Архив за месяц: Февраль 2015

О формуле цены нефти 3600 руб./баррель

17 дек, 2014 Сколько будет стоить рубль http://amfora.livejournal.com/160393.html

Предсказывать курс рубля в сложившейся обстановке — дело неблагодарное. Многие, кто пробовал предсказывать курс в последние месяцы, почти все просчитались.

Но нам сейчас не до точных значений. Нам бы сейчас понять, в каком районе вообще окажется рубль в следующем году — вернется ли к 40, останется 60 или прыгнет за 100?

В сороковник наверное никто уже не верит (а вдруг? вот будет сюрприз!), у большинства стоит вопрос, удержится ли рубль в рамках двузначных приличий или выпрыгнет за сто и поскачет вдаль?

Интересно же! Попробуем понять…

Чтобы оценить перспективы рубля, нужно сперва разобраться, от чего зависит его курс.

Существует так называемая «формула 3600». Согласно этой формуле, курс рубля пропорционален цене на нефть и принимает такое значение, чтобы стоимость барреля нефти по текущему курсу была равна 3600 рублей.

Это значит, что при цене нефти 100 долларов за баррель, курс рубля должен составлять 36 за доллар.

Соответственно, если нефть стоит 60 долларов за баррель, как сейчас, то курс рубля должен быть примерно 60 за доллар.

Если же нефть будет стоить 40 долларов за баррель — тогда курс рубля должен установиться на уровне 90 за доллар.

Именно к этому курсу (90 за доллар) рубль устремился в понедельник. И устремился не случайно, а потому, что саудиты объявили, что будут торговать нефтью даже при цене 40 долларов за баррель и объемы добычи снижать не станут, а это значит, что низкая цена на нефть может продержаться неопределенно долго.

На фоне быстрого падения цен на нефть, которое имело место последнее время, участники рынка восприняли заявление саудитов как твердый прогноз и начали игру на понижение рубля. И немного заигрались. Даже не немного, доигрались до классической биржевой паники. А центробанк это дело банально проморгал. Набиуллина сидела, хлопала глазками, а приостановить торги ей не позволяли ее либеральные убеждения, согласно которым рынок должен регулироваться сам, хотя даже в США и ЕС в подобных случаях власти принимали меры по контролю над биржами. Но руководство ЦБР и правительство России решили быть либеральнее всех в мире, поэтому не вмешались и никому не стукнули по рукам.

Но что сделано, то сделано.

Вопрос в том, что будет дальше.

Как показано выше, при цене нефти 60 — доллар должен стоить 60 рублей, при цене нефти 40 — 90 рублей.

А может ли нефть упасть ниже 40 за баррель?

Теоретически может быть всякое. Говорят, что у саудитов рентабельность добычи нефти — около 20 долларов. Это значит, что они могут торговать даже при цене в 30 за баррель. Если они при снижении со 100 до 60 потеряли 40 на каждом барреле и не моргнули, то почему не могут потерять еще 30? Если решаются какие-то глобальные задачи, то несколько месяцев вполне можно потерпеть.

Другое дело, что цена ниже 60 за баррель невыгодна другим игрокам. Поэтому при снижении цены кто-нибудь другой может остановить добычу. Вероятно, этого и добиваются саудиты и/или власти США. Одни эксперты считают, что саудиты пытаются обанкротить американские сланцевые компании. Другие считают, что США пытается «обанкротить» Россию. Не исключено, что обе этих цели преследуются одновременно — США решили махнуть рукой на рентабельность сланцев в расчете на «банкротство» России, а саудиты — ухватились за шанс избавиться от сланцевых конкурентов, пока Вашингтон это позволяет.

Однако ниже 40 долларов за баррель — все равно как-то сомнительно. Тем более на длительное время.

Давайте будем считать, что цена нефти в следующем году будет двигаться в промежутке от 40 до 60.

При таком диапазоне цен на нефть курс рубля должен двигаться от 60 до 90 за доллар.

И если центробанк будет действовать правильно, не допуская резких скачков и масштабных спекуляций, то движение рубля должно быть плавным. При каждом изменении цен на нефть биться из крайности в крайность рубль не должен. Точнее, центробанк не должен этого позволять.

Получается, что рубль должен в следующем году «плясать» (вернее плавно колебаться) вокруг цифры в 75 за доллар.

Но!

Все вышесказанное справедливо исходя из формулы «3600». А ведь эта формула далеко не абсолютна. Формула эта сложилась в нулевые годы и справедлива для той экономической реальности, в которой Россия пребывала последние 15 лет.

Откуда вообще возникла эта формула и почему курс рубля так зависит от цен на нефть?

Российская экономика в последние 15 лет приобрела ярко выраженный сырьевой характер, примерно половина экономики зависит от экспорта сырья — в первую очередь нефти и газа. Соответственно, бюджет страны наполовину зависит от поступлений от наших ведущих налогоплательщиков — Роснефти, Газпрома и ряда других сырьевых корпораций. А поступления от них зависят от цен на нефть (и для Газпрома тоже). Больше долларов поступает в экономику от экспорта сырья — увеличивается предложение долларов на российском рынке, рубль укрепляется. Меньше долларов поступает — все наоборот. Кроме того, правительству и самим корпорациям привязка рубля к ценам на нефть позволяет стабилизировать свой бюджет, чтобы не пересматривать его каждый раз. Если за баррель стабильно получаем около 3600 рублей, то и бюджет стабилен. Всем хорошо.

Но эта реальность постепенно уходит в прошлое.

И причина тому — санкции. А если называть вещи своими именами — это не просто санкции, а экономическая война США против России. Вполне конкретная война. Новая холодная. Или новый виток старой холодной, называйте как хотите.

А в ситуации экономической войны неизбежно должна возникнуть новая экономическая реальность.

Часть новой реальности — это ограничение на доступ к иностранным кредитам для российских банков и корпораций. Это значит, что добывать доллары, необходимые для закупки импортных товаров и оборудования становится все сложней. Дефицита долларов пока возникнуть не должно (во всяком случае центробанк пока способен его покрывать), но доступ к иностранной валюте в любом случае усложняется. Это значит, что банки и корпорации начнут чаще выходить за долларами на биржу. Значит будет больше спрос на доллары. А больше спрос — выше курс доллара, ниже курс рубля.

Ожидания повышенного спроса как раз и стали одной из причин игры на понижение рубля, которую трейдеры устроили в понедельник-вторник, обвалив курс.

Если же цена на нефть будет длительное время находиться ниже 60 за баррель, может возникнуть не ожидаемый, а вполне реальный дефицит долларов на российском рынке.

При ценах нефти более 80 за баррель у России сохраняется торговый профицит (то есть продаем на большую сумму, чем покупаем и можем откладывать доллары на черный день), а при цене ниже 60 — наоборот. Первое время дефицит будет покрываться из накопленного ранее, но потом…

Еще один источник спроса на доллар — население. Снижение курса рубля за последнее время подорвало доверие к российской валюте среди простых граждан. Добила доверие к рублю та вакханалия, которую трейдеры устроили в понедельник-вторник и неспособность правительства быстро справиться с ситуацией. Это значит, что население теперь будет все чаще откладывать сбережения в долларах и евро. Как следствие, возникнет дополнительный источник давления на рубль.

Еще один источник давления — повышенная центробанком ключевая ставка. 17% — это очень много чтобы можно было брать кредиты в рублях. Рублевый кредитный рынок начнет сокращаться, а рынок кредитов в долларах и евро — расти. Правда доступ к иностранным кредитам для России ограничен, но внутри страны банки наверняка расширят предложения кредитов в иностранной валюте по низким ставкам. И для самих банков это будет надежнее.

Как ни крути, но подорванное доверие к рублю (а оно подорвано очень сильно) скажется на его курсе только в сторону понижения. Вопрос лишь в масштабах и сроках, как быстро все будет происходить и когда доверие к рублю восстановится. Надо полагать, теперь очень нескоро.

А еще один источник давления на рубль — это США. Вполне очевидно, что американские финансовые корпорации и агенты получат или уже получили задание играть на бирже против рубля. Вполне возможно, что и в наблюдавшейся в понедельник-вторник панике тоже есть доля их заслуг.

А это значит, что —

Экономическая реальность России изменилась.

В новой реальности курс рубля неизбежно должен оторваться от старой формулы «3600» и отрыв этот может быть довольно сильным. И совершенно точно в сторону понижения.

Предпосылок для укрпеления рубля относительно «норматив формулы 3600» не видно, а вот предпосылок к ослаблению — хоть отбавляй.

Но насколько сильно рубль должен оторваться от старой формулы и будет ли он дальше зависеть от цен на нефть?

Я думаю, что отрыв должен составить от 20% до 50%.

20% — это значит, что спрос на доллары возрастет, но не очень значительно, реального дефицита долларов в России не будет, просто банки станут чаще покупать доллары на бирже, а население будет чаще выбирать долларовые вклады и кредиты.

