Архив за месяц: Июнь 2015

gruppman,фото: чистка танков от остатков мазута

16 июля, 2014
Жизнь на пароходе.Немного извращений.
В своих постах я несколько раз упоминал о таком сваливающемся на водоплавающих «щасте»,как зачистка танков от остатков груза.
http://gruppman.livejournal.com/43254.html

smart-lab.ru: Промежуточный расклад в российском горнодобывающем секторе

Рейтинг компаний по рыночной капитализации + долг. Данные по EBITDA за 1 кв. 2015 есть не по всем компаниям (ГМК, Уралкалий, Распадская и EVRAZ отчитываются по полугодиям), а Мечел еще не успел за 1 кв. и этот отчет радикально поменяет представление рынка о финансовом положении компании (отчеты РСБУ по дочкам за 1 кв. очень хорошие). Тем не менее коэффициенты EV/EBITDA и долг/EBITDA у всех радикально улучшились если смотреть на сократившийся долг и выросшую прибыль. Мультипликаторы мигрируют в область благоприятных значений как с точки зрения разумного инвестора так и с точки зрения типичного аналитика. Конечно большинство не поучаствовало в ралли РУСАЛа, Мечела и Северстали которые были нашими фаворитами с давних пор. Но процесс переоценки продолжится.

Дело в том, что компании мощно генерируют прибыль и гасят долги, одновременно с этим ведут консервативную политику по капвложениям и M&A (не то что раньше). Это планомерно улучшает баланс и изменяет дивидендную политику
http://smart-lab.ru/blog/260386.php

FRED Graph: M2, долг, ВВП

i/ только в конце 2008 г. была достигнута величина М2/ВВП, бывшая в 1991 г.
ii/ 1995-2008 гг. сдерживали отношение Долг/ВВП
iii/ После того, как перестали с 2КВ2006 сжимать отношение M2/ВВП и 3КВ2008 сдерживать отношение Долг/ВВП стала возможна сланцевая революция

21 Апрель 2015 eia.gov: Изменения добычи нефти в США в 1960-2014 годах http://iv-g.livejournal.com/1178877.html

— — — —
2009 — начало сланцевого бума, первый год президентства Обамы.
2008 — вероятно: принятие непосредственных финансовых решений по добыче, начало мирового кризиса
2007 — вероятно: принятие принципиальных решений о росте добычи нефти из нетрадиционных коллекторов
2006 — вероятно: исследование вопроса о возможностях собственной добычи в США

BP Statistical Review of World Energy 2015: динамика запасов нефти

13.06.2015 Прирост запасов остановился http://oilreview.livejournal.com/53561.html
На протяжении многих лет доказанные запасы нефти в мире неуклонно увеличивались, по крайней мере с 1980 года — точно. Сейчас прирост запасов остановился, а по итогам 2014 года получилось небольшое снижение, на 0,1%. Это было ещё при высоких ценах на нефть. Из-за снижения цен на нефть, возможно, инвестиции с геологоразведку снизятся и по итогам текущего года уменьшение запасов окажется ещё заметнее.

Растущее потребление нефти в мире пока удаётся обеспечивать за счёт внедрения более изощрённых способов эксплуатации месторождений. Особенно в этом преуспели США (отношение запасы/добыча — 11,4), Мексика (10,9), Великобритания (9,8), Норвегия (9,5), Дания (10,0).
В России отношение запасы/добыча составляет 26,1, в среднем по миру — 52,5.

— — — — — — — — —

Построил несколько графиков:

Диаграммы цены нефти: поиски паттернов

Читать далее

FRED Graph: Brent, золото, металлы

Источник

i/ Общий рост начался с 2003 г.
ii/ Металлы и золото по отношению к нефти имеют опережающий характер движения цен
iii/ Золото может использоваться для прогнозирования движения цены:
— малый спад, закончившийся 01.10.2008 указывал на хорошие перспективы для сырья
— падение в первой половине 2013 г. предсказывало предстоящее падение нефти

nilsky-nikolay: Топливный баланс Петрограда в 1914-1920 гг.

Оригинал взят у в Топливный баланс Петрограда в 1914-1920 гг.

Фотографии в альбоме «Топливный баланс Петрограда в 1914-1920 гг.», автор nilsky-n на Яндекс.Фотках

Читать далее

FRED Graph: M2, Brent, золото

http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/

Нефть, которую сдерживали 7 лет (1995-2002), не могла не начать расти

Источник


Источник


Источник


Источник


Источник


Источник

rbc.ru: Нефтяной диспут: как Сечин и Фридман заочно поспорили о цене нефти

17.02.2015

Глава «Роснефти» Игорь Сечин и бизнесмен-миллиардер Михаил Фридман с интервалом в две недели представили на страницах газеты Financial Times свои взгляды на происходящее с нефтью. Их позиции оказались во многом противоположны.

