Архив меток: Дакота Северная

eia.gov: Пермский бассейн

Читать далее

vadim44622: Субстандартная экономика США: сланцевые компании обременены долгами

26 июля
Долги основных сланцевых компаний США. Сюда включена компания Шеврон не потому, что она является крупной сланцевой компанией, а потому что она является одной из трех ведущих нефтяных компаний в США:

В 2006 г. эти семь нефтяных компаний США имели задолженность в $17,2 млрд. К 2015 году … этот долг надулся до $ 72,1 млрд. В основном их долг увеличился в четыре раза в последние десять лет. Интересная вещь, но их долг начал расти только в 2011 г. Почему это важно?

Потому что цена на нефть США (West Texas Crude) была на уровне $100 в 2011, 2012 и 2013 гг. Значит, высокие цены на нефть не сделали ничего, чтобы помочь этим компаниям погасить свои долги. Наоборот, их долг только увеличился более чем в два раза за последние четыре года.

Это надо понимать так, что сланцевая нефть является субстандартной энергией, которая на самом деле не была экономически выгодеой из-за нулевых процентных ставок и печатного станка. Даже несмотря на то, что сланцевые компании дали много нефти в последнее десятилетие, они в действительности не сделали каких-либо денег … они просто загружали свои балансы долгами.

Посмотрим на самые последние данные по четырем крупнейшим сланцевым нефтяным полям. По данным EIA (Drilling Productivity Report) от 18 июля сланцевые поля Баккен и Игл Форд ждут сокращения в августе:

EIA прогнозирует, что Баккен и Игл Форд потеряют 80000 баррелей в день (б/д) только в августе. Это большие цифры. Смотрим на фактическую добычу по четырем крупнейшим полям:

Добыча нефти на четырех основных сланцевых месторождениях нефти снизилась на 914000 б/д по сравнению с пиком в марте 2015 г. Это означает 17% снижение добычи нефти на этих четырех полях только за 16 месяцев. Тем не менее, влияние на экономику США еще хуже, если мы посмотрим на цифры, пересчитанные на месячную и годовую базу.

Следующий график показывает совокупную потерю в добыче нефти на этих четырех крупнейших сланцевых месторождениях нефти на основе минимальной добычи с ноября 2014 по ноябрь 2015. В ноябре 2014 г. на этих сланцевых полях добывали 5027000 б/д, пик был в марте 2015 г. (5304000 б/д), а затем добыча упала обратно до 5106000 б/д в ноябре 2015 г. Таким образом, в период между ноябрем 2014 и ноябрем 2015 гг. эти поля давали минимум 5067000 б/д. В августе Баккен, Игл Форд, Найобрара и Пермь будут добывать около 4390000 б/д. Это 676000 б/д снижение от минимальной добычи этих четырех полей в течение года с ноября 2014 по ноябрь 2015 г. Важно показать, что эти четыре поля давали по крайней мере 5067000 б/д в течение всего года. Показатель падения от пика лукавый, поскольку относится к короткому периоду в один месяц. Это означает, что эти четыре поля потеряли 20,3 миллиона баррелей нефти в месяц и потрясные 247 миллионов баррелей в год:

Тем не менее, далее будет намного хуже, когда добыча сланцевой нефти в США продолжит снижаться. Насколько хуже? Если эти компании будут иметь $50 за баррель нефти, то потери составят $13,7 млрд. за год. Но будет еще хуже, когда добыча нефти продолжит снижаться.

Эта таблица уже публиковалась в предыдущей статье:

Энергетический сектор США обременен долгом в $370 млрд. В 2015 г. энергетический сектор заплатили 48% от своей операционной прибыли только на проценты. Это раздулось до 86% в 1 квартале 2016 г. когда цена на нефть упала до $33. Если цена на нефть остается в пределах $ 40-50, энергетическому сектору, скорее всего, придется раскошелиться на 60-70% своего операционного дохода только для обслуживания своего долга в 2016 г.

И, конечно же … даже хуже, чем это … LOL (ржу не могу). Необходимо помнить, что в в 2015 г. основные нефтяные сланцевые поля давали на 676000 б/д больше, чем они будут давать в этом году. Таким образом, будет меньше доходов из-за падения добычи нефти.

Вопрос на миллиард долларов … как энергетический сектор США будет выживать при низких ценах на нефть и с падением добычи???

Добро пожаловать в субстандартные США.

К сожалению, наступающий крах экономической и финансовой системы США будет иметь больший порядок, чем в 2008 г. Почему? Потому что в 2008 г. был только субстандартный рынок жилья, а сейчас вся экономика США субстандартная …. Судстандартный рынок авто, жилищный, рынок облигаций и энергетики.

THE SUBPRIME U.S. ECONOMY: Disintegrating Due To Subprime Auto, Housing, Bond & Energy Debt

В прод. статьи:
Почему распад экономической и финансовой системы США ускорился. (http://anti-shale.livejournal.com/76075.html).
Термин «субстандартный» (Subprime) в отношении экономики, нефти и пр. явно позаимствован. См., например,:
Сланцевая эйфория: бум и спад субстандартной нефти и газа. (http://anti-shale.livejournal.com/70445.html)

Агентство Rystad Energy прогнозирует возвращение роста добычи «сланцевой» нефти на сентябрь


Зелёным цветом месячные изменения добычи нефти, красным — газоконденсата. Ордината — кБ/д.
Понятно, что такой прогноз валиден при текущих ценах на нефть, не сильно ниже.
http://mirvn.livejournal.com/93337.html


http://www.rystadenergy.com/NewsEvents/Newsletters/UsArchive/shale-newsletter-july-2016

Добыча нефти в Китае и США

26 августа 2016 Китайский фактор в нефтяных ценах http://smart-lab.ru/blog/346384.php

Читать далее

rbc.ru: Добыча сланцевой нефти в США подешевела на треть

Издержки нефтегазовых компаний США на разведку и добычу снизились на треть в 2015 году из-за внедрения более эффективных технологий. Это может сказаться на нефтяных ценах в краткосрочной перспективе, уверены эксперты

Издержки американских нефтегазовых компаний на разведку и добычу снизились в прошлом году на 25–30% по сравнению с уровнем 2012 года, когда они находились на десятилетнем максимуме. Это стало следствием внедрения передовых технологий, повысивших эффективность как буровых работ, так и освоения скважин после бурения, следует из исследования
https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=25592 , проведенного консалтинговой компанией в области энергетики IHS Global Inc. по заказу Управления энергетической информации (EIA) Минэнерго США.