50% — это если возникнет торговый дефицит, а затем реальный дефицит долларов в стране. И США будут активно играть против рубля. Почему 50%, а не больше — потому что дефицит долларов не должен быть слишком большим, запретить России продавать нефть и газ США вряд ли смогут, а значит валютные поступления сохранятся. И будем надеяться, что правительство не потеряет контроль над экономикой насовсем.

Подведем итог:

При цене нефти от 40 до 60 (прогноз на следующий год) курс рубля исходя из формулы «3600» должен находиться в коридоре от 60 до 90 за доллар.

При отрыве курса рубля от этой формулы на 20-50% коридор соответственно получится от 72 до 135 рублей за доллар.

Усредненная оценка — 100 рублей.

Полагаю, что вокруг этого психологического барьера и будет вестись игра.

Если центробанк удержит рубль в пределах «сотни» — ситуация скорее всего останется под контролем правительства и постепенно народ привыкнет к курсу 80-90 рублей, как привык к 30 за доллар после 6 по итогам кризиса 1998 года.

Если же курс рубля выпадет за «сотню» — тогда скорее всего правительство начнет терять контроль над ситуацией, по разным причинам, в том числе по чисто психологическим (крах веры в стабильность курса Путина у населения со всеми вытекающими).

При курсе больше 100 рублей за доллар, скорее всего, экономическая реальность России продолжит меняться и рубль перестанет следовать за стоимостью нефти, на первый план выйдут другие факторы.

Если же рубль стабилизируется на отметке меньше 100 за доллар, тогда он наверное вернется к следованию за ценами на нефть, только формула будет уже не «3600», а например «5000».

Обратите внимание, что те значения, на которых курс рубля прыгал в понедельник-вторник, находятся в пределах от 60 до 90 рублей — упомянутый выше коридор. Это значит, что трейдеры просто решили предвосхитить падение рубля и сыграть на опережение. И наверняка они будут делать это снова, поскольку сохраняются объективные предпосылки для дальнейшего ослабления российской валюты.

Напомню, что фундаментальные факторы — это низкие цены на нефть (от 40 до 60) и экономическая война США против России.

Если эти факторы будут сняты, курс рубля может отыграть если не к 30 за доллар, то хотя бы к 45.

Но в то, что нефть быстро подорожает, а США откажутся от своих геополитических амбиций, я почему-то не верю.

Поэтому внимательно смотрим, удержит ли правительство курс рубля ниже 100 за доллар и ситуацию под контролем, либо…

… либо снова начнутся 90-е.

Может быть мое предсказание получилось не слишком конкретным, вы наверное ожидали точную цифру чтобы нарисовать ее на листе бумаги, повешать на стену и использовать как ориентир.

Если очень хотите цифру — пусть будет 100.

Крепче рубль — все под контролем, слабее — запасаемся попкорном, консервами, туалетной бумагой и понеслась…

При выходе рубля за пределы 100 из «путинской лодки» быстро начнут выпадывать члены команды, включая, но неограничиваясь этим — он сам.

При выходе рубля за пределы 150 за доллар скорее всего наступит конец либеральной эпохи в экономике России.

Но пока… пока Набиуллина и Улюкаев верят, что все идет Путем, а значит можно еще какое-то время заниматься либерализмом в свое удовольствие. Пока только шестьдесят…

07 января 2015 http://smart-lab.ru/blog/228573.php

11 февраля 2015 http://smart-lab.ru/blog/236341.php
Приметно месяц назад я поднимал тут тему про существенный выход в начале 2015 года рублевой цены на нефть за нижнюю границу комфортного для нашего бюджета, устоявшегося с годами, коридора: … правительству и самим корпорациям привязка рубля к ценам на нефть позволяет стабилизировать свой бюджет, чтобы не пересматривать его каждый раз. Если за баррель стабильно получаем около 3600 рублей, то и бюджет стабилен. Всем хорошо.

И вот в смотрим спустя месяц:

— рублевая цена бочки нефти, скатившаяся в январе к среднему значению в 3200 руб/барр, за 4 торговых сессии вернулась к прежнему уровню. (при стабильной цене на нефть в этом диапазоне (26.01-30.01)

gerat: О цене на нефть с точки зрения теоретической экономики

7 января 2014
За последние полтора месяца падение цен на нефть приобрело действительно беспрецедентные масштабы. В итоге за полгода цена сложилась в ДВА раза. Может сформироваться ощущение, что в мире запустили промышленный термоядерный синтез и черное золото стало никому не нужно.

А что там говорит теоретическая экономика по этому поводу?
Ценообразование в ней рассматривается с помощью вот такого пересечения функций спроса и предложения.

Все просто: чем выше цена, тем выгодней производить товар, тем больше его поставляется на рынок. И наоборот.
Со спросом ситуация зеркальная. В точке равновесной цены предложение и спрос сходятся.

Теперь вернемся к нефти. Критической точкой в ее падения было заседание ОПЕК 27 ноября 2014, когда организация отказалась сокращать поставки. К этому времени избыток предложения нефти на рынке был около 3 млн. баррелей ежесуточно. Убери это предложение, и нефть бы осталась на уровне около $80.
Много или мало 3 млн в сутки? Всего в мире добывается 90 млн. бар в сутки. 3 млн это всего лишь 3.3%. Но для доли ОПЕК в 30 млн, 3 млн это уже 10%. Говорят, что ОПЕК предлагала всем нефтедобывающим странам поучаствовать в сокращении, в том числе и России. Но Сечин заартачился и не захотел снижать добычу на предложенные 500 тыс(Для России это всего 5% от общей добычи). В итоге ситуация перешла в стадию ценой войны. Пока спрос и предложение сами себя не отрегулируют.
Обычно сейчас «аналитики» рисуют картинки со стоимостью добычи по каждой стране и гадают, какие производители начнут выбывать первым.

Но есть еще сторона спроса. Он также меняется в зависимости от цены.
Степень зависимости объема спроса от цены определяется эластичностью.
Расхожим является утверждение: «спрос на нефть неэластичен» и на этом тему закрывают.
Формально спрос на нефть меньше 1 (на графике показаны спрос и предложение с эластичностью примерно 1), а значит и неэластичен. Но эластичность нефти по спросу в тоже самое время и не равна нулю.

Давайте обратим словеса в цифры.
В работе Массачусетского технологического института 2013 года приводятся следующие данные по эластичности:
http://web.mit.edu/ceepr/www/publications/workingpapers/2013-006.pdf
На 27 странице:
Краткосрочная эластичность
от Dahl (1993),Cooper(2003), and Hughes et al.(2008) — 0.1
от Kilian and Murphy (forthcoming) -0.25
Долгосрочная:
от Dahl (1993),Cooper(2003) -0.2-0.3

Переводим в цены и объемы для текущей ситуации.
Чтобы убрать с рынка избыточный обьем в 3 млн. бар или 3.3% от общей добычи необходимо снизить цену на 33% при самой консервативной оценки эластичности или 17% при оптимистичной.
В итоге, принимая исходную цену в $100 за баррель, получаем коридор цены $67-$83, при которой рынок через увеличение спроса сам уберет излишки нефти.

Весь вопрос только во времени. Я так понимаю, что под «краткосрочным» в исследованиях принимался промежуток «до года».

Это все выкладки только со стороны спроса! А есть еще предложение

http://gerat.livejournal.com/996804.html

The Simple Economics of Commodity Price Speculation_MIT (2013).pdf
https://yadi.sk/i/qHehha_NeBNUY

Комментарии в записи
— А что насчет предложения?
— По теории там тоже эластичность 0.1. Итоге общий коэффициент 0.2.
Но можно ещё изучать балансы и выяснять, какие производители при каких ценах будут уходить в убыток и банкротиться.
Но там ещё есть особенность. Сланцевики США, у которым самая большая себестоимость, свою цену продаж захеджировали. Это немного отодвигает процесс во времени. Сейчас пойдёт отчетность за 4 квартал, будет видно у кого какая страховка и кого какие убытки.
— на спрос на нефть влияют /кроме прочих факторов/: конъюнктура и насколько холодная зима — конъюнктура сейчас слабая, зима в Е. теплая
— Обогрев это скорее газ. В Европе действительно тёплая зима. А в США уже нет. В Чикаго -20C.
Но когда рынок вступил в медвежью фазу, даже объективные факторы трейдеры пытаются отметать. На Среднем Западе морозы, а начинают муссировать, что «через две недели уже будет тепло».
— Помимо спроса на нефть есть ещё спрос . . . «на деньги».
В условиях прекращения программы «количественного смягчения» доллар становится «неподъёмным» для большинства закредитованных компаний — к которым относятся нефтяные. В этих условиях они вынуждены больше продавать за «любую» цену иначе — банкротство. Сейчас Евро вот-вот сравняется с долларом. Так что ОПЕК ничего решить не мог в принципе.
— Если компания закредитована и не может обслужить кредит, то она просто банкротиться и уходит с рынка. Предложение нефти сокращается
— Как ни странно предложение не меняется. Смерь компании не означает исчезновение скважин и месторождений. Вы очень упрощаете
— У всех этих сланцевых компаний нужно постоянное бурение новых скважин. Смерть компании означает, что не будет новых скважин и не будет вообще нефти.
— почитайте голоса добра, он про хеджирование пишет
— Читал. Во многом он выдает желаемое за действительное.