На этой неделе FT в разделе «Мнения» опубликовала статью Сечина под заголовком «Нефтяным рынкам нужна реформа, чтобы отображать реальность для производителей и потребителей». В ней глава «Роснефти» указал на то, что ценообразование на рынке перешло под контроль финансистов-спекулянтов, что противоречит здравому смыслу.

В реальности «рынок жаждет нефти», поэтому обвал цен до $50 за баррель к началу 2015 года был абсолютно необоснован. А когда цены начнут восстанавливаться из-за сокращения инвестиций в добычу, спекулянты фьючерсного рынка вновь вступят в игру и поднимут стоимость барреля до $1​​00 или даже выше, полагает Сечин.

В конце января в газете вышла статья основателя «Альфа-Групп» и бывшего совладельца ТНК-BP (куплена «Роснефтью» в 2013 году, сделкой руководил лично Сечин) Михаила Фридмана, где бизнесмен изложил несколько иную точку зрения. Он тоже считает, что цены на нефть не отражают фактические спрос и предложение, но связывает это не со спекулянтами, а с психологией рыночных игроков – с тем, как они воспринимают спрос и предложение. Нефть стоила дорого в 2011–2013 годах лишь потому, что люди думали, что ее в мире недостаточно, пишет Фридман. Стоило этому восприятию измениться, как нефть начала дешеветь.

РБК проанализировал, по каким еще пунктам разошлись колумнисты.


http://top.rbc.ru/economics/17/02/2015/54e1cf409a79475b156423bb
http://rbcdaily.ru/economy/562949994038128

— — — —
10 февраля Доклад Главы ОАО «НК «Роснефть» И.И.Сечина на IP Week
25 Март 2015 Рынки нефти и их трансформация International Petroleum Week 2015. 1. Снижение мировых цен на нефть http://iv-g.livejournal.com/1169551.html
27 Март 2015 Рынки нефти и их трансформация Intern. Petr. Week 2015. 2. Проблемные вопросы в ценообразовании http://iv-g.livejournal.com/1170129.html

В презентации представлены чисто нефтяные вопросы и тема манипуляций, но не не упомянута тема перепроизводства нефти в условиях торможения мировой экономики из-за сворачивания QE

14 Январь 2015 Каков должен быть объем перепроизводства физической нефти, чтобы устроить обвал цен бумажной нефти http://iv-g.livejournal.com/1140946.html

— — — —
9 июня 2015 Short-term energy outlook, World Liquid Fuels Production and Consumption Balance http://www.eia.gov/forecasts/steo/data.cfm?type=figures

Но мировые нефтяные балансы тоже вещь непредсказуемая, достаточно сравнить две последних диаграммы 🙂

mineral.ru: Сырьевой комплекс зарубежных стран, Бразилия, нефть и газ, 2008

http://www.mineral.ru/Facts/world/116/index.html
http://www.mineral.ru/Facts/world/116/136/index.html
http://www.mineral.ru/Facts/world/116/136/Brazilia.pdf

EIA: 2015 Energy Conference Presentations

http://www.eia.gov/conference/2015/?src=home-b1

Edison Investment Research

http://www.edisoninvestmentresearch.com/
OIL & GAS SECTOR
http://www.edisoninvestmentresearch.com/research/team/resources-oil-gas
MINING SECTOR
http://www.edisoninvestmentresearch.com/research/team/resources-mining

Блог Edison Investment Research, в основном OIL & GAS SECTOR
http://www.edisonthoughts.com/

foto-history: Фото металлургических заводов в США, начало XX века

Металлургический завод компании Tennessee Coal, Iron and Railroad Co. в Энсли, Алабама, 1906 год.
Обратите внимание на человека на верхушке самой высокой трубы:

http://foto-history.livejournal.com/7741882.html

Металлургический завод Homestead Steel Works компании Carnegie Steel Co.;
Хомстед, Пенсильвания, 1910 год.

9349х2000
http://foto-history.livejournal.com/7755790.html

Металлургический завод компании American Steel & Wire Co., Кливленд, Огайо: 1910 год.

6000х2638

Добыча и себестоимость нефти

Не прошло и года, как Голдман кривую костов по добыче привел в соответствие с реальностью,
хотя судя по отчетам компаний это и в 2014 было уже ясно

Ну и в нефти мощный отскок происходил на фоне достаточно большого избытка предложения
нефти в 1 кв.


http://www.zerohedge.com/news/2015-05-19/oil-prices-will-fall-lesson-gravity

http://krv1975.livejournal.com/91179.html

— — —
Дополнение ardelfi: В оригинале есть ещё интересные картинки:
http://www.edisonthoughts.com/2015/05/whats-marginal-cost-of-oil-supply-60bbl.html

Exhibit 2: Breakevens of non-producing and recently on-stream oil assets

Source: Goldman Sachs Investment Research

Exhibit 3: Estimates of long-term breakeven costs for various project types

Source: Estimates of long-term breakeven costs for various project types

Exhibit 4: Continental Resources’ view on rates of return in the Bakken and SCOOP at various oil prices


Source: Continental Resources (April 2015). Note: CWC is completed well costs.