IHS провела исследования на крупнейших в США месторождениях сланцевой нефти Eagle Ford, Bakken, Marcellus и Permian. Если сравнивать с показателями 2014 года, то в прошлом году стоимость запуска одной скважины снизилась на 7–22%.

Сохранение низких издержек на разведку и добычу может сказаться на нефтегазовом рынке в краткосрочной перспективе и в итоге на ценах на энергоносители, считают в IHS. В середине марта на фоне роста нефтяных цен по сравнению с январским 13-летним минимумом американские сланцевые компании уже стали возобновлять добычу сырья на ранее замороженных производствах.
http://www.rbc.ru/economics/21/03/2016/56f00eda9a794714c66ac958

Компании Pioneer Natural Resources и Oasis Petroleum планируют восстановить от 70 до 85% добычи нефти при минимальной окупаемости. «Американские производители сланцевой нефти никогда и не собирались замирать», — прокомментировал
http://www.oilvoice.com/n/US-Shale-Oil-Was-Never-Going-To-Stand-Still/0e3494fe52fc.aspx
технологические успехи Джон Ричардсон из энергетического консалтингового агентства ICIS.

Издержки на разработку континентальных месторождений зависят от целого ряда факторов, таких как геологические условия, глубина скважин, возможности откачки промстоков и т.д. Внедрение передовых технологий и оптимизация конструкций скважин сократили время буровых работ и освоения скважин после бурения, совокупную стоимость скважин, а также повы​сили их эксплуатационные характеристики.

Последующая стандартизация этих процедур и улучшение конструкций скважин продолжит снижать соответствующие издержки. Стоимость одного фута проходки при бурении останется низкой по меньшей мере до 2018 года, прогнозирует IHS.

Подробнее на РБК:
http://www.rbc.ru/economics/30/03/2016/56fbf82f9a7947150efb7197

https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=25592


http://www.oilvoice.com/n/US-Shale-Oil-Was-Never-Going-To-Stand-Still/0e3494fe52fc.aspx

Скважины пробуренные с начала 2014 года обеспечили почти половину Lower 48 добычи нефти в 2015 году

В 2015 году добыча из плотных образований-которые включают в себя, но не ограничиваются ими, сланцевые играет-приходится более 4 миллионов баррелей в сутки
(б/д), или 50% от общего объема добычи нефти в США.
Добыча нефти в США из плотных образований увеличилась с 0,5 млн б / д в 2009 году до 4,6 млн б / д в мае 2015 года.
Горизонтальные скважины , пробуренные в плотных образований , как правило, имеют очень высокие первоначальные темпы производства, но они также имеют крутые первоначальные темпы падения добычи.

http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=25472

https://aftershock.news/?q=node/381930

North Dakota Bakken Wells Producing
https://ycharts.com/indicators/north_dakota_bakken_wells_producing

eia.gov, 2000-2015: гидроразрыв в США отвечает примерно за половину добычи нефти

Несмотря на то, гидравлический разрыв пласта используется уже в течение более шести десятилетий, он только недавно стал ответственен за добычу значительной части нефти в Соединенных Штатах. Этот метод, часто используется в сочетании с горизонтальным бурением, позволил США увеличить добычу нефти быстрее, чем в любой момент в своей истории. На основе самых последних имеющихся данных, по оценкам EIA, добыча нефти из скважин ГРП в настоящее время составляет около половины от общего объема добычи нефти в США.

Используя данные из DrillingInfo и IHS Global Insight, EIA создал профиль добычи нефти в Соединенных Штатах. В 2000 году примерно 23 000 ГРП скважин производили 102000 баррелей в сутки (б/д) нефти в Соединенных Штатах, что составляет менее 2% от общего объема добычи. К 2015 году количество ГРП скважин выросло до 300000, а добыча из этих скважин выросло до более чем 4,3 млн б/д, что составляет около 50% от общего объема добычи нефти в Соединенных Штатах. Эти результаты могут отличаться от других источников из-за типов скважин, включенных в анализ и обновление графиков исходных баз данных.
Эта новая добыча нефти в основном происходят из сланца и других плотных пород в формировании Eagle Форда и пермского бассейна Техаса, а также формаций Баккен и Три Форкс Монтана и Северная Дакота.
http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=25372

Добыча нефти в США 2011-2016: анимация

26 ФЕВРАЛЯ 2016, 17:46
Обвал цен на нефть негативно сказывается на нефтедобывающем секторе США. Число активных нефтяных буровых установок в США погружается в сторону самого низкого уровня за более чем 75 лет. Анимация ниже показывает 75%-ое сокращение нефтяных и газовых буровых установок в течение пяти лет.


https://8banks.com/oil/2016/02/26/smotrite-5-letniy-kollaps-neftyanogo-sektora-ssha-za-neskolko-sekund.html

SberbankCIB: Глобальный нефтяной рынок: основные краткосрочные тенденции и ценовой прогноз

https://vk.com/public60212189?w=wall-60212189_151592
https://yadi.sk/i/xhd9Nb_vouMrN


— — —
«Ошибки рынков» в том, что переоценены долгосрочные эффекты (большей частью экономические) и недооценены краткосрочные (большей частью неэкономические):
— Саудовская Аравия развязала ценовую войну, отдав преобладание политике, а не экономике. Результат непредсказуем и зависит во в многом от финансовой и технологической поддержки США. Но опыт правителей в исламских странах говорит, что США могут сменить ставки: пример шаха Ирана и президента Египта тому примеры
— США как глобальный балансировщик затрат сомнительная идея. Но США сделали свое дело: новые технологии разработаны и отлажены, рынок разбалансирован, цены снижены. В результате можно заняться другими инвестидеями по нефтегазу.
— Россия ставит на экономику, а не на политику: «сланцы дорогие» и «ОПЕК для бюджета нужна дорогая нефть». Т.е. стратегия пересиживания плохих времен и ожидания хороших времен. Не самая лучшая идея.


— — —
Расчетов по снижению добычи на Баккене множество, но это коцентрация на одном факторе, не учитывая множество других в современной нестабильной обстановке, делает такие вычисления довольно схоластитчными.
Дополнительных факторов множество: возможности кредитования и выпуска облигаций, т.к. центробанки выдавливают ликвидность банков и корпораций в реальный сектор нулевыми и угрозами отрицательных процентных ставок; слияния и поглощения компаний, рост доли крупных компаний, у которых есть нефтепереработка и нефтехимия и др.