ОПЕК: Monthly Oil Market Report, February 2015


http://www.opec.org/opec_web/static_files_project/media/downloads/publications/MOMR_February_2015.pdf

— — — — — — — — — —
i/ Россия: добыча 2008-2014, фактически «на полке». Весь небольшой рост держался на значительном росте инвестиций.
В 2015 закономерный спад добычи. И падение ВВП, потому что ненефтяная экономика деградировала
Падение экспорта нефти в декабре. Падение экспорта нефти и нефтепродуктов б.СССР в декабре почти на 0.8 mbd

ii/ Индия: во многом дефицит торгового баланса объясняется импортом золота

iii/ Китай: постепенное снижение темпов роста, рост спроса на нефть с августа-сентября. Насколько устойчив рост Китая самый большой вопрос для мировой экономики.
Стагнация добычи нефти с 2011 г.

iv/ Мир: на 20125 год ожидается рост добычи только в США и Латинской Америке.
Остается только понять из каких цен исходит такой прогноз.

v/ США: весь рост со второй половины 2010 года дало производство нетрадиционных жидких УВ

vi/
Канада — рост добычи с 2010 г.
Мексика — постепенное снижение добычи с 2014 г.
Норвегия — снижение добычи 2009-2013 и микроскопический рост 2014-205
Великобритания — значительное снижение добычи 2009-2013, незначительное снижение добычи 2014-2015
Бразилия — рост добычи 2014-2015, насколько он будет устойчив?

vii/ ОПЕК в целом по прежнему добыча больше потребностей мировой экономики.
Ангола — неожиданный рост добычи
Ирак — значительное снижение добычи
Ливия — значительное снижение добычи
КСА и ОАЭ — значительный рост добычи. Как долго ОАЭ может поддерживать такие темпы роста добычи?

viii/ Рост запасов в США, Японии, ОЭСР Европа

crustgroup: Последняя надежда саудитов

2015-01-12
Диминуэндо дешёвой и лёгкой нефти. Последняя надежда саудитов.

Сюжетом последних месяцев является постепенное, но пока — неуклонное снижение мировых цен на нефть. В отличии от газовых рынков, которые по-прежнему остаются региональными и не связанными между собой — нефть глобальна.
Связано это с транспортными издержками, которые для случая нефти безумно низки — в отличии от природного газа, который надо транспортировать на далёкие расстояния, затрачивая массу усилий и денег, нефть можно перевозить массой дешёвых и весьма малозатратных способов.

Да, до сих пор в мире есть масса препятствий к свободному перемещению нефти (например, никто так и не отменил эмбарго по вывозу сырой нефти из США), однако ситуация проста и понятна — нефтяной рынок уже глобален, в то время, как газовый рынок по-прежнему привязан к массе газопроводов, компрессорных станций, терминалов по сжижению и регазификации и весьма недешёвым танкерам по перевозке СПГ.

Поэтому, в общем-то, не суть важно, где добывается «лишний» нефтяной баррель — в отличии от «лишнего» кубометра природного газа, он практически мгновенно оказывает влияние на весь глобальный мировой рынок нефти.

Сегодня многие говорят о том, что «Саудовская Аравия своим нежеланием снижать квоты на добычу в рамках ОПЕК провоцирует ценовой коллапс на рынке нефти». Насколько это верно — и нет ли в этом случае перевода стрелок с одного мирового игрока на глобальном рынке нефти на другого?
Вот график производства нефти в Саудовской Аравии за последние 10 лет:

Если посмотреть на него, не зная никаких подробностей о том, что этот график символизирует, то можно скорее констатировать лишь колебания около неких «средних» значений в районе 9-10 миллионов баррелей нефти в день, нежели некий «устойчивый рост» на протяжении последнего десятилетия.
Напомню, ещё 2-3 года назад Саудовская Аравия постоянно давала сигналы рынку, что Королевство легко может пробить вверх психологический рубеж в добыче в 10 миллионов баррелей нефти в день (Мбд) и непринуждённо достигнуть цифры добычи в 12 или даже 12,5 Мбд. Что, в общем-то, рассматривалось даже в серьёзных прогнозах, как реальная возможность.

Сейчас цифра 12,5 Мбд выглядит достаточно дискуссионной: Саудовская Аравия с трудом удерживает планку добычи в 10 Мбд, которая раньше была скорее «нижним пределом».
Новые надежды Королевства связаны уже не со старым, добрым Arabian Light таких месторождений, как Гавар, а с гораздо более трудной и дорогой в добыче нефтью таких месторождений, как Манифа.

Более подробно о нефти Манифы можно почитать вот тут, но я лишь приведу необходимые выжимки из достаточно пространного объяснения, почему нефть Манифы, хоть и даёт саудитам гарантированный прирост в 0,9 миллионов баррелей нефти в день, но никак уже не сравнится со старой, удобной и качественной нефтью Гавара.

Итак, Манифа. Плотность по шкале API — не выше 22 градусов (22°API). У Arabian Light — 32,8°, у «плохого» российского Urals — 31-32°. Кто не посмотрел статью о плотности API, докладываю: чем меньше градус (и выше плотность нефти), тем хуже.
Вообще почти вся «экспортная корзина ОПЕК» состоит из нефти с плотностями 30,2°-45° API, исключением является только тяжёлая нефть Венесуэлы под маркой Merey, которая имеет плотность в 15-16° и наиболее похожа на нефть Манифы.

Всё время 2009-2013 годов, цена нефти марок Brent и WTI, являющихся индикаторами мировых цен на нефть, была стабильно на 10-15 долларов выше цены нефти Merey, которая торговалась с дисконтом от «средних» мировых цен:

В общем-то, это и понятно: несмотря на воинственную риторику Венесуэлы по отношению к США — именно американские заводы могли всегда эффективно перерабатывать тяжёлую венесуэльскую нефть Merey.
И, кстати, запрет на экспорт сырой нефти из США никак не распространялся на экспорт нефтепродуктов из Соединённых Штатов Америки. В том числе — и обратно в Венесуэлу, после переработки импортной венесуэльской тяжёлой нефти на американских НПЗ.

Не менее неприятная ситуация складывается и с содержанием серы в сырой нефти месторождения Манифа. В зависимости от горизонта, содержание серы в нефти Манифы может составлять от 2,8 до 3,7%.
Опять таки, для сравнения, Arabian Light — 1,97%, «высокосернистый и плохой» Urals — 1,2%, а в среднем корзина ОПЕК имеет сорта нефти с содержанием серы от 0,16% до 2,90%.
То есть, опять-таки, как и в случае с плотностью, мы видим, что нефть Манифы оказывается снова в не очень комфортной зоне высокого содержания серы — ведь, в общем-то, несмотря на то, что сера есть в любом сорте нефти, как говорится «любим мы нефть отнюдь не за это».

В итоге сегодня, по факту, Саудовская Аравия имеет уже около 10% весьма тяжёлой и неудобной в переработке нефти, с высоким API, с высоким содержанием серы и с массой «паразитных» для переработки нефти соединений металлов — никеля и ванадия.

Поэтому, в общем-то, заявления Саудовской Аравии о том, что они «могут свободно влиять на рынок нефти» — не более, чем блеф. Себестоимость производства такой тяжёлой нефти, как Манифа, уже гораздо выше старой, доброй нефти Гавара, которую можно было качать из-под земли чуть ли не по 5 долларов за бочку.
Согласно последним оценкам, Манифа обошлась Королевству чуть ли не вшестеро дороже, чем обычные инвестиции в старые нефтяные месторождения с Arabian Light, что уже сразу поднимает планку себестоимости до цифры в 25-30 долларов за баррель новой, «тяжёлой» нефти.
Конечно, просчитать все CAPEXы и OPEXы добычи тяжёлой нефти Манифы можно и гораздо точнее (имея более полный доступ к внутренней информации Saudi ARAMCO), однако ситуацию с 17-миллиардной долларовой инвестицией Королевства в весьма «плохонькую» нефть это никак не исправит: Королевство сегодня запустило «в бой» свой последний нефтяной резерв.