Exhibit 5: Shale break-evens show wide variations by play, sub-play and county

Source: Wood Mackenzie (March 2015). Note: Break-evens calculated as oil price required for a 10% IRR

Exhibit 6: Global liquids supply & demand – each year, new fields need to offset decline and rising demand

Source: Chevron (March 2015), from IEA World Energy Outlook

Exhibit 7: Declining production capacity by country in mb/d (2014 estimates) – more than half the world’s oil is produced from fields already in decline

Source: Credit Suisse estimates, based on Wood Mackenzie (January 2015)

Exhibit 8: Underlying decline rates of producing fields are typically 10-15%

Source: Credit Suisse estimates, based on Wood Mackenzie (November 2014)

Rate of return — In finance, rate of return (ROR), also known as return on investment (ROI), rate of profit or sometimes just return, is the ratio of money gained or lost (whether realized or unrealized) on an investment relative to the amount of money invested.

smart-lab.ru: Инвест идеи от Элвиса Марламова в бюллетене «Аленка Капитал»

http://smart-lab.ru/r.php?u=http%3A%2F%2Fvk.com%2Fdoc14327227_402222890%3Fhash%3D14042051bba21fdc7f%26dl%3Dd8a451ddd1d7cf1fd5&s=2441954278

http://smart-lab.ru/blog/261974.php

http://vk.com/alenkapital

Содержание журналов «Геофизика» и «Каротажник»

«Геофизика»
http://geofdb.com/index.php?id=all_article

«Каротажник»
http://www.karotazhnik.ru/index.php?option=com_content&view=category&layout=blog&id=1&Itemid=51

«Геофизический вестник»
http://www.eago.ru/index.php/vestnik

aftershock.su: Производство стали по странам. Май, 5 месяцев и сравнение с 2014

Статистика от World Steel Association 22.06.2015 http://www.worldsteel.org/media-centre/press-releases/2015/May-2015-crude-steel-production.html

Мировое производство нерафинированной стали в 65 странах входящих во Всемирную ассоциацию производителей стали ( Worldsteel ) составило в мае 139 миллионов тонн, что на 2,1% меньше по сравнению с маем 2014 года.

http://aftershock.su/?q=node/316236

BP Energy Outlook 2035: Дополнения

— — — — —
i/ По сравнению с предыдущим прогнозом снижен прогноз по газу и углю для Asia Pacific
ii/ По сравнению с предыдущим прогнозом снижен прогноз по газу на транспорте
iii/ По сравнению с предыдущим прогнозом снижен прогноз по углю и увеличен по газу и ВИЭ для электрогенерации
iv/ По сравнению с предыдущим прогнозом снижен прогноз по индустриальному потреблению вне OECD
v/ По сравнению с предыдущим прогнозом увеличен прогноз по индустриальному потреблению N America

LME Official Prices (US$/tonne) for 19 June 2015: Steel Billet (Стальные заготовки)


http://www.lme.com/en-gb/metals/ferrous/steel-billet/
http://www.lme.com/en-gb/metals/ferrous/steel-billet/#tab2

Обсуждение графиков:
19 июня 2015 Обрушение цен на сталь! http://smart-lab.ru/blog/261653.php

20 июня 2015 Экспорт угля и железной руды из Канады рухнул в апреле 2015 http://smart-lab.ru/blog/news/261762.php
Статистика за апрель по данным IHS McCloskey:
экспорт коксующегося угля -36% до 1.6 млн тонн
экспорт в Китай -40%г/г до 200 тыс тонн
экспорт в Японию -74%г/г до 200 тыс тонн
экспорт в Южную Корею +51% до 700 тыс тонн
экспорт жел. руды -17.9%г/г до 2.62 млн т

импорт угля в Китай 2014-2015

откуда Китай импортирует уголь?

BP Energy Outlook 2035: Coal and non-fossil fuels

— — — —
i/ Пик угля в Китае после 2025 г.
ii/ Рост добычи в Индии и в «Other»
iii/ Рост ВИЭ, включая гидроэнергетику
iv/ Локальный минимум в начале 2010-х по атомной энергетике, рост до 2030 и небольшой спад к 2035

BP Energy Outlook 2035: Natural gas

aftershock.su: План развития ОЭС Украины на ближайшие десять лет: попытка системного анализа

План развития ОЭС Украины на ближайшие десять лет: попытка системного анализа, ч. 1

15 мая на сайте Укрэнерго появился проект документа под названием «План развития объединенной энергетической системы Украины на ближайшие десять лет» в редакции от 24 декабря 2014 г. Скачать документ со всеми приложениями можно по ссылке (http://www.ukrenergo.energy.gov.ua/Pages/ua/DetailsNew.aspx?nID=363).

