 долларов за баррель, а с учетом необходимости стабильной социальной ситуации в нефтедобывающих странах Ближнего Востока около 100 долларов за баррель.
При устойчивом падении цен добыча сланцевой нефти в США станет устойчиво убыточной

Об уровнях добычи и ценах на сырьевые товары

США, природный газ

http://finviz.com/futures_charts.ashx?t=NG&p=d1

Central and Northern Appalachian Basins (CAPP and NAPP)

http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=10771
— — — —
В США цены на природный газ растут, добыча стагнирует с начала января

http://iv-g.livejournal.com/862980.html

OPEC: Monthly Oil Market Report, April 2013

— — —
i/ ОПЕК ожидает в 2013 году по сравнению с предыдущим прогнозом роста ВВП:
— в мире и Индии — неизменный
— в США и Китае — увеличение
— в Европе уменьшение
ii/ спекулятивная активность по биржевым товаром падает, но по WTI высока.
iii/ уровни добычи нефти в ОПЕК и вне ее почти постоянны с начала 2013 года
iv/ ОПЕК опять в 1 квартале добыла больше, чем нужно, опустив цены и поддержав экономический рост
v/ объем бурения уменьшился за месяц везде, кроме Алжира, где добыча падает с 2011 г.

11.04.2013
Эксперты Международного энергетического агентства (МЭА) немного понизили собственный прогноз роста потребления нефти и нефтепродуктов мировой экономикой в 2013 г. Ежемесячный доклад МЭА о состоянии и перспективах мирового рынка нефти был опубликован сегодня в Париже.

Ожидается, что в 2013 г. потребление нефти мировой экономикой увеличится относительно предыдущего года на 795 тыс. барр./день и составит порядка 90,6 млн барр./день. Месяцем ранее предполагалось, что потребление нефти мировой экономикой в 2013г. превысит показатель предыдущего года на 820 тыс. барр./день. Таким образом, прогноз роста потребления нефти был понижен на 25 тыс. барр./день, следует из данных МЭА.

Нефтедобыча в мире по итогам марта 2013 г. уменьшилась относительно предыдущего месяца на 120 тыс. барр.

В том числе добыча сырой нефти в странах ОПЕК в марте снизилась на 140 тыс. барр./день. В марте уменьшили добычу нефти Нигерия, Ливия и Иран, в результате чего добыча нефти по ОПЕК сократилась до 30,44 млн барр./день, отмечено в докладе МЭА.

Вместе с тем страны вне ОПЕК в марте увеличили собственную нефтедобычу, которая по итогам I квартала составила более 54 млн барр./день. По итогам I квартала 2013 г. нефтедобыча стран вне ОПЕК на 650 тыс. барр./день превысила показатель за I квартал 2012 г.

Ожидается, что по итогам 2013 г. возобновится экспорт нефти из Южного Судана, в результате чего страны вне ОПЕК будут поставлять на мировой рынок порядка 54,4 млн барр. нефти ежедневно, что на 1,1 млн барр./день превысит итоговый показатель 2012г., прогнозируют представители МЭА.

Промышленные запасы сырой нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР в феврале 2013 г. снизились по сравнению с предыдущим месяцем на 32,9 млн барр. и составили 2,664 млрд барр. В том числе запасы нефтепродуктов в странах ОЭСР в феврале из-за сокращения объемов нефтепереработки уменьшились на 29,0 млн барр.
http://www.rbc.ua/rus/top/economic/mea-ponizilo-prognoz-rosta-potrebleniya-nefti-v-2013-g-11042013131500

Brent WTI Spread

— — — — — — — —
Несмотря на почти линейное падение цены Brent c начала февраля, цена все еще не пробила уровень 100, а цена корзины ОПЕК в среднем в 2013 г. всего на 51 цент меньше, чем в 2012 г.
Brent WTI Spread почти линейно падает с 11 февраля и сейчас почти у самых минимумов

— — — — — — — —
Товарный рынок
Почему при масштабной эмиссии от ФРС и ЦБ Японии промышленные металлы и нефть падают? Речь идет о работе над ошибками QE2. Как вы хорошо помните, отличительной особенностью той программы был практически параболический рост едва не всех сырьевых товаров. Это привело к экономическому спаду или, по меньшей мере, к серьезному негативному эффекту в экономике, т.к. США, Англия, Европа и Япония являются чистыми импортерами сырья, поэтому рост цен на комодитиз привел к инфляции издержек. Это вылилось с одной стороны в сокращение рентабельности предприятий, а с другой стороны к росту цен, т.к. многие компании перекладывали издержки на потребителей. В условиях стагнации спроса, рост цен на продукцию привел к стагфляции – цены растут, покупательская способность населения падает, реальный спрос очень низкий.

Чтобы не играть с огнем, то центробанки и правительства между банками договорились проводить аллокацию избыточных активов на фондовых рынках, а не сырьевых рынках. Так называемая, политика сдерживания. Делается все возможное, чтобы удержать комодитиз в стабильном состоянии, чтобы не было избыточного роста цен, но и чтобы падения резкого не было, иначе пострадают нефтекартели, которые имеют приличное лобби в правительстве. Товарные рынки сохранят относительно широкий коридор, но любые попытки чрезмерного роста будут гаситься, что очень сильно отличает политику при QE3 и при QE2.

Рынок драгоценных металлов
Тут также все прозрачно. Если допустить истерию с золотом и серебром, то это может подорвать доверие к доллару, т.к. на каждый новый максимум по золоту инвестиционное сообщество задавалось бы вопросом, а насколько надежны доллар и трежерис? Чтобы таких вопросов в принципе ни у кого не возникало, то не только необходимо избежать роста золота и серебра, но крайне желательно организовать нисходящий тренд, чтобы отпали все вопросы, касаемые силы и надежности доллара. Также работает «политика сдерживания и ограничений». Иными словами ФРС через сеть аффилированных структур ограничивает истерику с драгоценными металлами для сохранения устойчивости резервного статуса доллара. Это крайне важно тогда, когда они проводят QE3. Я бы сказал это первостепенная, стратегическая задача.
http://spydell.livejournal.com/493103.html

eia.gov: Bakken crude oil price differential to WTI


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=10431