Да, что-то ещё можно будет выжать из старых нефтяных месторождений (например, в 2014 году был запущен пилотный проект инжекции углекислого газа на Гаваре, что тоже, в общем-то сразу поднимает себестоимость производства нефти где-то до уровня минимум в 20 долларов за баррель с бывших пяти), но ситуация становится уже предельно понятной:
Королевство может лишь балансировать на уровне в 10 миллионов баррелей в день, шаг за шагом переходя ко всё более и более неудобной в добыче, всё менее качественной и дорогой в добыче нефти.

Что значит, в общем-то, что виновники сегодняшнего «банкета последних деньков дешёвой нефти» находятся, в общем-то, по другую сторону океанов, отделяющих Евразию от обеих Америк. И — «лишние» баррели мирового нефтяного рынка есть скорее у них, нежели у барахтающихся возле отметки в 10 миллионов баррелей в день саудитов.

Организация аналитическая: Haver Analytic

Haver Analytics is the premier provider of time series data for the global strategy and research community. Haver Analytics maintains 200+ databases from over 1200 government and private sources.

Economic and Financial database coverage includes the advanced economies and developing world with detail for the US, UK, Canada, Europe, Japan, Australia, New Zealand, China and other emerging markets. Haver Analytics maintains key third-party data, is the sole provider of the Oil & Gas Journal Energy Database and has one of the most extensive offerings of forecast data covering the world’s economies.
http://www.haver.com/about.html

COMMENTARY ARCHIVE
http://www.haver.com/comment/archive.html
Комментарии по актуальным экономическим новостям с 2004 г.
Преимущественно США. Также OECD

США


http://www.haver.com/comment/comment.html?c=150205C.html

60 East 42nd Street, New York, United States. Founded in 1978
http://www.bloomberg.com/research/stocks/private/snapshot.asp?privcapId=7828658

Многолетний добросовестный труд сына Сечина удостоен высокой награды

Многолетний добросовестный труд сына Сечина удостоен высокой награды

Путин оценил многолетний труд 25-летнего сына Сечина медалью ордена "За заслуги перед Отечеством II степени".

Иван Сечин согласно Указу Президента награжден «за большой вклад в развитие топливно-энергетического комплекса и многолетний добросовестный труд».


Большой вклад и многолетний труд Ивана Игоревича Сечина в государственной компании "Роснефть" начался весной 2014 года.

Газета «КоммерсантЪ» сообщала, что в Сечин-младший перешел в «Роснефть» в марте 2014 г., занял должность замначальника одного из управлений департамента шельфовых проектов.

До этого И.И. Сечин, по данным СМИ, закончил экономический факультет МГУ, работал аналитиком в АО «Газпромбанк».

Официальный интернет портал правовой информации.
За что ?
За большой вклад в развитие топливно-энергетического комплекса и многолетний добросовестный труд: http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001201501210017?index=19&rangeSize=1&filtercode=president&filterid=225698f1-cfbc-4e42-9caa-32f9f7403211&back=False

Кого ?
Сечина Ивана Игоревича: http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001201501210017?index=20&rangeSize=1&filtercode=president&filterid=225698f1-cfbc-4e42-9caa-32f9f7403211&back=False
  

eia.gov: Доказанные запасы нефти в США в 2013 г.


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=19071

— — — —
i/ Итоги предыдущего года в нефтегазовой отрасли США публикуются только в конце последующего года. Результаты 2014 г., когда началось падение цен, но не массовое списание запасов, будут только в конце 2015 г., а списания запасов 2015 г. будут подытожены только в конце 2016.

ii/ Главный рост запасов дали Техас и соседние штаты, а также Северная Дакота.

iii/ В Калифорнии падение запасов
30/05/2014 Запасов сланцевой нефти в Калифорнии на 96% меньше, чем ожидалось («Los Angeles Times», США)

iv/ Интересная ситуация в Монтане, совсем небольшой рост запасов


http://www.eia.gov/petroleum/drilling/

Хотя


http://iv-g.livejournal.com/828980.html

Возможные перспективы атомной промышленности Австралии

Южная Австралия открыла окно Овертона в ядерную энергетику

Внезапно, после «ни за что, никогда и ни в коем случае», один из штатов Австралии назначил королевскую комиссию по вопросу «возможной роли штата в производстве ядерной энергии». Формулировки выбраны предельно демократичные и дистанцированные, а статус комиссии настолько высоким, чтобы неизбежная истерика зелёных не похоронила инициативу на следующий день. Это не первая такая инициатива, но прошлые были на федеральном или корпоративном уровнях, и бешенные зелёные совместно с политическими оппортунистами их буквально затоптали.

Премьер штата сообщил что жителям штата должна быть дана возможность обдумать практические, финансовые и этические аспекты участия в ядерной энергетике. «У нас есть крупнейшие залежи урана в мире, и после 25 лет добычи урана пора «по-взрослому» и серьёзно обсудить будущую роль Южной Австралии в ядерной промышленности,» — однако в прошлом не удавалось ни по-взрослому, ни серьёзно. Это будет первая подобная королевская комиссия в Австралии. Она рассмотрит возможности и риски участия штата в добыче, обогащении, выработке энергии и захоронении отходов производства мирной ядерной энергетики.

Немыслимое стало радикальным, чтобы возможно стать приемлемым. Однако есть маленький пустячок: кроме добычи урановой руды и эксплуатации одного полностью импортного исследовательского реактора, у Австралии (не только Южной) нет абсолютно никаких собственных возможностей иметь хоть какую-то роль в ядерной энергетике. Но такие инициативы без причины не возникают, и без поддержки не имеют шансов. С учётом роста военных рисков, может оказаться полезным организовать в удалённой от военных рисков Австралии обогатительное производство в чьих-то интересах.

— — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —
australia nuclear power royal commission 2015 South Australia

Sunday 8 February 2015

A uranium mine in outback South Australia. Photograph: Colin Murty/AFP/Getty Images

http://www.theguardian.com/australia-news/2015/feb/08/south-australia-announces-nuclear-power-royal-commission
http://www.weeklytimesnow.com.au/news/national/sa-to-hold-nuclear-power-royal-commission/story-fnjbnvyg-1227212007284
http://www.sbs.com.au/news/article/2015/02/08/sa-hold-nuclear-power-royal-commission

Nuclear Australia in recent years:

1976 A new Liberal federal government gave conditional approval for the Ranger, Olympic Dam and Narbarlek uranium mines to proceed.

1977 The anti-nuclear movement attracted up to 50,000 marchers in Australian cities. Sections of the anti-uranium movement campaigned for the ALP in marginal seats at the federal election.

1983 The Bob Hawke-led Labor Party swept to power federally and enacted the «three uranium mines» policy the following year, restricting uranium mining to existing mines. The policy was notionally intended to phase out uranium mining in the longer term after the closure of the current mines.

1984 The Nuclear Disarmament Party won a Senate seat. The ALP national conference gave support to visits of nuclear warships to Australian ports. Then the government decided to resume uranium sales to France.

1984 A royal commission was established in response to health concerns in the Aboriginal community over British nuclear testing in South Australia. The commission found the test site had been left heavily contaminated and recommended the land be rehabilitated and returned to its traditional owners.

1987 The nation’s atomic agency became the Australian Nuclear Science and Technology Organisation and was given a task of environmental research and producing radioisotopes for hospitals.

1996 The new Howard government dumped the Labor «three mines» policy.

1998 A proposal by an international consortium Pangea Resources to establish a nuclear waste dump in Australia was leaked to the media. The plan, to store 20 per cent of the world’s spent nuclear fuel and weapons material at a Western Australian site, was publicly condemned and abandoned.

2000 The Ranger mine in the Northern Territory and the Olympic Dam mine in South Australia continued to operate, but Narbarlek closed. A third uranium mine, Beverley in SA, was operating. Several advanced projects, such as Honeymoon in SA, Jabiluka in the Northern Territory and Yeelirrie in WA were on hold because of political and Indigenous opposition.
A large scale clean-up was completed in outback South Australia after nuclear testing during the 1950s contaminated the remote region. The clean-up work took three years and cost more than $100 million. Questions were asked about the methods and success of the clean-up.

2004 The Federal Court ruled the Commonwealth had breached the law when it compulsorily acquired land in South Australia intended as a dump for nuclear waste. It led the federal government to abandon its plan for a national waste dump.

2005 The Senate passed a motion opposing nuclear power in Australia. The Federal Government overrode the Northern Territory and took control of the approval process for new uranium mines.