— — —
Хеджирование падает, но еще более быстро падает доля хеджирующих компаний с инвестиционным рейтингом.


— — —
Россия/СНГ не снижают капложения в отличие от США и международных нефтяных компаний 🙂
Сравнение инвестиций в США и Россия/СНГ еще раз показывает, что краткосрочно в треугольнике геология-технология-финансы последние два фактора являются определяющими.


— — —
Можно согласиться с тем, что Иран скорее всего не станет форсировать добычу.
Но почему тогда такие громкие заявления от руководства о росте добычи и борьбе за рыночную долю.


— — —
Рисование линейного роста потребления в условиях слабости и даже спада сомнительная идея. В 2016-2017 г. вполне может быть падение потребления. Россия тому пример.
О прогнозе роста цены Брент можно только спросить о двигателях роста, почти двухкратного роста.
Хотя снижение добычи в КСА и РФ можнт снять остроту проблемы, но действия других членов ОПЕК: Иран, Ирак, Ливия могут привести к восстановлению общего уровня добычи.


— — —
2000-2015 показали непредсказуемость мирового рынка. Хотя главное событие произошло в начале 1990-х — распад СССР и снижение потребления в б.СССР.


— — —
Вся идея о высоком спросе на нефть связана с автомобилизацией развивающихся стран и прежде всего Китая. Но насколько Китай самостоятелен в своем развитии и независим от внешних условий, чтобы позволить себе догоняющий рост. В этом состоит главная неопределенность прогнозов

Фильм на RTD: ЧЁРНЫЙ УРОЖАЙ

Нефтяной бум в Америке приносит деньги одним, несчастье другим. Мощный импульс для экономики страны против необратимого урона для природы. Успех в жизни против разрушенных надежд на хорошее будущее. В фильме «Чёрный урожай» вы увидите несколько эпизодов из жизни двух обычных, среднестатистических американцев ,столкнувшихся с нефтяными корпорациями.
http://rt-russian.livejournal.com/11304861.html
Один приехал в штат Северная Дакота, рассчитывая найти работу на местных нефтяных месторождениях. Другой прожил на этой земле много лет, занимаясь сельским хозяйством. Два человека, две судьбы… Но отныне чёрное золото определяет линию их жизни.
https://doc.rt.com/filmy/chyornij-urozhaj/

zerohedge.com: О добыче нефти в мире и США

http://www.zerohedge.com/news/2015-12-28/crude-oil-export-ban-what-me-worry-about-peak-oil

«Разрыв времён»: премьера фильма о фрекинге на RTД

Оригинал взят в «Разрыв времён»: премьера фильма о фрекинге на RTД
Получить прибыль здесь и сейчас или сберечь природу для будущих поколений? С таким выбором сталкиваются многие фермеры североамериканского штата Северная Дакота. Когда здесь были обнаружены обширные запасы сланцевой нефти, жители разделились на два лагеря. Одни, соблазнившись деньгами, сдают свои участки в аренду нефтяным компаниям. Другие, в том числе местные индейцы, борются за право сохранить свою землю в её первозданной красоте. Аргументы обеих сторон – в фильме RTД «Разрыв времён».

Смотреть видео

eia.gov: цены нефтесервиса и цены на нефть

As oil prices declined—falling more than 50% from June 2014 to January 2015, before increasing slightly in spring 2015—energy production companies focused efforts on increasing operating efficiencies.

While production, rig counts, and employment statistics are good indicators of the expansion or contraction of the oil and natural gas industry, the Bureau of Labor Statistics Producer Price Index (PPI) tracks the rates oil and natural gas service firms are receiving for goods and services used in producing oil and natural gas. Changes in the PPI can be used to examine how prices charged by firms throughout the oil and natural gas industry respond to fluctuations in commodity prices.

The magnitude of PPI declines by industrial classification compared with the downturn in oil prices reflects the idea that firms most directly exposed to commodity price fluctuations (producers) will experience the most substantial and immediate change in the rates received for their outputs. As companies engaged in oil and natural gas production curtail capital expenditures and seek operating efficiencies in response to lower oil prices, these actions apply downward pressure on the rates charged by drillers, support services, and other suppliers.

From June 2014 to May 2015, when the oil and gas prices as measured by the PPI fell by 49%, the PPI by industry classification showed the following changes:
— Rates for drilling activities, which primarily represent service fees for contractors to drill oil and gas wells, declined by 19.6%.
— Rates for support activities, which include the surveying, cementing, casing, and otherwise treating wells, declined by 1.4%.
— The price of sands primarily used for hydraulic fracturing declined 12.5%.

The PPI index does not necessarily represent the slowdown in business activity, but rather reductions in prices received for particular goods and services. The price reductions reflect both weakened demand for the services offered and heightened industry competition to maintain market share.

Recent quarterly data show that year-over-year changes in net income—a measure of revenue minus operating expenses, depreciation, interest, and taxes—have declined for drilling and extraction companies.
http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=21712

— — —
Producer Price Indexes http://www.bls.gov/ppi/
— — —
NOVEMBER 5, 2014 http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=18691

iv_g: записи о Северной Дакоте

Справочники
http://www.usgs.gov/state/state.asp?State=ND
http://quickfacts.census.gov/qfd/states/38000.html
http://www.census.gov/quickfacts/table/PST045214/00,38

https://www.dmoz.org/Regional/North_America/United_States/North_Dakota

http://en.wikipedia.org/wiki/North_Dakota
http://en.wikipedia.org/wiki/North_Dakota#Education
http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_colleges_and_universities_in_North_Dakota

http://www.eia.gov/state/
http://www.eia.gov/state/?sid=ND

http://www.nd.gov — Official Portal for North Dakota State Government
https://www.dmr.nd.gov — Department of Mineral Resources
https://www.dmr.nd.gov/oilgas/ — Department of Mineral Resources, Oil and Gas Division

https://www.dmr.nd.gov/oilgas/stats/statisticsvw.asp — North Dakota Drilling and Production Statistics
https://www.dmr.nd.gov/oilgas/stats/historicaloilprodstats.pdf — Historical monthly oil production statistics
https://www.dmr.nd.gov/oilgas/stats/historicalbakkenoilstats.pdf — Historical monthly Bakken oil production statistics

Rig Count Overview & Summary Count http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=79687&p=irol-rigcountsoverview

http://www.federalreserve.gov/otherfrb.htm
https://www.minneapolisfed.org
https://www.minneapolisfed.org/economy — Regional Economy
https://www.minneapolisfed.org/economy/data-and-forecasts — Regional Economy Data and Forecasts

The Bakken Oil Boom https://www.minneapolisfed.org/publications/special-studies/bakken/oil-production
February 6, 2015 The Bakken faces a steep drop in oil prices https://www.minneapolisfed.org/publications/fedgazette/the-bakken-faces-a-steep-drop-in-oil-prices
Читать далее

anti-shale: Артур Берман: новая жертва сланцевой революции.