Распределение установленной мощности по видам генерации следующее: 62,8 % (34378 МВт) – ТЭС, 25,3 % (13835 МВт) – АЭС, 9,9 % (5424,9 МВт) – ГЭС, 2,0 % (1072,5 МВт) ¬– альтернативная энергетика. Надо сказать, что фактические данные по выдаваемой мощности в июне резко отличаются от представленной картины, а именно: выработка ТЭС – 35-40 %, АЭС – 45-50 %, ГЭС –15-20 %. Этот эффект мы неоднократно обсуждали ранее, а пока просто зафиксируем, как факт: фактическая доля выработки АЭС в общем балансе генерации намного выше доли в общей установленной мощности.
http://aftershock.su/?q=node/315270

https://yadi.sk/d/1SiIUV3ehKjVv

План развития ОЭС Украины на ближайшие десять лет: попытка системного анализа, часть 2
http://aftershock.su/?q=node/315431

BP Energy Outlook 2035: Liquid fuels

Shale gas and tight oil resources

— — — —
i/ Примерно на 66% рост добычи жидкости вне OPEC обеспечит Северная Америка
ii/ Примерно на 40% рост добычи жидкости в OPEC обеспечит NGL
iii/ Пик добычи традиционной нефти пройден, хотя прогнозируют второй «горб» в районе 2030 г.
iv/ Отсутствие на рынке 2mb/d ливийской и иранской нефти позволяет относительно стабилизировать цены
v/ Прирост добычи нефти и конденсата к 2035 будут в основном модерировать США и ОПЕК
vi/ Прирост добычи нефти и конденсата в 2005-2020 на 2/3 определяли сланцевая нефть и NGL
vii/ Уменьшение в приросте добычи нефти к 2035 «Прочих»

ria56.ru: В Орске солнечная электростанция станет арт-объектом


В Орске продолжается строительство солнечной электростанции, орская СЭС станет вторым и самым крупным объектом альтернативной энергетики в Оренбургской области. Помимо того, орская солнечная электростанция будет выполнять еще и функции арт-объекта.
Планируется, что солнечная станция станет для Орска и культурным объектом. Перед станцией разобьют Солнечный парк — смотровую площадку, откуда будет открываться вид на зеркальное поле.

На данный момент на стройплощадке установлено более 8 тысяч свай, смонтировано около 2 тысяч фотоэлектрических модулей.
Солнечные модули, которые используют строители, отечественного производства. Всего будет установлено порядка 200 тысяч панелей. Фотоэлектрические элементы, рассредоточенные по всей площади, будут преобразовывать постоянный ток в переменный и повышать напряжение до 10 киловольт. Затем напряжение будет передаваться на повысительную подстанцию, где достигнет 110 киловольт и будет выдаваться в сеть.
Альтернативный объект энергетики планируют сдать в эксплуатацию к концу 2015 года.
http://ria56.ru/posts/547345783245834582548.htm

— — —
06.09.2014 В Орске начали строить солнечную электростанцию. Она станет крупнейшей в России
В Орске началось строительство крупнейшей в России солнечно фотоэлектрической электростанции мощностью 25 мегаватт. Торжественное мероприятие приурочили ко Дню города. Инициатива возведения объекта альтернативной энергетики принадлежит ЗАО «Комплексные энергетические системы». Право на строительство компания получила в результате конкурсного отбора проектов возобновляемых источников энергии в сентябре 2013 года.

Фотоэлектрическая система будет состоять из 200 тысяч модулей российского производства. Сама электростанция займет площадь 80 Га. Стоимость проекта составит 3 миллиарда рублей. Согласно плану строительные работы должны завершиться к сентябрю 2015 года. Источник альтернативной энергии появится на территории бывшего золоотвала Орской ТЭЦ-1, в четырех километрах от города.

BP Energy Outlook 2035: Global energy trends

http://www.bp.com/en/global/corporate/about-bp/energy-economics.html
http://www.bp.com/en/global/corporate/about-bp/energy-economics/energy-outlook.html
http://www.bp.com/content/dam/bp/pdf/Energy-economics/energy-outlook-2015/Energy_Outlook_2035_booklet.pdf

— — — — — —
i/ Из общего прироста Primary Energy к 2035 г. в 4724.3 mtoe почти 3000 mtoe (64%) даст «нетрадиционка»: ВИЭ и сланцы
ii/ Изменение Primary Energy в ОЭСР: падение потребления нефти и угля, рост ВИЭ и газа