After the 2007 election, federal Labor legislated on radioactive waste management. A fight has persisted over plans for a dump in the Northern Territory and the Federal Government is running out of time to find a safe nuclear waste site.
http://www.abc.net.au/news/2015-02-08/nuclear-issues-royal-commission-jay-weatherill/6078260

Inspiring Australia National strategy for science engagement http://inspiringaustralia.net.au/
Australian Nuclear Science and Technology Organisation http://www.ansto.gov.au/

Nuclear energy policy by country http://en.wikipedia.org/wiki/Nuclear_energy_policy_by_country
Category:Lists of Australian media http://en.wikipedia.org/wiki/Category:Lists_of_Australian_media
Category:Lists of newspapers in Australia http://en.wikipedia.org/wiki/Category:Lists_of_newspapers_in_Australia

List of newspapers in Australia http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_newspapers_in_Australia
List of magazines in Australia http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_magazines_in_Australia

Добыча сланцевых углеводородов: китайские инвесторы как замена ФРС

http://www.zerohedge.com/news/2015-02-06/after-saudi-arabia-crushes-us-shale-industry-who-it-will-go-after-next

— — — — —
Ожидать краха добычи сланцевых углеводородов из-за банкротства (нехватки денег) можно было бы в условиях близких к золотому или хотя бы золотодолларовому стандарту.

В условиях наводнения мировой экономики избыточной ликвидностью (Валютные резервы КНР на конец декабря 2014 г. составили $3,84 трлн против $3,89 трлн на конец сентября.) резкое аномальное падение цен на актив делает его особо привлекательным для вложения.

Получить нефть, которую как и землю «больше не производят», вместо учетной информацию на диске компьютера, в целом, неплохая инвестиция за неимением лучшего
— — — — —
05.02.2015 Бешеные качели нефти http://www.vestifinance.ru/articles/52956

06.02.2015 Нефтяные качели http://smart-lab.ru/blog/235283.php
Рисунок Crude OIL Volatility Index

Индекс волатильности нефтяных цен на пике за последние 3 года. А это значит, что «путы» на нефть дорогущие, а это в свою очередь означает, что «хеджеры»-нефтяники и товарищи-спекулянты уже по уши в «экспоужен» на падение нефти. Т.е. дно пройдено скорее всего. Нужно ждать как минимум среднесрочного аптренда по нефти

CBOE Crude Oil Volatility Index
http://www.google.com/finance?q=INDEXCBOE%3AOVX
в первом приближении периодичность 3 года

eia.gov: Возраст атомных реакторов в США


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=19091

smart-lab.ru: Количество буровых в США за эту неделю

06 февраля 2015


http://smart-lab.ru/blog/235459.php

Дело Юкоса: Гаагский арбитраж

Энергетическая хартия

Энергетическая хартия 1991 года, которую также иногда называют Европейской энергетической хартией, представляет собой политическую декларацию намерения поощрять энергетическое сотрудничество между Востоком и Западом. Хартия является чётким выражением принципов, которые должны стать фундаментом международного сотрудничества в энергетике на основе общей заинтересованности в надёжном энергоснабжении и устойчивом экономическом развитии.

Договор к Энергетической хартии (ДЭХ) был подписан в декабре 1994 года и вступил в силу в апреле 1998 года. Договор был разработан на основе Энергетической хартии 1991 года, носившей декларативный характер. В отличие от хартии, которая свидетельствовала о политических намерениях укреплять международные связи в энергетике, Договор 1994 года является юридически обязательным многосторонним соглашением.

США и Канада подписали Хартию, но не подписали ДЭХ. Австралия, Беларусь, Исландия, Норвегия и Россия подписали ДЭХ, но не ратифицировали его. Россия и Беларусь применяют Договор на временной основе до его ратификации. Это означает, что эти страны согласились применять положения Договора к Энергетической хартии в той степени, в которой они не противоречат их конституциям, законам и подзаконным актам.

В августе 1996 года ДЭХ был внесен в Государственную Думу России на ратификацию. В июне 1997 года участники парламентских слушаний в Думе рекомендовали отложить ратификацию.

ДЭХ вступил в силу в апреле 1998 года.
В январе 2000 года начались переговоры по Протоколу ДЭХ по Транзиту.
В январе 2001 года участники парламентских слушаний в Госдуме рекомендовали дополнительно проработать вопросы, связанные с ДЭХ, а также завершить переговоры по Протоколу ДЭХ по Транзиту. В течение 2001 года в Госдуме РФ шли дебаты по вопросу ратификации ДЭХ. По информации СМИ, Минэнерго, Транснефть, нефтяные компании, РАО ЕЭС выступали за ратификацию; Газпром был категорически против.

По большей части текста Протокола согласие было достигнуто к концу 2002 года. Осталось только несколько вопросов, решение которых позволило бы закончить работу над Протоколом. Именно эти вопросы с тех пор остаются предметом обсуждения между Европейским союзом и Россией. В июне 2003 года Виктор Христенко заявил, что после подписания Протокола Россия ратифицирует ДЭХ. Делегации России и ЕС достигли «рабочего компромисса», и текст Протокола был подготовлен для одобрения Конференцией по Энергетической хартии на её заседании 10 декабря 2003 года.

Тем не менее, во время этого заседания стало очевидно, что единогласного решения на основе компромиссного текста достичь не удастся; усложняющим обстоятельством было то, что вопросы энергетики, в том числе вопросы транзита, являлись предметом двусторонних отношений между Европейским союзом и Россией в контексте российских переговоров о вступлении в ВТО. Переговоры по Протоколу были временно отложены.

Во время заседания Конференции по Энергетической хартии в июне 2004 г. было принято решение вернуться к переговорам по Транзитному Протоколу после того, как Россия и ЕС достигли согласия по условиям присоединения России к ВТО; дальнейшие двусторонние консультации между ЕС и Россией по Протоколу продолжались с осени 2004 г.

Россия подписала Хартию и ДЭХ, но не ратифицировала ДЭХ. Согласно официальной позиции российского правительства, ратификации ДЭХ препятствует неурегулированность трёх частных вопросов между Россией и ЕС в рамках Протокола ДЭХ по транзиту. Все эти вопросы касаются транзита газа вне России (речь идёт об условиях транзита российского газа через Восточную Европу, причём неприсоединение к Протоколу ставит Россию в худшие условия в этом вопросе, чем любой из дискутируемых вариантов). По сообщениям ряда СМИ, отказ от ратификации ДЭХ связан не с формальными разногласиями, а отражает возросшее влияние «Газпрома», руководство которого отрицательно относится к Энергетической хартии в целом.

6 августа 2009 г. Россия окончательно отказалась ратифицировать Энергетическую хартию.

Иск GML в международный арбитраж
3 февраля 2005 г. три компании, связанные с бывшим основным акционером ЮКОСа Group MENATEP Ltd (GML) — Yukos Universal Ltd, зарегистрированная на острове Мэн, кипрская Hulley Enterprises Ltd и кипрский фонд Veteran Petroleum Trust подали иски в Международный арбитражный суд в Гааге. Истцы потребовали от России около $100 млрд, ссылаясь на положения о защите инвестиций Энергетической хартии, которую Россия подписала, но не ратифицировала.

30 ноября 2009 г. Гаагский арбитраж принял решение рассматривать дело по существу на основании специального положения Энергетической хартии, позволяющего сразу применять её к подписавшему государству.

28 июля 2014 года Международный арбитражный суд в Гааге постановил, что государство осуществило полномасштабную атаку на ЮКОС и ее бенефициаров с целью обанкротить компанию и присвоить ее активы в пользу государственных компаний Роснефть и Газпром, таким образом экспроприировав собственность и нарушив положения Договора к Энергетической хартии. Арбитраж решил, что Байкалфинансгрупп была фиктивной компанией, аукцион по продаже Юганскнефтегаза был сфальсифицирован и был связан не с желанием вернуть налоги, а был обусловлен намерением государства приобрести самый желанный актив ЮКОСа, а затем обанкротить всю компанию. Если решение вступит в силу, российские власти должны компенсировать судебные издержки и выплатить истцам сумму в $50 млрд. до 15 января 2015 года. Решение было вынесено единогласно тремя судьями, один из которых был назначен Россией

08.01.2010 Арбитражный суд в Гааге по делу ЮКОС http://www.inoforum.ru/inostrannaya_pressa/arbitrazhnyj_sud_v_gaage_po_delu_yukos

28.07.2014
Третейский суд в Гааге счел, что Россия нарушала Энергетическую хартию в деле ЮКОСа, и фактически признал нефтекомпанию экспроприированной. Об этом газете «Коммерсантъ» сообщил источник, знакомый с ходом процесса.
http://top.rbc.ru/politics/28/07/2014/939219.shtml

29.07.2014
Российскую сторону в суде Гааги по делу ЮКОСа погубила самонадеянность и нежелание возиться с доказательствами и свидетелями
Дмитрий Гололобов принципал практики Gololobov and Co (Лондон), бывший юрист ЮКОСа

Согласно пункту 252 Решения постоянного арбитража в Гааге, Российская Федерация желала, чтобы выступавшие истцами акционеры ЮКОСа пригласили в суд в качестве свидетелей нескольких бывших сотрудников компании. Первым было названо мое имя. Но поскольку ни одна из сторон не озаботилась письменно пригласить меня в суд (очевидно, сочтя это для себя невыгодным), тот так и не смог услышать, что я думаю о налоговых схемах компании, ее «слиянии» с «Сибнефтью», атаке государства на компанию и ее последующей ликвидации. Но тем удобнее будет комментировать решение с позиции несостоявшегося свидетеля, не нарушая своих обязательств перед судом. Как говорилось в известной антрепризе — «а теперь давайте послушаем начальника транспортного цеха».