Артур Берман: новая жертва сланцевой революции.

Whiting Fall Reveals Wickness of Tight Oil Plays.
Крах Whiting Petroleum раскрывает слабость сланцевой нефти
A.Berman, The Petroleum Truth Report.
________________________________

Whiting Petroleum — последняя жертва порочной сланцевой бизнес-модели США.

Сланцевая модель основана на крупномасштабном приобретении площадей по любой цене и массивная добыча, чтобы показать рост. В случае с Whiting Petroleum также имело место приобретение задолженности Kodiak Oil and Gas, другого крупного игрока на Баккене. Сделка на $ 3,8 млрд. была совершена в декабре 2014 г., когда цена WTI составила в среднем $ 66 за баррель, в сравнении с $ 106 за баррель в июне.

Гибель Whiting Petroleum показывает, что месторасположение на сланцевых полях ничего не означает. Компания ищет покупателя, несмотря на свое премиальное месторасположение на Bakken Shale в Северной Дакоте.

Whiting Petroleum открыло Sanish Field в 2006 г., с чего и началась разработка поля Bakken-Three Forks и оно было центральным в течение последних нескольких лет. Приведенная ниже карта показывает коммерческие поля на Баккене при цене $ 45 на нефть WTI на основе среднего EUR (предельные извлекаемые запасы) 650000 баррелей нефтяного эквивалента.

В таблице ниже представлены финансовые показатели Whiting Petroleum . Компания закончила 2014 г. с показателями свободного денежного потока более чем отрицательными в $ 1,2 млрд. и со 100% долга к собственному капиталу. Увеличение долга с 3-го квартала 2014 г. связано с приобретением Kodiak Oil and Gas.

Whiting Petroleum — типичная из многих американских независимых сланцевых компаний, которые работают на вечно отрицательных денежных потоках и с увеличивающимся долгом. Инвесторы игнорировали низкие финансовые показатели сланцевых компаний до тех пор, пока цены на нефть были высокими. Компании декларировали высокие прибыли со скважины, когда цены на нефть были в районе 95 долл. за баррель марки WTI, несмотря на отрицательный денежный поток.

Капиталы шли в эти компании, потому что они платили хорошие дивиденды по ценным бумагам, иногда в диапазоне 6-9%. В мире с нулевой процентной ставкой, эти доходы впечатляли, потому что инвестиции шли в США и обеспечивались якобы твердыми активами в виде земли.

Когда цены на нефть начали падать в середине 2014 г., цены акций большинства энергетических компаний просели. В конце августа 2014 г. акции Whiting Petroleum продавались по цене $ 93 за акцию, но просели до отметки $ 34 в пятницу 6 марта 2015 г. Когда стоимость активов падает ниже определенного порога, долговыми обязательствами растут до такой степени, что компания ищет выход из ситуации. Продажа компании, по всей видимости, единственный вариант.

Whiting Petroleum будет примером для компаний с аналогичной бизнес-моделью до тех пор, пока цены на нефть будут оставаться на низком уровне.

eia.gov: Доказанные запасы нефти в США в 2013 г.


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=19071

— — — —
i/ Итоги предыдущего года в нефтегазовой отрасли США публикуются только в конце последующего года. Результаты 2014 г., когда началось падение цен, но не массовое списание запасов, будут только в конце 2015 г., а списания запасов 2015 г. будут подытожены только в конце 2016.

ii/ Главный рост запасов дали Техас и соседние штаты, а также Северная Дакота.

iii/ В Калифорнии падение запасов
30/05/2014 Запасов сланцевой нефти в Калифорнии на 96% меньше, чем ожидалось («Los Angeles Times», США)

iv/ Интересная ситуация в Монтане, совсем небольшой рост запасов


http://www.eia.gov/petroleum/drilling/

Хотя


http://iv-g.livejournal.com/828980.html

vestifinance.ru: Инфографика о мире (нефть, газ и другие отрасли экономики)

http://www.vestifinance.ru/articles/tag/ОПЕК

http://www.vestifinance.ru/infographics/world

28.01.2015

http://www.vestifinance.ru/infographics/4995

27.01.2015

http://www.vestifinance.ru/infographics/4983

16.01.2015

http://www.vestifinance.ru/infographics/4954

15.01.2015

http://www.vestifinance.ru/infographics/4948

15.01.2015

http://www.vestifinance.ru/infographics/4947

14.01.2015

http://www.vestifinance.ru/infographics/4920

05.01.2015

http://www.vestifinance.ru/infographics/4911

05.01.2015

http://www.vestifinance.ru/infographics/4909

25.11.2014

http://www.vestifinance.ru/infographics/4800

10.10.2014

http://www.vestifinance.ru/infographics/4672

aftershock.su: Резкий скачок заявлений на пособие по безработице в нефтедобывающих штатах США

В «сланцевых» штатах (Техас, Северная Дакота, Колорадо, Пенсильвания и Западная Вирджиния) отмечен резкий скачок заявлений на получение пособий по безработице — на прошедшей неделе 75 тысяч, в октябре нормальным уровнем было 30 тысяч:
http://aftershock.su/?q=node/282557

vakhnenko: Точка безубыточности для сланцевой нефти в США

Октябрь 19, 2014
Точка безубыточности для сланцевой нефти в США

Любопытный график из статьи в блумберге. Стоимость барреля нефти при котором расходы будут компенсированы доходами для каждого отдельно взятого месторождения сланцевой нефти в США. Горизонтальная линия — 80 долларов за баррель.

Важный момент: добыча указанных выше месторождений неодинакова. Большинство сланцевой нефти добывается на месторождениях Bakken ($73.72) и Eagle Ford (~$51). Все лишь 4% сланцевой нефтедобычи США становится убыточной при цене в 80 долларов за баррель (источник).