Следует заметить, что само участие России в суде по Энергетической хартии было абсолютно случайным и являлось наследием общероссийского бардака 90-х, когда многие международные договоры и конвенции подписывались совершенно бездумно, безо всякого анализа возможных последствий даже на пятилетку вперед.

Если считалось, что каким-то способом бумажка поможет «привлечению инвесторов в Россию» — она подписывалась.
Причем подписание очень многих из этих самых «бумажек» активно лоббировалось олигархическими группами, которые надеялись извлечь из этого свою выгоду. Разумеется, невозможно уже установить, кто организовал присоединение к пресловутой Энергетической хартии, но заложенная в ней возможность предъявить требование к России о незаконной экспроприации, почти через 24 года после ее подписания, была успешно использована группой «Менатеп» (GML). Так вместо инвестиций Российская федерация получила потенциальную «дыру» в бюджете в размере $50 млрд.

Изначальным камнем преткновения в споре между акционерами ЮКОСа и Россией был вопрос о том, является ли нератифицированная конвенция обязательной для подписавшего ее государства. И тут Россия допустила первый (и, возможно, решающий) просчет в этом судебном процессе, решив не игнорировать арбитраж, а принять в нем активное участие в надежде продемонстрировать свою «непредвзятость» в деле ЮКОСа и решить проблему с его назойливыми акционерами правовыми способами. И как следствие подобной самонадеянности — суд вынес прецедентное решение, указав, что Россия должна нести ответственность по конвенции, которую она по большому счету и не одобряла.

Огромный юридический капкан захлопнулся, хотя сам хозяин капкана на это особенно и не рассчитывал.

С учетом того что делалось в России в начале «нулевых», когда громилась компания и сажались ее сотрудники, дальнейшее — дело юридической техники и применения уже имевшихся прецедентов по международным инвестиционным спорам. Но на всякий случай акционеры ЮКОСа дополнительно «обкатали» юридическую методологию на двух небольших инвестиционных спорах с участием британских и испанских акционеров, которые прошли не без купюр и финансовых затрат, но в целом достаточно успешно.

Само же решение постоянного арбитража для любого читателя, хоть сколько-нибудь интересующегося делом, совершенно неинтересно: в нем практически пересказано то, о чем на протяжении нескольких лет писали все СМИ, освещавшие последние годы существования некогда самой передовой российской компании и уголовные дела против ее руководителей. Решение формально призвано ответить на один вопрос: были ли налоговые претензии к компании предъявлены действительно в целях взыскания незаконно неуплаченного налога и пополнения, соответственно, государственного бюджета? Или же основной целью предъявленных претензий была исключительно «конфискация» активов компании и контролируемая передача их указанному государством лицу — ОАО «Роснефть»? Решение детально, по пунктам отвечает на этот вопрос: претензии были явно завышены, штрафы — незаконны, требования об уплате налогов предъявлялись с нарушением процедуры, компании не дали возможность их урегулировать, руководство компании было «атаковано» уголовными делами, а банкротство было контролируемым. Суд методично соглашается практически со всеми аргументами истцов, изредка упоминая, что точку зрения ответчиков тоже следует учесть, что, впрочем, мало меняет крайне негативную для Российской Федерации тональность решения. Из него прямо следует, что власти, используя ряд «инструментов» вроде западных банков, «Сургутнефтегаза» (финансировавшего приснопамятную «Байкалфинансгрупп» из тверской рюмочной) и «Роснефти», атаковали, обанкротили и захватили активы ЮКОСа, чем лишили его акционеров произведенных ими инвестиций.

Правда, в одном месте суд несколько «спотыкается».
Это вопрос о законности налоговых схем ЮКОСа, осуществлявшихся через специальные «торговые компании» (названные в материалах различных уголовных дел «подставными»). Тут суд слегка принимает строну ответчика и постановляет следующее:
s. 1615. Несмотря на то что Суд установил, что Президент Путин и его администрация использовали налоговые проблемы ЮКОСа как оправдание возможности инициирования банкротства Компании, а не получения налогов, которые могли бы быть законно начислены в связи с деятельностью «торговых компаний» на основании доктрины «добросовестного налогоплательщика», Суд приходит к выводу, что существует однозначная причинная связь между незаконным использованием ЮКОСом налоговой системы отдельных регионов и его ликвидацией…

Подобной позицией суд «убивает» сразу двух юридических «зайцев»: с одной стороны четко определяет «виновных» в экспроприации, а с другой — фактически «легализует» все уголовные дела по уклонению от уплаты налогов, возбужденные в свое время против сотрудников компании. Небольшая подачка России.

Весьма показательным будет сравнение юридических подходов Европейского суда, который рассматривал заявление самой компании о нарушении ее прав при предъявлении ей налоговых претензий и последующем банкротстве, и Гаагского арбитража, который занимался исключительно вопросом: были ли у инвесторов ЮКОСа незаконно «экспроприированы» их вложения в соответствии с Энергетической хартией. Европейский суд занял четкую позицию: государство имело право взыскивать налоги, которые в целом начислило законно, хотя порой слишком творчески подходило к толкованию законодательства. При этом оно допустило некоторые нарушения прав компании. Например, слишком быстро «отняло» у нее ее основной актив — «Юганскнефтегаз». Но в целом действовало «в пределах полномочий». Гаагский же арбитраж говорит совершенно другое: российское государство «экспроприировало» инвестиции акционеров ЮКОСа, за что и должно им огромную компенсацию. Правда, следует учесть, что компания сильно мудрила с незаконными налоговыми схемами, но это только слегка облегчает вину государства. Но даже после дисконта, который сделал суд, Россия должна GML $50 млрд плюс проценты, которые начнут неминуемо «капать» с 15 января 2015 года, если Россия добровольно не заплатит.

Обсуждение же вопроса — будет Россия платить GML или нет — в текущей ситуации представляется пустой тратой времени экспертов. Понятно, что Россия принципиально не может заплатить Ходорковскому, заявившему, что Путин виновен в убийствах украинских граждан, и Невзлину, заочно осужденному на «пожизненное» за якобы имевшие место «заказные» убийства. Предположение же, что акционеры GML могут достичь с Россией (читай — с Путиным) какого-либо соглашения о мирном урегулировании спора, представляется еще менее вероятным, чем добровольный возврат Крыма. Удар по самолюбию первого лица государства в первом случае может быть даже больше. Следует учесть также и то, что взять 50 «лишних» миллиардов просто неоткуда и, даже если «случайно» все контролируемые государством компании согласятся «скинуться в фонд «спасения Отчизны от Ходорковского», эти деньги все равно в итоге окажутся вынутыми из карманов рядовых россиян.

Сможет ли Россия в итоге оспорить решение арбитража в соответствующем суде Нидерландов как принятое с нарушением процедуры, юрисдикции суда и публичного порядка и избежать «дамоклова меча» ареста ее зарубежных активов, а в перспективе — и активов контролируемых ею компаний, зависит теперь исключительно от самой России. Агрессивности, настойчивости и денег, денег, денег… И прежде всего четкого контроля и координации своих юридических действий. Ведь даже поверхностное прочтение решения суда дает ответ, почему оно все-таки было вынесено: исключительно из-за того, что лица, ответственные «за ЮКОС» со стороны России, решили, что достаточно дать крупной международной юридической фирме много денег и она легко выиграет дело.