P.S. Бонусный график. Мировое производство нефти в четвертом квартале 2013 года. Американская сланцевая нефть составляла 4.3% от общей мировой добычи (источник).

ogfj.com: Американские сланцы

Rystad Energy estimates that the total liquid supply from North American shale production will increase by 1.4 million barrels of oil equivalent per day in 2014 compared to 2013. Out of this ~1.0 million boe/d will be light oil and 0.4 million boe/d will be natural gas liquids (NGL). This is the same level as in 2013, when 1.4 million boe/d was also added to the totals.

In terms of gas, shale will contribute an additional 4.7 million cubic feet per day in 2014 compared to 2013. This is higher than the 4.3 billion cf/d added in 2013. The higher additions for 2014 come as a result of higher gas prices during the winter months in early 2014. This has led companies to start to reinvest in some of the major gassy shale plays, such as Haynesville shale in northwest Louisiana and northeastern Texas.

Figure 1 shows the year by year additions of liquid volumes per shale play. Historically, the Eagle Ford and Bakken shales have added ~0.8 million boe/d yearly. In 2014, however, it is expected that these plays will be able to grow by only 0.6 million boe/d. At the same time, liquids production from the Permian in Texas and New Mexico is expected to grow faster going forward, with 0.3 million boe/d in additional liquids production in 2014. Production should grow in both the Delaware Basin in the western Permian and the Midland Basin in the eastern Permian.

Table 1 shows the current production and spending levels and trends. In 2013 the total supply from shale gas and tight oil plays averaged 9 million boe/d in the United States, of which 2.8 million barrels per day was crude oil and condensate. Canada contributed 1.0 million boe/d, where 0.3 million bbl/d was oil and condensate. For 2014 the total shale supply is expected to increase to 12 million boe/d, where 4.1 million bbl/d is oil and lease condensate.

To achieve this growth, it is expected that the total drilling and completion costs (D&C) will increase by 10% in 2014 and reach a total of ~$141 billion. Permian Midland and Permian Delaware are expected to be the plays with the highest growth.

http://www.ogfj.com/articles/print/volume-11/issue-8/features/north-american-shale-update.html

— — — — —
В среднем по США рост drilling and completion costs (D&C) на 10% дал прирост добычи на 22%

zerohedge.com: О ценах на нефть

Goldman Sachs

http://www.zerohedge.com/news/2014-10-29/why-75-most-important-number-us-economic-hope

О компании Abraxas Petroleum Corp

Выдержки из записи Берем Колл Спреды на Abraxas Petroleum Corp

Abraxas Petroleum Corp. (NASD: AXAS) – независимая энергетическая компания, которая занимается приобретением, разработкой нефтяных скважин в Соединенных Штатах и Канаде. Нефтегазовые активы компании расположены в четырех регионов США в Rocky Mountain, Mid-Continent, Permian Basin, побережье Мексиканского залива, а также в Альберта, Канада.

За последние несколько лет компания сделала внушительную работу по добыче нефти и газа. Кроме того, компания имеет хорошо диверсифицированный бизнес и получает выгоду от разработки сланцевых запасов нефти и газа. Большую часть доходов компании получает от продажи нефти, сумев при этом достичь более высокой рентабельности, чем от добычи природного газа. Это довольно внушительное достижение, учитывая, что большинство компаний получают большую выгоду от разработки природного газа. Площадь Williston, которая находиться в бассейне Баккен, является зрелым сегментом нефте-добывающего бизнеса компании.

Однако новые площади в Eagle Ford предоставляет огромный потенциал роста компании, не говоря о том, что компания намерена дальше приобретать нефтегазовые площади. Акции компании торгуются на бирже достаточно давно. Однако недавние изменения в бизнесе компании вызвало всплеск роста цен на акции с $3.50 до $6. Такому росту цен на акции способствовали два основных драйвера роста:

— Компания уcкорила свою программу бурения скважин. Руководство компании приняло решение увеличить капитальные вложения с $105 млн. на начало 2014 года до $190 млн. Программа бурения в основном направлена в перспективный бассейн Eagle Ford. Дело в том, что новые скважины в Eagle Ford работают достаточно хорошо и выше ожиданий аналитиков. Этот драйвер роста создал основную идею роста цен на акции с начала 2014 года. Ускоренная программа бурения в нужном месте и время увеличит будущие денежные потоки.

— Программа бурения развивалась лучше, чем ожидало большинство аналитиков. Скважины в Баккен начали добывать больше нефти и газа. К тому же компании удалось запустить еще 30 дополнительных скважин в Баккен, которые успешно прошли тестирование на наличие нефти и газа. Новые мощности в Баккен создают дополнительную ценность акций AXAS.
В Eagle Ford компания ведет себя достаточно агрессивно, нарастив активы в более чем 10 000 чистых акров. В плане будущих приобретений, компания намерена расширяться, увеличив количество чистых акров земли в Williston, Баккен. Такой шаг вполне логичен, ведь дополнительные средства от агрессивного роста компания закидывает в зрелую часть бизнеса в Баккен. В целом такая стратегия достаточно грамотная, что исключает вероятность перебоя роста бизнеса.

Следует также отметить, что у компания намерена продать часть активов в Канаде и перенаправить выделенные ресурсы на развитие компании. Дело в том, что компания старается продавать свои непрофильные активы и направлять выделенные ресурсы на развитие в Баккен и Eagle Ford. Однако, если канадские активы не будут выгодно проданы, то это может вызвать некоторый пессимизм среди инвесторов. Но если будут выгодно проданы, то это создаст дополнительную ценность акций AXAS.

Abraxas Petroleum Corp активизировала свою деятельность на развитии в более перспективных регионов в Баккен и регионов в Eagle Ford с лучшей доходностью структуры капитала. По ожиданиям, в этом году компания увеличит EPS на +23.6%, в следующем на +40.4%. Компания предоставляет не только высокие темпы роста добычи нефти и природного газа, но и сильный баланс, который создает дополнительную гибкость.

Ожидания по доходам компании на текущий год выросли на +290%, а на следующий +41.88%. Рост ожидаемого дохода вырос за счет изменения стратегии компании. Продажа непрофильных активов и аккумуляция денежных потоков в Bakken и Eagle Ford.

По сравнению с конкурентами компания выглядит уверенно, предполагая устойчивый бизнес с привлекательным потенциалом роста.