А доказательствами и свидетелями можно даже и не заморачиваться — пусть юристы приведут экспертов, и все будет в порядке.
Теперь представьте себе позицию суда, который рассматривает дело на сумму годового бюджета весьма приличного государства и видит со стороны истца десяток свидетелей — бывших топ-менеджеров компании, готовых к перекрестному допросу, а со стороны ответчика — только невнятные бумажки из налоговой и следственных органов, а также экспертов, которые ни России, ни ЮКОСа в глаза не видели. Так что не GML выиграла процесс на $50 млрд, это Россия, а вернее — типичная российская безответственность и бесконтрольность проиграли процесс на $50 млрд. Экспроприировали у кого-нибудь нефтяную компанию, так будьте любезны — обеспечьте юридическую защиту свой позиции, доказательства, свидетелей и прочее, а не спешите делить должности, дивиденды и бонусы.
Итоговый, но неизбежный вопрос: а не является ли решение суда таким же «политически мотивированным», как и решение российских властей захватить ЮКОС путем предъявления к нему налоговых претензий. Только в данном случае уровень гораздо выше — «международная политическая мотивация», поддержанная международными судами и международными СМИ, которые будут однозначно твердить об ее отсутствии. Но слишком однозначно в уме рядового обывателя выстраиваются в единую линию взъярившие Европу украинские события, крушение «Боинга» с голландцами на борту и решение (неоднократно откладываемое) Гаагского арбитража. А более искушенный в юридических тонкостях читатель может посмотреть на недавние решения по спорам инвесторов с государством и увидеть, что уровень удовлетворения претензий инвесторов варьируется где-то от 27% (Petrobart vs Kyrgyzstan) до 10% (Ascom vs Kazakhstan) от сумм, которые изначально требовали истцы. И это притом что взысканные суммы не достигали даже миллиарда долларов. Версий будет много, но Россия в данном случае неизбежно окажется в незавидной роли Ходорковского, когда российские суды в упор не хотели видеть никакой политической мотивированности в предъявленных ему обвинениях.
http://www.forbes.ru/mneniya-column/gosplan/263973-gaagskii-arbitrazh-zametki-nesostoyavshegosya-svidetelya

12.08.2014 В МИДе РФ считают, что Гаагский арбитраж был не вправе выносить вердикт по делу ЮКОСа http://www.newsru.com/russia/12aug2014/nebenzya.html

06.02.2015
Россия попросила отменить решения по искам бывших акционеров ЮКОСа

В суд Гааги подано три ходатайства от РФ с просьбой об отмене решений по иску бывших акционеров ЮКОСа, пишет в пятницу, 6 февраля РИА Новости со ссылкой на официальное заявление Министерства финансов РФ.

«Минфин России информирует, что 28 января 2015 года Российская Федерация подала в Окружной суд города Гаага три ходатайства об отмене арбитражных решений, вынесенных международным арбитражем в рамках трех параллельных арбитражных разбирательств, инициированных бывшими мажоритарными акционерами ОАО «НК ЮКОС» на основании договора к Энергетической хартии», — говорится в сообщении.
.
Постоянная палата третейского суда в Гааге 18 июля 2014 года рассмотрела иски трех компаний, представляющих бывших акционеров ЮКОСа. Суд пришел к выводу, что Россия нарушала Энергетическую хартию и фактически конфисковала активы нефтяной компании. В результате российскому государству по решению суда предстояло выплатить в общей сложности 50 миллиардов долларов в качестве возмещения. Получателями по иску являются компании Hulley Enterprises и Yukos Universal Limited, которые суммарно владели 51 процентом ЮКОСа, а также Veteran Petroleum Ltd. — пенсионный фонд бывшей нефтяной компании.

По условиям иска, выплаты необходимо осуществить до 15 января 2015 года. В противном случае на сумму компенсации начинают начисляться проценты.

Россия обжаловала приговор 11 ноября 2014 года. Документы поступили в канцелярию Гаагского суда буквально за несколько часов до истечения возможного срока обжалования.

Нефтяная компания ЮКОС работала с 1993 по 2007 год. 1 августа 2006 года компания была признана банкротом: она задолжала синдикату иностранных банков около 500 миллионов долларов. Позднее этот долг выкупила «Роснефть». В течение 2007 года имущество компании продавалось на аукционах, а 21 ноября того же года компания ликвидирована.
http://lenta.ru/news/2015/02/06/ukos/

OPEC net oil export revenues expected to fall in 2014 and 2015

December 17, 2014


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=19231

— — — — —
В 2015 прогнозируется падение ниже уровня 2009 и 205 года, то есть когда почти не было сланцевой добычи в США
— — — — —

U.S. household gasoline expenditures in 2015 on track to be the lowest in 11 years

Фотоальбом: Геологи Северо-Востока России. 80 лет Первой Колымской экспедиции

Геологи Северо-Востока России: 80 лет Первой Колымской экспедиции: [Альбом] / Магадангеология [гл. ред., авт. текста Юрий Прусс]. – Магадан: Охотник, 2008. – 148 с.
http://hunterpress.ru/portfolio/413/
http://hunterpress.ru/upload/iblock/e3f/e3ff32567e01159fb68afba5a5e27ad2.pdf
— —
yd: Литература > Геология > Геология региональная > Россия > Дальний Восток

Считалочки: Добыча нефти в Саудовской Аравии по ключевым месторождениям


http://ray-idaho.livejournal.com/335344.html
Утверждения из записи выше не подтверждены ссылками на источники.
— — — —
Ответный комментарий ray-idaho: я брал данные из платных источников типа IHS connect и Wood Mackenzie, однако какие-то оценки можно найти и в Интернет например по тэгу Ghawar на сайте OilDrum или например здесь Saudi Oil Production
— — — —

Один из немногих достоверных источников добычи по месторождениям данные из Analysis eia.gov


http://www.eia.gov/countries/cab.cfm?fips=SA

Saudi Aramco — национальная нефтяная компания Саудовской Аравии.
https://ru.wikipedia.org/wiki/Saudi_Aramco
В разделе Публикации можно найти в отчетах только данные по вновь открытым месторождениям
http://www.saudiaramco.com/en/home/news-media/publications.html

Поскольку Саудовская Аравия:
— уже давно перестала давать правдивые сведения о своих запасах
— периодически делает заявления о своих больших возможностях по росту добычи, не подкрепленные последующими результатами добычи

то все оценки разбивки добычи Саудовской Аравии по месторождениям должны подкрепляться солидной базой источников.

И, конечно, соединение плавными линями на графиках (как будто имеются точные квартальные или месячные данные) без четкого указания точек является типичной студенческой ошибкой 🙂

eia.gov: Цены на сырьевые товары в 2014 году


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=19431

zerohedge.com: Goldman Sachs о затратах российской нефтянки

http://www.zerohedge.com/news/2015-02-04/goldman-busts-narrative-new-oil-order-blessing-disguise-rus

МЕТ — НДПИ
SG&A — Selling, General & Administrative Expense
ED — экспортная пошлина

— — —
Считают в рублевых ценах, но, вероятно, без учета рублевой инфляции 🙂

eia.gov: Возрастающая доля нефти газа из досолевых формаций шельфа Бразилии


Читать далее

Эр-Рияд предложил Москве дорогую нефть в обмен на отказ от Асада

http://top.rbc.ru/politics/03/02/2015/54d0f86b9a794700f7dee315
http://www.zerohedge.com/news/2015-02-03/another-conspiracy-theory-becomes-fact-entire-oil-collapse-all-about-crushing-russia

— — — —
Спорная, но правдоподобная конспирология.
i/ Тема собственно Сирии (не ИГ) почти исчезла из новостей в России, уступив место Украине.
ii/ Вмешательство России на Украине и поддержка Сирии — очень затратные проекты и, скорее всего, «Боливар не вынесет двоих»

iii/ 31 января http://www.rosbalt.ru/main/2015/01/31/1363242.html
В честь своего пришествия к власти новый монарх Саудовской Аравии Салман ибн Абдул-Азиз Аль Сауд распорядился раздать гражданам своего королевства 110 млрд риалов ($30 млрд) в виде премий, надбавок и аннулирования долгов. Об этом король объявил на своей официальной странице в Twitter. Согласно указу короля, каждый государственный служащий, пенсионер и учащийся получит премию в размере двух обычных месячных выплат. Более того, 500 тыс. должников больше не имеют долгов перед государством, так как им их простили.
http://www.zerohedge.com/news/2015-02-02/new-king-orders-29-billion-handouts-tells-saudi-people-you-deserve-more

iv/
http://www.zerohedge.com/news/2015-01-12/shale-war-full-frontal

— — — —
Вряд ли такая раздача денег проводилась бы если бы ожидалось дальнейшее падение цен и их стабилизация на низком уровне.

Рост бурения в Саудовской Аравии при том, что добыча изменилась мало в условиях падения цен показывает, возможно, блеф саудовцев о больших незадействованных мощностях по добыче или на окончание падения цен

Россия и американские экологи

В докладе общественной организации Environmental Policy Alliance утверждалось, что Россия вкладывает большие деньги в американские экологические организации, чтобы чинить помехи добыче нефти и газа в США.
http://ria.ru/economy/20150204/1045794136.html

http://environmentalpolicyalliance.org/

The U.S. green movement needs to come clean about any offshore funding it is receiving.

BGR Report: From Russia With Love?
Today, Big Green Radicals released a report detailing potential connections between Russian oil interests and the funding of American environmental organizations through a shady Bermuda law firm. The story was subsequently reported on by The Washington Free Beacon and featured on the DRUDGE REPORT.

The report examines ties between Klein Limited, the fund ran out of Hamilton, Bermuda-based law firm Wakefield Quin (WQ) that funneled over $20 million to the US environmental group Sea Change Foundation (which in turn funds Sierra Club and other organizations), to Russian energy investments, money laundering investigations, and individuals within the Russian government.

Russian interest in suppressing American energy development has long been speculated by analysts and the media. This is the first report to outline a definitive nexus between Russian oligarchs with oil and gas investments and proxies for the US environmental movement.