Вывод: компания показывает хорошие результаты в благоприятность макроэкономическом климате для нефтегазовых компаний в США. Вероятно, что компания находиться в фазе роста и продолжит наращивать свои производственные мощности в Bakken и Eagle Ford. Компания торгуется с соотношением EV/EBITDA 8.16, в то время как год назад компания торговалась с соотношением EV/EBITDA 44.31 и это несмотря на рост цен акций AXAS более чем на 200%. Такое расхождение в показателях компания достигла за счет успешной работы в Bakken и Eagle Ford. Сегодня акции компании AXAS торгуются с соотношением P/E 12.48, в то время, как средний показатель за последние 10 лет составлял 16.9.

Учитывая то, что акции компании начали торговаться выше $5 и наблюдаются признаки аккумуляции, то акции компании могут быть добавлены институтами в инвестиционный портфель.

При таком сценарии, средняя цена акций компаний составляет $8.62, что предполагает +48% потенциала роста к концу 2014 года.

— — — — — —
i/ На сайте http://www.abraxaspetroleum.com/invest-financial-reports.aspx
выложен отчет только за 1st Quarter 2014 🙂

ii/

http://www.bloomberg.com/quote/AXAS:US/chart
У компании очень ярко выражена цикличность с периодом в 3 года.
Если рассматривать период полгода неясно, куда двинется акция.
Лучшие результаты акций AXAS чем ExxonMobil и Chesapeake Energy в условиях стабилизации и падения цен на нефть и газ выглядят очень ненадежно


На более длинных периодах цикличность еще более ярко выражена


https://www.google.com/finance?cid=657590

На 10 летнем интервале видно, сравнивая с традиционным нефтяным гигантом ExxonMobil и сланцевым гигантом Chesapeake Energy, видно, что потенциала для роста после майско-сентябрьского всплеска цены на акции нет никакого.

iii/ Годовой отчет за 2013 год http://www.abraxaspetroleum.com/invest-financial-reports.aspx gоказывает:
— хорошую положительную динамику Net Income в основном (на 2/3) за счет продажи активов; Page F-6 (69)
— В 2013 г. сократились Proved Developed Reserves при росте Proved Undeveloped Reserves (PUD), PUD являются довольно гадательной величиной, т.е. рост общих запасов пришелся только на PUD; Page F-31-32 (94-95)

В целом выводы о перспективности Abraxas Petroleum Corp. (NASD: AXAS) сомнительны

eia.gov: Железнодорожная перевозка нефти в США

The amount of crude oil and refined petroleum products moved by U.S. railroads increased 9% during the first seven months of this year compared with the same period in 2013. In July, monthly average carloadings of oil and petroleum products were near 16,000 carloads per week, according to the Association of American Railroads (AAR). The increase in oil volumes transported by rail reflects rising U.S. crude oil production, which reached an estimated 8.5 million barrels per day in June for the first time since July 1986.

AAR estimates that more than half of the nearly 460,000 carloads tracked in its petroleum and petroleum products category from January through July consisted of crude oil, up from around 3% in 2009. With the average rail tank car holding around 700 barrels of crude oil, about 759,000 barrels of crude oil per day were moved by rail during the first seven months of 2014, equal to 8% of U.S. oil production.

The Bakken Shale, primarily in North Dakota, has provided a significant share of the total increase in U.S. oil production over the past three years. North Dakota, now the second-largest oil producing state, provides nearly one out of every eight barrels of oil produced in the United States. Between 60% and 70% of the more than 1 million barrels per day of oil produced in the state has been transported to refineries by rail each month in the first half of 2014, according to the North Dakota Pipeline Authority.

In the future, proposed rules published in August by the U.S. Department of Transportation to improve the safety of tank cars will affect how crude oil is moved by rail, particularly trains that carry 20 or more carloads of oil. The proposed rules would require new oil tank cars constructed after October 2015 to have thicker steel and require retrofitting of existing tank cars. Voluntary actions by railroads in anticipation of the new rules have resulted in reduced speeds and increased inspections.

http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=17751

carload — вагонные

— — — — — —
21 Сентябрь 2013 eia.gov: Транспортировка нефти в США http://iv-g.livejournal.com/940901.html

04 Апрель 2013 eia.gov: Bakken crude oil price differential to WTI http://iv-g.livejournal.com/862897.html

eia.gov: North Dakota and Texas now provide nearly half of U.S. crude oil production

http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=16931

— — — — —
Правильнее назвать статью Техас и Северная Дакота.
В остальных регионах добыча не растет, хотя карта показывает ресурсы сланцевой нефти и в других штатах США 🙂

28 Ноябрь 2013 http://www.eia.gov: World Technically Recoverable Shale Oil and Shale Gas Resources. 1. Обзор http://iv-g.livejournal.com/969742.html

Техас и прилегающие штаты относятся к главному НГБ США, аналог в России — Западная Сибирь.
Аналогом Баккена будет Восточная Сибирь — быстрый рост на слабой (относительно Техаса и Западной Сибири) ресурсной базе.

— — — — —

http://www.aei-ideas.org/2014/05/the-surge-in-us-shale-oil-has-offset-declines-elsewhere-stabilized-world-oil-supply-prevented-gas-prices-from-rising/

Диаграмма роста добычи в США не кажется закономерной, точнее устойчивой:
продолжительный спад 1994-2009, а потом быстрый рост, хотя рост цен на нефть шел с конца 2001 г.

А.Собко: Правда о 40 градусах. Почему США хотят экспортировать нефть, оставаясь её импортером

На прошлой неделе США разрешили двум компаниям экспортировать небольшие объёмы «сверхлёгкой» нефти. Это, в общем-то, даже не нефть, а конденсат, хотя он и используется при производстве нефтепродуктов и учитывается как нефтяная добыча. Но за этим не столь принципиальным для мировой нефтяной отрасли решением скрывается ещё один сюжет, который действительно связан с пока гипотетическим американским нефтяным экспортом и который действительно может повлиять на мировой баланс нефтяного предложения.

Сначала зафиксируем самые очевидные вещи. США в любом случае остаются чистым импортёром нефти (вторым на планете — совсем недавно Штаты обошёл Китай). И если какие-то объёмы будет решено экспортировать, это приведёт к дополнительному росту импорта. То есть ситуация отнюдь не аналогичная газовому рынку, где Северная Америка намерена стать нетто-экспортёром природного газа в виде СПГ.

Второе — хотя существует запрет на экспорт сырой нефти (через различные исключения около 250 тыс. баррелей нефти в день экспортируются в Канаду), законодательно разрешено экспортировать нефтепродукты (сейчас — это около 3 млн баррелей в день). Здесь мы видим ещё один фактор, из-за которого нефтяной рынок США (опять же в отличие от газового) уже сейчас интегрирован в мировые балансы спроса и предложения на жидкие топлива.

Почему же вокруг гипотетического нефтяного экспорта США такой ажиотаж? Дело в том, что внутренние цены на нефть (если говорить об основной марке WTI) примерно на 10 долл. ниже, чем среднемировые цены (Brent). Именно эту разницу в цене США (пока — гипотетически) и могут экспортировать на мировые рынки, немного снизив цены на нефть во всём мире. Казалось бы, пустячок, но это может привести к более серьёзным вызовам, что мы обсудим ближе к окончанию материала.

Ситуация, когда американские цены на нефть оказались ниже мировых, сложилась не сейчас, а ещё несколько лет назад, когда сланцевая добыча не оказывала столь существенного влияние на внутреннее американское предложение нефти. Казалось бы, парадокс — как такое может быть, если страна — импортёр нефти? Тогда разницу в ценах (дифференциал) было принято объяснять дефицитом трубопроводных мощностей в точке физической торговли WTI, в результате чего в регионе создавался избыток сырья, а цены снижались.

Сейчас появилась и вторая причина. В стране из-за сланцевой добычи появился избыток лёгких нефтей, которые ещё дешевле «базовой» американской WTI. Вероятно, они оказывают давление и на котировки WTI. Но здесь проблема более серьёзная. Соединённым Штатам сейчас просто не нужно столько лёгкой нефти.

Немного теории

Чем лёгкая нефть отличается от тяжёлой? В первую очередь числом атомов углерода в среднестатистической углеводородной молекуле, из которых и состоит нефть. Для лёгкой и «традиционной» нефти это может быть около 7–20 атомов, для тяжёлой — и больше 20. Для производства моторного топлива оптимальна «золотая середина». Поэтому слишком длинные цепочки на НПЗ расщепляют на несколько частей (крекинг), слишком короткие — подмешивают к другим компонентам при производстве товарного бензина (компаундирование).

Кроме того, необходимо вспомнить кое-что о т.н. «лёгких углеводородах» — промежуточных соединениях между традиционной нефтью (с 7–20 атомами углерода) и природным газом (метан, всего один атом углерода).

Это, во-первых, этан (С2), пропан (С3) и бутан (С4). Во-вторых, пентан (С5) и гексан (С6). Почему мы их разделили на две группы? В первую очередь потому, что учитываются они по-разному. Первые три вещества в американской статистике идут как Natural gas liquids, «жидкие фракции природного газа». Сфера их применения: нефтехимия, обогрев жилищ в удалённых районах, реже — моторное топливо (как, к примеру, в случае нашей пропан-бутановой смеси).

Напротив, пентан и гексан (т.н. natural gasoline или конденсат) учитываются в США вместе с сырой нефтью. Этот продукт ценный (и для нефтехимии, и для производства бензинов), поэтому торгуется [1] часто при ценах даже более высоких, чем сама нефть. В то же время в качестве моторного топлива (бензина) в чистом виде он не годится — возникают проблемы с октановым числом.

Источниками этих компонент (и С2-С4, и С5-С6) могут быть как газовые (оттого и название — конденсат или газоконденсат), так и нефтяные скважины.

Экспорт «условной» нефти

А теперь вернёмся к новости. Разрешение на экспорт выдано именно на конденсат (основные компоненты: пентан-гексан, или «ультралёгкая» нефть, как его ещё называли в новостных заметках). Но выделяют конденсат преимущественно при газовой добыче (где при атмосферном давлении компоненты конденсируются, то есть становятся жидкими). А в случае нефти эти компоненты хорошо себя чувствуют в смеси с более тяжёлыми нефтяными фракциями, и без необходимости их просто не будут выделять.

То есть разрешение [2] на экспорт (пока двум компаниям), которое было выдано, — фактически не на нефть, а на легкокипящие фракции, получаемые при добыче природного газа (правда, строго говоря, откуда компании будут брать конденсат — из нефтяной или газовой добычи — не сообщается). Первые поставки должны начать в августе. Пока объёмы невелики, хотя уже начались спекуляции о скором росте этого экспорта до 700 тыс. баррелей в день и даже 3 млн (столько конденсата США сейчас, естественно, даже не добывают).

Любопытно, что разрешение на экспорт выдано по формальным признакам. Чтобы отделить конденсат от других компонент, его нужно пропустить через соответствующие установки. Это и решили трактовать как переработку — а значит, появился нефтепродукт.

Что уже повлекло за собой выступления представителей других компаний, которые готовы подготовить по таким же формальным признакам свой конденсат. Но пропускать в этом случае для получения «экспортного продукта» через разделительные мощности добытчики хотят уже не газоконденсат, а лёгкую нефть.

Зачем Штатам экспортировать нефть и чем это будет вредно для нас

Но за этим, в общем-то, некритичным для нефтяной индустрии решением существует проблема более серьёзная. Весь рост добычи нефти в США идёт за счёт «сланца». Нефть, получаемая таким образом, как правило, лёгкая и очень лёгкая. А к такому сырью нефтеперерабатывающие заводы США оказались не готовы. Многие американские НПЗ заточены на средние и даже тяжёлые сорта нефти (ведь ожидается рост импорта тяжёлой нефти из нефтяных песков Канады, кроме того тяжёлая нефть идёт и из Венесуэлы).

Поэтому идея напрашивается очевидная. Продать на внешние рынки избыток лёгкой нефти (которая на мировом рынке заметно дороже, чем в США, — по указанным выше причинам) и взамен купить «обычной». Можно даже немного выгадать на разнице в цене. Почему же для нас здесь может таиться вызов?

Дело в том, что в случае разрешения на экспорт нефти из США внутренние цены на нефть сразу вырастут. Ненамного, вопрос максимум 10 долларов за баррель, так как различия здесь не такие, как в случае газового рынка, но тем не менее. Но это может привести к увеличению рентабельности сланцевой добычи и, как следствие, суммарному росту американской нефтяной добычи.