One of Bermuda’s benefits is, of course, a lack of transparency. What else don’t—can’t—we know? The U.S. green movement needs to come clean about any offshore funding it is receiving.
https://www.biggreenradicals.com/bgr-report-from-russia-with-love/

Foreign Firm Funding U.S. Green Groups Tied to State-Owned Russian Oil Company
http://freebeacon.com/issues/foreign-firm-funding-u-s-green-groups-tied-to-state-owned-russian-oil-company/

Доклад
http://www.biggreenradicals.com/wp-content/uploads/2015/01/Klein_Report.pdf

Душевой доход и автомобилизация в Китае


http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=19611

О добыче сланцевых углеводородов в США

На графике цен WTI образовалась фигура, подобной которой не было начиная с июля.
Вполне может быть отскок и стабилизация на уровне чуть выше 50

Об этом, возможно, намекают и графики котировок акций американских нефтегазовых компаний http://iv-g.livejournal.com/1150456.html

В прогнозировании будущего американских нефтегазовых компаний надо иметь ввиду следующие важные априорные сведения, которые нужно иметь ввиду перед анализом годовых отчетов.

i/ Boom and bust — вполне в духе американских деловых традиций. Накачка отрасли деньгами, расширение, а потом ее консолидация в кризисе. Отрасль не умирает, но некоторые компании банкротятся, а некоторые инвесторы теряют свои деньги.
Вполне рыночная картина.
Dot-com bubble один из ближайших аналогов. Что произошло после взрыва Dot-com bubble?
Отрасль осталась и процветает.
Во всяком случае с российской индустрией не сравнить

ii/ Некоторые московские «Квалифицированные Инвесторы» считают, что
падение цен приведет коллапсу отрасли и компаний. Конечно, это не так.
Достаточно вспомнить финансовый кризис, начавшийся в 2008 г.
Пожертвовали только одним крупным, но несистемным банком Lehman_Brothers, а потом отрасли пришла помощь.

iii/ Состояние сланцевой отрасли можно оценить по следующей записи в от 02/02/2015


http://www.zerohedge.com/news/2015-02-02/drillers-are-denial-brynjolfsson-warns-crude-bounce-one-more-head-fake

Падение есть, но падение сопровождающееся удешевлением материалов и услуг.

А вот как в России
02.02.2015 «Лукойл» пожаловался в Минпромторг на существенное подорожание нефтесервисных труб

В минувшую пятницу министр энергетики Александр Новак встретился с руководством «Газпрома», «Башнефти», «Лукойла», «Роснефти» и других нефтегазовых компаний. Как сообщил «Интерфакс» со ссылкой на источник в Минэнерго и подтвердил собеседник «Ведомостей», присутствовавший на встрече, руководители нефтегазовых компаний высказали крайнюю обеспокоенность ситуацией на металлургическом рынке: трубы, оборудование, в целом металлопродукция подорожали за 2014 г. на 36%. Гендиректор «Сургутнефтегаза» Владимир Богданов отметил в интервью Bloomberg, что металлурги в этом году подняли цены на свою продукцию на 45%. Минэнерго готовит предложения по стабилизации цен на металлопродукцию для нефтяной отрасли, передал «Интерфакс». Какие именно, представитель министерства говорить не стал.

Ранее похожее совещание проводилось в Минпромторге, где встречались представители ФАС, металлургических компаний и покупатели их продукции. Два собеседника «Ведомостей», знакомых с ходом и итогами совещания, отметили, что стороны договорились повышать цены на металлопродукцию плавно и заранее предупреждать покупателей. Стороны договорились использовать при закупках долгосрочные контракты с прозрачным ценообразованием и формулой цены, отмечает представитель Минпромторга. Почему вопрос по ценам на металлургическую продукцию возник повторно, представители Минэнерго и Минпромторга не говорят.

Как стало известно «Ведомостям», обсуждение вопроса инициировал президент и совладелец «Лукойла» Вагит Алекперов. 22 января он написал письмо (копия есть у «Ведомостей») министру промышленности и торговли Денису Мантурову. В нем говорится, что «Лукойл» больше не в состоянии самостоятельно сдерживать рост цен на трубную продукцию и зафиксировать их более чем на квартал. Алекперов попросил министра стабилизировать цены, в противном случае срыв инвестпрограммы компании может привести к срыву лицензионных обязательств. О каких месторождениях идет речь, представитель компании говорить не стал. Представители «Газпрома» и «Роснефти» не ответили на вопросы «Ведомостей».

Цены при закупках нефтесервисных труб формируются в рамках тендеров в условиях серьезной конкуренции, говорит представитель ТМК. Ведь производственные мощности в России вдвое превышают потребление. Частота пересмотра цен определяется потребителем, добавляет представитель ТМК. Она зависит от того, на какой срок он проводит тендер на поставку трубной продукции.

Представитель ЧТПЗ отмечает, что в течение 2014 г. компания сохраняла цены для нефтегазовых компаний неизменными, а с начала года повышение цен на трубы для нефтяных компаний составило от 5 до 13%. По прогнозам ЧТПЗ, цены на трубы в 2015 г. вырастут на 20% в связи с удорожанием сырья, увеличением ключевой ставки ЦБ и девальвацией рубля. ОМК предложила в I квартале 2015 г. увеличить цены на трубы на 8-15%, так как рост цен на основное сырье и материалы в цепочке их производства составил в течение последних месяцев 30-80%, говорит представитель компании.


http://www.vedomosti.ru/companies/news/38906261/truba-v-kopeechku

На российском рынке все по другому и самый пик кризиса еще впереди вследствие раскручивания инфляции и санкций

поскольку

http://iv-g.livejournal.com/1127019.html

Одним из главных рисков для российской нефтедобычи в связи с санкциями станет отсутствие отечественного оборудования для гидроразрыва пласта, заявил, по информации Интерфакс, глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов.
Он уточнил, что с помощью этой технологии добывается четверть российской нефти.

«Вторая тема – 25% нефти сегодня добывается путем гидродинамических воздействий на пласт, это в основном гидроразрывы. Это агрегаты, которые не производятся практически нигде, кроме Соединенных Штатов… Они сегодня есть на территории России, они работают, но они постоянно требуют поддержки сервисной. То есть вот это сегодня самое тонкое место, которое может в первую очередь нанести ущерб нефтяной промышленности, потому что когда мы говорим о 125 млн тонн нефти, надо понимать, что эта нефть требует поддержки»
http://iv-g.livejournal.com/1095012.html

Одновременно надо помнить, что российскую систему налогоообложения нефтянки будут корректировать на ходу, чтобы дать комфортные условия нефтяным компаниям

iv/ Уровни безубыточности по американским сланцам

http://iv-g.livejournal.com/1138342.html

И даже нахождение ниже этого уровня, это не конец добычи.
Поглощение мелких компаний крупными, а также увеличение долгов волне себе выход. Это ведь не российский рынок с Ключевой ставкой в 15% (со 2 февраля 2015 года), а американский рынок, балансирующий на грани дефляции.

Первые аэрофотоснимки

https://ru.wikipedia.org/wiki/Аэрофотосъёмка
https://en.wikipedia.org/wiki/Aerial_photography

Первый аэрофотоснимок или первая фотография с воздуха была получена Гаспаром-Феликсом Турнашоном, запечатлевшим панораму Парижа в 1858-м году.

Джеймс Уоллес Блейк в 1860-м добился более качественного результата, представив снимок над Бостоном, США.

Среди различных способов ведения аэрофотосъемки есть и довольно экзотические. В своем раннем посте Голуби-фотографы я рассказывал, как в начале XX века немецкий аптекарь Юлиус Нойброннер запатентовал свой «Способ и средства для фотографирования пейзажей сверху» с помощью почтовых голубей. Этот способ пользовался успехом и завоевал награды на международных выставках в Дрездене, Франкфурте и Париже в 1909—1911 годах. Голубиная фотосъемка по материалам википедии использовалась во время Первой Мировой войны для ведения воздушной разведки, однако подтверждений этому практически нет. Но очевидно, что такая съемка послужила прообразом современных «живых камер» устанавливаемых на диких и домашних животных.
http://arbuzov.livejournal.com/352010.html

rbc.ru: Нефтяники испугались налогового маневра

Нефтяные компании настаивают на корректировке налогового маневра из-за снижения цен на нефть и девальвации рубля
Читать далее

Кунгуров о нефти, бюджете и экономике России

2015
3 января Путин уложил РФ в нефтяную могилу http://kungurov.livejournal.com/103854.html
8 января Нефть $50. Режим Путина обречен http://kungurov.livejournal.com/104022.html
12 января Какова себестоимость российской нефти? http://kungurov.livejournal.com/104300.html
15 января Нефть $20. Путинисты повесили Путина http://kungurov.livejournal.com/104639.html