По оценкам IHS [3], в случае отмены запрета на экспорт добыча сырой нефти в США вырастет с 8,2 до 11,2 млн баррелей в день, а расходы Штатов на импорт нефти снизятся на 67 млрд долл. в год.

А вот фактический рост мирового предложения — на 3 млн баррелей в год — это уже безотносительно экспорта сам по себе серьёзный фактор влияния на мировые цены.

Конечно, исследование, вероятно, представляет точку зрения добытчиков. Как мы знаем, есть обоснованные сомнения, смогут ли США вообще в течение длительного времени наращивать сланцевую нефтяную добычу. В самих же США думают о другом — рост внутренних цен на нефть вызовет и увеличение цен на бензин. И хотя в целом для экономики решение об экспорте нефти может оказаться положительным, рядовой американец в первую очередь увидит новые ценники на заправке.

Тем не менее, здравый смысл в предложениях о фактическом «обмене» на мировом рынке ненужной лёгкой на нужную «среднюю» нефть очевидно присутствует. А потому не исключено, что мы вскоре увидим новые решения по экспорту — уже не только конденсата, но и нефти.

При этом понятно, что WTI никто не разрешит экспортировать. Если экспорт и будет реализован, то начнут с самых лёгких сортов нефти.

Внимание к плотности

Напомним, что «лёгкость» и «тяжёлость» нефти описывается через т.н. плотность в градусах API. Не будем вдаваться в подробности, как она вычисляется. Сейчас запомним главное. Лёгкой считается нефть с плотностью по API 35–40 и выше (самые лёгкие — API около 50). Соответственно, тяжёлые — меньше 35 (канадские битумы — плотность около 10).

Неслучайно именно сейчас американское Минэнерго подготовило небольшое исследование [4], дифференцирующее нефтяную добычу США по плотности и пытающееся понять, доля какой нефти будет увеличиваться в дальнейшем. Выводы предсказуемы: всё больше будет лёгких нефтей с API 45 и выше. Для сравнения, у WTI плотность по АPI около 40. Всё, что выше, уже представляет меньший интерес для американских НПЗ и, следовательно, может получить разрешение на экспорт.

В то же время нужно понимать, что здесь теоретически открываются возможности для манипуляций. Плотность нефти — это плотность смеси. И нефть средней плотности может быть как природного происхождения (где типовая углеводородная цепочка обычно средней длины), так и искусственно намешанная сумма тяжёлой нефти и, к примеру, того же лёгкого конденсата.

Кстати, именно так транспортируют тяжёлую канадскую нефть — смешивают её с конденсатом, который фактически используется в качестве растворителя. Это позволяет транспортировать такую смесь по трубопроводам или же облегчает наливные операции с ней. С ожидаемым увеличением добычи тяжёлых нефтей в Канаде возрастёт и спрос на конденсат. Поэтому в Канаде с большим воодушевлением восприняли [5] прогнозы о росте его собственной добычи, так как сейчас конденсат для этих операций приходится импортировать из других стран, в т.ч. и из США. Но этот сюжет скорее интересен как яркий модельный пример «игр» с плотностью, так как тут всё прозрачно и законодательно урегулировано.

Но ясно, что соблазны смешивать слишком лёгкие и слишком тяжёлые фракции, чтобы выдать их за среднестатистическую нефть, остаются. Поэтому EIA специально указывает, что старается собирать данные по сырью, получаемые непосредственно на скважине.

Почему сланцевая нефть взрывается?

Если же возвращаться к сланцевой добыче в США в контексте плотности нефти, то тут уже сейчас возникают вопросы.

Как известно, некоторое время назад цистерны, транспортировавшие сланцевую нефть из Северной Дакоты (месторождение Баккен), стали взрываться. Вроде как было проведено расследование, а опрос экспертов показал [6], что основная причина — высокое содержание летучих компонент, газов, а сверхлёгкая нефть с месторождения является фактически чуть ли не газоконденсатом (так и написано — см. ссылку). Причём проблема характерна не только для Баккена, но и для других сланцевых месторождений. Всё это неудивительно и как раз полностью описывается логикой нашего материала.

Но вопросы тут возникают.

Во-первых, какие летучие компоненты приводят к взрывам? Просто слишком высокая доля низкокипящих фракций (С5-С6) или наличие фактически газов (С3-С4), которые могли «забыть» удалить перед отгрузкой. Ведь идёт сланцевая лихорадка, а нефтеподготовкой нужно заниматься, закупать оборудование. Плюс к тому, сохранить в нефти дешёвые летучие компоненты (например, бутан) — выгодно, так как отдельно его продать удастся значительно дешевле, да ещё потратиться на разделение и отдельную транспортировку.

Возникают и другие вопросы. Как указано в исследовании EIA, сейчас основная часть добычи на Баккен — это нефть с API 40–45. То есть, никаким чистым конденсатом здесь и не пахнет (для конденсата плотность обычно не определяется, но если подойти формально, то для гексана (C6) плотность по API составляет около 80). Просто лёгкая и даже не сверхлёгкая нефть.

Но если нефть с Баккен действительно имеет плотность около 40–45 (немногим легче WTI) и при этом взрывается, это означает, что наряду с лёгкими компонентами, которые заметно увеличивают API смеси, там содержится и много, наоборот, очень тяжёлых компонент.

Пока вопросов здесь больше, чем ответов. Но как представляется, тема, связанная с качеством американской сланцевой нефти (в контексте и стандартизации, и возможного экспорта), станет в ближайшее время достаточно горячей. А значит — появятся подробности, которые позволят ответить на эти вопросы. Мы будем следить за развитием событий.
http://aftershock.su/?q=node/240986
http://www.odnako.org/blogs/pravda-o-40-gradusah-pochemu-ssha-hotyat-eksportirovat-neft-ostavayas-eyo-importerom/

Источники
1. http://www.ferc.gov/market-oversight/mkt-gas/overview/ngas-ovr-ngl-prices.pdf
2. http://online.wsj.com/articles/u-s-ruling-would-allow-first-shipments-of-unrefined-oil-overseas-1403644494 [подписка]
3. http://www.ihs.com/info/0514/crude-oil.aspx
4. http://www.eia.gov/analysis/petroleum/crudetypes/
5. http://www.reuters.com/article/2014/06/06/canada-oil-condensate-idUSL1N0OJ0ZR20140606
6. http://1prime.ru/oil/20140625/787281900.html